何國良﹕快餐股可以慢慢食
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GS(14)@2016-07-11 23:34:34【明報專訊】最近，在網上看到泰國一家3C（Computer, Communication and Consumer Electronics）專賣店的廣告，內容講述一對年輕夫婦帶着小孩到商店選購平版電腦，在細心挑選後，他們找到一台有不少預載遊戲而價錢合適的平版電腦，當他們到收銀處付錢時，職員問他們﹕「這台平版電腦是買給誰的？」夫婦就指着身旁的小孩。接着職員再問道﹕「他年紀多大呢？」他們說道﹕「5歲。」正當夫婦預備付款時，職員卻跟他們說﹕「你們7年後來取機吧！」夫婦兩人不敢相信似的呆住凝望着職員，職員便解釋道﹕「5歲的小孩，用平版電腦實在太年輕了，我們建議只應從12歲才開始使用，在這個階段，你們其實應多陪伴小孩成長，讓他多感受父母溫柔的愛……」本應是通過廣告呼籲更多顧客到店內消費，但這種宣傳手法，卻告訴顧客不要買產品的理由，真叫人拍案叫絕。
整體經營成本升 構成快餐業壓力
香港亦有類似溫情廣告，並用於連鎖快餐店的宣傳上，可惜在網上的反應未如想像中理想。可能大家的想法跟筆者一樣，覺得好像還是年輕時吃的焗豬扒飯好吃些！
最近，幾家連鎖快餐店先後公布了全年業績，不少「花生友」亦趁機出來揶揄一番。細看行業經營，雖然近期香港整體零售消費下滑，令不少舖位的租金下降，但由於不同的連鎖分店並不是處於同類型的舖位，所以整體經營成本反而因整體通脹和人工成本的上漲而持續增加，對經營毛利率構成壓力，這亦是餐飲業普遍要面對的現象。
不過，有一點很有趣（亦是挺悲哀）的，快餐業在香港經濟走入低谷時，往往都能跑贏整體餐飲業增長，根據香港統計處的數據，在2002/03年，整體餐飲業收入因為SARS事件下跌了10%，但快餐業卻能顯示其抗跌能力，只下滑了5%。
在2008/09年金融危機過後，香港餐飲業行業增長由高位跌至零，但快餐業板塊仍可錄得個位數的增長，並在往後數年一直跑贏整體餐飲業的行業增長。因此，不少投資者在預料未來經濟持續困難下，增持這類經營有道的快餐股，令相關股票估值得以提升。
公屋戶成為快餐主要客群
另外，有一點亦不可不提，根據最近房委會公布的公屋居民收入調查結果顯示，發現公屋住戶的入息中位在過去兩年上升了16.5%（6年上升了61.5%），在最低工資的條例實施下，有關的趨勢將可望持續，以客戶群體來看，連鎖快餐店正正可以受惠於這群整體購買力仍能保持的顧客，所以，只要經營有道，做出穩定的業績，持續分紅，他們有條件成為逆市奇葩！（所以，請把原來的焗豬扒飯帶回來，謝謝！）
安保投資亞洲區股票投資主管
[何國良 基金看世界]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 3506&issue=20160711