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譚新強﹕希拉里「冲喜」 股市不致太差

1 : GS(14)@2016-03-07 21:52:44

http://www.mpfinance.com/htm/fin ... mnist/en73_en73.htm


【明報專訊】今天我想討論一個正進行選舉,嚴重分化的社會:年輕人感到絕望,要求革新;本地人非常排斥新移民;階級矛盾日加嚴重……但我講的不是香港,而是美國。

今年美國的總統大選開始得很特別,整體來說,愈主流、愈有經驗、愈nice的參選人,就最不受歡迎。所以家勢最顯赫、選前呼聲最高的共和黨Jeb Bush很快就出局!

誰勝選都創多項第一

剩下來稍有機會的參選人,無論誰勝出,都將創多項第一:希拉里,當然將會是第一位美國女總統,亦會是美國第一對「夫妻檔」總統(他們的婚姻明顯基於此協議多於傳統的愛情,但其實也是愛的一種)。另一點值得留意的是她亦將會是歷來就職時第二老的總統(69歲),與列根只差數個月。

富商特朗普大幅領先黨內對手,極有機會奪得共和黨提名。他看似是一個主流的白人「盎格魯-撒克遜新教徒」(White Anglo-Saxon Protestant,WASP),但毫無政治經驗,連dog catcher 都未選過;如當選,亦是史無前例。况且他更比希拉里年長一歲,如當選將成為最老的總統。另外,如果你相信特朗普真的有45億美元身家(而非負幾十億),那麼他亦會是比甘迺迪更有錢數倍的第一個billionaire總統。而他的支持者竟以較低收入的白人男士為主,證明特朗普的忽悠能力真的挺高!

另外幾位的機會正急跌,但亦順帶一提。與希拉里競逐民主黨提名的桑德斯已七十有三,反而最得25歲以下的年輕人支持,有點奇怪;他亦是歷來第一位贏過任何總統初選(New Hampshire)的猶太人。年輕時更加入過美國的「社青團」(Young People's Socialist League),現仍以此為傲。共和黨兩位參選的年輕參議員,魯比奧和克魯茲,都是古巴裔人,而 Cruz 更是在加拿大出生,有沒有資格參選都備受質疑。

希拉里最後對手只有自己

今天是 Super Tuesday,兩黨都在11個州進行初選,過後提名之爭應近塵埃落定。希拉里在南卡羅來納州大勝之後,聲勢大增,極可能橫掃Super Tuesday。共和黨那邊仍有5位參選者,狗咬狗骨,把所謂主流票源分散,對特朗普極為有利。如無意外Super Tuesday過後,特朗普亦將接近贏定提名。

根據最新民調,如希拉里對陣特朗普,她持續領先約3%,看似頗接近,但美國大選是按間接的electoral vote(按每州的選舉人票),而非直接的popular vote(一人一票),所以估計用electoral vote來計算,這將是一個landslide victory。如Trump 意外「墮馬」,換上魯比奧或克魯茲,情况可能反而好一點,民調上都略比希拉里領先。但若用 electoral vote 來計,希拉里應仍有優勢。

那麼希拉里剩下來的最大敵人其實只有她(和老公前總統克林頓)的多年「dirty laundry」。最大危機是在大選前因電郵泄密醜聞而被檢控,但最近已見不到新消息;你相信美國執法及施法是完全獨立嗎?

說了那麼多美國選情,跟投資有多大關係?長遠來說,盈利仍是最主要的因素,標普今年第一季的盈利預測已遭華爾街大行從+2.3%調低至-5.7%,非常嚴重。

標普GAAP市盈率超高

Non-GAAP市盈率看似是不算太高的17.5倍,但若用GAAP,PE已高達21.5倍。上周三技術大師 Tom DeMark更預言美市即將大跌(但上周四先被挾爆頭),3月將回落8%至10%,最差標普可跌至1733點!我的看法不同,短期內我認為股市將受惠於希拉里的「冲喜」,不應大跌;雖然她最近扮似對富人苛刻,但不要忘記她是高盛的演講常客,她對市場的影響力更是毋庸置疑的。

去年9月,她在Twitter上開火攻擊藥廠及醫療服務公司過度收費,整個板塊應聲倒地,生化指數ETF IBB一周內跌超過一成,至今更跌近三成。另外,很多人仍在懷緬克林頓的黄金年代,太平盛世,標普在其任內升了兩倍多,比列根及奧巴馬更厲害(在其任內各升一倍多);更比「腳頭」極差的小布殊不知好多少倍──任內恐襲、打仗再打仗、標普跌約三成。

美國人民對現狀似有百般不滿,但看來代表「維穩」的希拉里,還是最有機會贏得總統寶座。是喜、是悲?向曹仁超至敬──木宰羊。

中環資產投資 行政總裁

[譚新強 中環新譚]
譚新 希拉 沖喜 股市 不致 太差
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