ZKIZ Archives


Tiger-淺談確定性 紅一方面軍

http://blog.sina.com.cn/s/blog_675565470102dycq.html

 

淺談確定性

      

前段時間,和很多人聊投資,每個人的投資方法不一樣,但是方法都是可行的。最重要的是你要選擇好什麼樣的投資思想適合你,最好的辦法就是多讀一些投資大師的書,然後自己在實戰中不斷總結,看什麼樣的投資思想最適合你。

       什麼是各種投資思想的基本核心呢? 

我思考過,現錄之。

       

有人提出是安全邊際;有人提出是成長性;有人提出是護城河等等,而且是公說公有理,婆說婆有理,這樣討論永遠是沒結果的。

      

當然巴菲特總結格雷厄姆的思想,就是四個字-----安全邊際

      

我總結各種投資思想的核心就是三個字----確定性

      大家可以反過來思考,成長性對應最後的結果是什麼? 

安全邊際對應最後的結果是什麼?不都是追求一種確定性,就是確保自己能夠盈利。所以說安全邊際,成長性,護城河應是相輔相成的,任何一方面的缺陷,都可能讓你在某一段時間裡大敗。

       說到這裡我再反思李小龍思想, 

一 個練過柔道,散打,拳擊的人,在一般情況下,實戰中比較容易戰勝只練過一種武術的人。實戰不是比賽,比賽不能打要害部位,故有很大的侷限性,可能觀賞性更 強些,但實戰就是實戰,就比如戰場上的士兵和在特定情況下的以命相搏,根本就沒有限制性,就是把對方擊到,殺死。我個人認為,投資就是實戰,如何在實戰中 勝出是最重要的。投資思想就是你平常的訓練。我個人認為,任何沉迷於一種投資思想的行為並不可取。

       

下面再講講為什麼說安全邊際,成長性,護城河應是相輔相成的?

        

格雷厄姆引出的安全邊際,就是利用價值和價格的關係,下調2/3,這樣利用價格始終反應價值的理論來賺錢,這樣的確定性的確是很強,為了避免主觀判定和計算失誤,故要分散投資。

        

巴菲特在格老的安全邊際的基礎上,提出了護城河理論,就是其競爭對手很難攻破其的市場,從而它可以去攻佔它的競爭對手的市場。其目的也是為了確定性,就是確定至少我不會輸,但我贏的概率性很高,所以巴菲特可以做集中投資。

       

費雪的成長性理論,就是深入研究企業的現狀,深入思考企業的未來,其目的也是為了確定性。

       從中可以看出都是為了確定性,如果綜合上述理論,可能很難買進股票,這就需要對應的調整,就不能堅持安全邊際下調2/3, 可以思考下調1/3,50%,這就要視你投資的公司的確定性而定, 

也就是你的能力圈以及你研究的結果。

       

總結得比較簡單!

                                                      Tiger記於2011.11.13

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=29370

Next Page

ZKIZ Archives @ 2019