立論：中概股返中國無望
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GS(14)@2016-05-21 13:09:16前晚美股向好，加上人大委員長張德江昨日中午抵達香港，部份市場人士憧憬其將帶來一些利好後市的消息，帶動昨日港股跟隨外圍高收。雖然如此，雖然恒指全日的升幅高達234點，但是全日總成交量卻不足600億元，這反映投資者入市的意欲仍然頗為薄弱。看來，港股要突破目前悶局，仍然頗為困難。
投資者近月宜觀望
由於近月美國公佈的宏觀經濟數據表現參差，市場普遍預期下月美國加息機會只有兩成。假如屆時美國出乎意料地加息，將對市場造成衝擊，假如屆時維持利率不變，市場亦不太有任何驚喜。另外，下月23日英國將進行脫歐公投，現時市場普遍相信英國群眾將作出不退出歐盟的英明決定。但是民意調查反映雙方力量參半，萬一公眾結果是退出歐盟，恐怕將對市場造成另一場衝擊。在兩項不明朗因素夾雜之下，投資者現時最佳的策略，恐怕還是按兵不動較為上算。當然，投資者買賣的是個別股票，其持股未必跟隨大市上落。因此，在目前沒有方向感的市況，仍然有機會出現逆市之星。事實上，近日推動恒指上升的最大功臣，便是近年的股王騰訊（700），該股將於今天公佈首季業績，不排除有部份投資者於業績前偷步入市。
股王騰訊逆市增長
騰訊是一隻極少數在中國經濟持續放緩之下，仍然保持強勁業績增長的科技股。假如股價於業績公佈後，有投資者趁好消息出貨，或有投機者因為沽空了指數相關衍生工具，而要利用騰訊的權重地位沽低這隻優質藍籌，屆時將是投資者人棄我取的時機。反之，為了控制資金外流，多個行業持續受到負面消息影響。例如澳門便剛剛宣佈禁止電話博彩活動，預期相關措施將進一步打擊澳門賭業的營收。另一方面，昨晚《華爾街日報》引述知情人士報道，包括復星（656）及綠地香港（337）母公司在內的多家民企，最近被中國政府告知將限制其海外投資規模。此事發生於上周由於中國證監會收緊海外企業私有化後返回大陸A股上市的申請，多家已提出私有化的美國上市中概股，股價連日急跌。其中歡聚時代（美股代號：YY）更已率先決定取消其私有化的提案。消息公佈後，目前股價已較去年高位回落逾半。經過連日急跌之後，歡聚時代目前的估值只是未來一年盈利的10至12倍。
中資科技股可低吸
即使這批中資科技股不能重返大陸掛牌，其目前估值已較大股東當初提出私有化的價錢折讓逾33%，或潛在升幅約50%。不介意長線持倉的投資者，或認為現時為趁低吸納的時機。然而，投資中資股份永遠涉及政治風險。事實上，在當前的政治氣氛之下，短期之內要求中國政府放寬滙率管制，恐怕是不切實際的想法。作者客戶持有YY林少陽以立投資董事總經理本欄逢周三刊出
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160518/19616439