ZKIZ Archives


羅家聰:下半年股市仍向淡 英鎊歐元未跌完 追避險產品

1 : GS(14)@2016-07-08 08:07:32

【明報專訊】英國公投決定「脫歐」令全球提高了風險意識,投資者都擔心除了英國脫歐外,其他歐洲國家或會進行公投脫離歐盟,交通銀行香港分行首席經濟及策略師羅家聰預期,下半年市况普遍向淡,而英鎊、歐元、美股及港股還有下跌空間,避險產品如日圓及黃金會成為投資者追捧的產品。

有「港版末日博士」之稱的羅家聰對後市前景偏淡,但非一般叫投資者要沽空,他認為投資者要有預備,當大跌市不要跟風恐慌,而應留意會否已尋底,可以進行吸納。由於環球風險水平提高,可以選擇一向較可避險的黃金及日圓。他認為黃金還會再上升多少少,「黃金既能對冲通脹,又有避險作用,環球經濟處下行周期,料美國加息步伐仍然緩慢,我認為金價中長線仍然看升,目標價為每盎司約1350美元至1400美元」。

跌市忌跟風恐慌 應留意尋底

而日圓也是因為有避險功能,短期會升至95,若全球悲觀情緒持續,可能再上試90高位。而他順勢也看淡英鎊及歐元,但是沽空英鎊水平在現水位不多,可以待英鎊下試1.25才進行吸納。反而最不明朗是歐元,主要是歐盟會否有其他國家脫離,市場估計會希臘及意大利也有機會,甚至法國,若意大利及法國傳出要公投,由於英國前車之鑑,歐元也有機會大瀉,雖然他預期歐洲國家再脫離歐盟機會不大,現時歐元的跌幅仍未反映更悲觀投資情緒。

他認為歐元會跌至0.95,0.9不是沒有機會,但需要時間。

港股處下行周期 長期支持在14000點

股市方面,他堅持看淡後市,認為環球經濟仍處下行周期,不論成熟市場、新興市場都會受累,本港經濟料難獨善其身,加上樓市正處於熊市,亦加劇港股的沽壓。

不過,在跌市中不排除會有反彈,雖然港股走勢似向下移,而每次反彈未必到之前高位,走勢是拾級而下。現時估底言之尚早,最好出現「一棍試底」,波幅亦會增大,假如恒指調整至18000點可能反彈,然後可能再試15000點,該水平是技術上長期支持線,由1989年開始至今拉條平均線,其支持位為14000點,相信跌穿機會較低。

而建議吸納股份是中國年老人口增加及科技發展,看好醫療及科技股。他認為散戶投資策略要靈活及兩手準備,如果專業投資者當然可以沽空,但是非專業投資者最好「吼位」買入較安全。當然不少投資者問可否沽空,但羅家聰認為散戶沽空較容易被挾,以長倉較好。

聯儲局於去年12 月開始踏入加息周期收緊銀根,羅家聰相信聯儲局在今年會加息1次,他認為美國在過去兩年已應開始加息,但是因為美國顧慮歐洲及中國調整而延遲了加息步伐,但是若不再加息會有機會造成資產泡沫,相信聯儲局必會再加息。

港地產金融轉差 樓價5年料跌40%

示於香港樓價方面,他維持樓價在4至5年內下跌40%至50%的預測,指出香港零售或服務業亦不樂觀,現時香港兩大支柱的地產及金融行業前景也見轉差情况,除經濟環境轉差外,樓價下跌最主要是價格已遠遠偏離平均水平。正常水平是指樓價除以收入中位數及租金水平,羅家聰表示,如何計算也是偏離正常水平,「本港樓價本來就偏高,目前經濟轉弱令置業需求減少,但落成會增加,需求跌供應增,價格自然下跌」。

他又稱,在去多次樓價下跌周期中,平均每年會調整10%左右,調整時間約4.5年,所以樓價總共會調整四成左右,因此他估計今次也不例外。

明報記者

[龍彩霞 理財專題]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 6269&issue=20160708
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=302798

Next Page

ZKIZ Archives @ 2019