大健康大股東疑押股 控權或易手 細價股頻斬倉 爆食殼潮
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GS(14)@2016-02-02 15:50:49■大健康大股東金東濤
【本報訊】斬倉變搶殼！細價股近日接連遭斬倉，市場傳出有人故意「質低」股價搶上市公司控股權，上周五曾急挫六成的大健康（2211）昨交易4分鐘後突然停牌，並指將公佈控股權或轉變消息，惹來被「食殼」揣測。市場指大市走低加上資金緊張，按殼借錢的大股東隨時面臨追孖展，不排除有心人趁機搶殼，隨時展開一輪食殼潮。記者：林靜 石永樂 黃翹恩
前身金天醫藥的大健康繼上周五急跌59%後，昨日開市早段反彈15%，惟交易4分鐘後即停牌，及後刊發公告指集團控制權可能有變，令市場大感突然。聯交所資料披露，大健康的大股東金東濤持倉51.66%或10.38億股，未有淡倉，不過中央結算系統紀錄（CCASS）顯示市場中介者的持股達97.73%，且分散多間證券行。有證券業人士揣測，金東濤的持倉最少分散在三至四間證券行，做法少有，有押股之嫌。
殼主未能補倉 債主或斬倉
無獨有偶，電子貿易公司中國金洋（1282）昨停牌，並宣佈可能收購一家在香港主板上市公司「相當百分比」的股權，正待刊發進一步消息。有中資投行高層表示，近日內地銀根短缺，確有不少上市公司老闆按殼借錢周轉，即使爆出細價股斬倉潮，仍然有殼主想按殼借錢，而上市公司地位仍然有價有市，吸引不少債主樂意借錢，但前提可能要貸方以公司的控股權作抵押，「好多債主都係睇中隻殼先願意借錢」，當市況轉差股價下跌，殼主未能及時補倉，債主就有權斬倉，隨時「連殼都食埋佢」。上周四突然急插水逾九成後停牌的恒發洋參（911）大股東楊永仁事後亦承認押股，之後市場傳出有人刻意推低其股價、從而搶殼，昨日亦有傳聞指，恒發洋參獲內地財團以白武士姿態收購控權。而去年三月長港敦信（2229）主席鄭敦木亦在押股後遭轉倉，最終要在市場購股保控股地位。資深細價股投資者詹劍崙表示，如果大股東持股分散於不同證券行，有機會按股借孖展，而押股通常涉及控股股權，「押20、30%冇意思」，一旦當股份的成交量大增，「肯定係大莊家、控股股東做嘢，冇可能係散戶」，若股份被不問價沽貨時，亦相信是莊家斬倉，「不過估唔到斬邊個」。
押股股東或增持撐股價
證券業人士指部份已押股股東為免被追孖展，會以增持方式力撐股價，如楊永仁及金東濤均在過去兩月有增持行動。香港投資者學會主席譚紹興則表示，除留意持股分佈外，「啤殼」意圖明顯而股份又持續走低的股份，亦有機會已經成為搶殼目標。
【細價股遭「食殼」流程】
1.上市公司老闆以其公司的控股權（一般超過50%）向債主或券商借貸，以取得短期貸款作周轉，一般可借抵押股份價值兩至五成款項。
2.當抵押公司股份的股價明顯下跌時（一般下跌20%），債主或券商所持的抵押股份價值會跌穿保證金的水平，屆時將會向債仔call孖展。
3.所謂call孖展，即是指債主向債仔發出追繳通知，以繳足保證金至原始保證金的水平，債仔可用資金或其他資產補回相關的差價。
4.一般情況下，債仔需於股價下跌當日收市前半小時繳付資金補回相關差價，但如果股價出現洗倉式下跌，理論上債主或券商有權隨時斬倉以保持利益，有心人可以趁機吸納，並且成為公司新「殼主」。apple daily C.G.
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160202/19475842