專家教路 提高投資回報 人幣短期受壓 寧買港元資產
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GS(14)@2015-04-14 02:06:44【理財專題】人民幣去年一反單邊升值常態，走勢至今仍然反覆，令持有該幣值資產人士擔心，人幣資產的回報可能會較港元資產低。有理財專家表示，長遠來說人幣料仍會繼續升值，惟中短期有一定貶值風險，建議未持有人幣者最多可持5%人幣資產，持有者則應減持至最多20%，較「激進」的理財專家甚至呼籲盡沽人幣。記者：周家誠 黃珮琳
人幣今年至今貶值約0.08%，每美元兌約6.209元（人民幣．下同），即每百港元兌約80.1元人幣，由2005年滙改展開單邊升值至今，幣值回報已經逾33.3%，下一個五年會否繼續升值，屬投資者最關心的問題。星展（香港）財資市場部董事總經理王良享謂，撇除短期因素，未來五年至十年人幣仍處升值軌道，「內地有經常賬盈餘，加上未來資本賬開放後，資金將持續流入，人幣滙價仍有上漲空間」。不過由於內地正發展內需，未來入口或多於出口，可能會對沖部份人幣升值幅度。
人幣長遠處升值軌道
王良享認為人幣未來難貶值，因人幣仍求過於供，若果人幣不合理地重回貶值軌道，亦會引來其他國家不滿，屬「政治不正確」舉動。他估計，到2020年時人幣升近五算應該「冇難度」。以此計算，現時升值幅度最少仍有兩成。長遠而言，市場普遍相信人幣仍處於升值軌道，惟亦有市場人士擔心中國經濟增長放慢及地方債風險下，人幣或會有回落風險。美國萬利理財亞太區總裁張佩儀認為，若果有人民幣實際需求，無可避免要「買些少」，但若果未持有人民幣，而想作部份資產配置，她建議不能超過總資產的5%，因現時在人幣受制美元強勢，有機會抵銷回報率，港元資產反而更值博。
倡買港元計價高息債
若持有大額人幣資產應怎麼辦？張佩儀建議，若人幣計價資產持倉超過20%，則需要減持換成美金或港元，「人幣佔資產配置過多，風險好大，貶值2%至3%隨時成個組合都縮水。」事實上，不少人多年來有儲人幣習慣，甚至買年回報高達一成之人幣計價基金，加上升值下資產將增加，「如果賺凸咗，好止賺離場。」美聯金融集團高級副總裁陳偉明較為「激進」，他坦言不推介人幣計價產品予客戶，更直言持有人幣資產作投資用途人士，應該直接將該批資產換成港元，「人幣未來五年至十年後市應該會放緩，收益率會因而有損耗。」他認為，若果客人持有百萬元人幣資產，可投資於港元計價的高收益債券。
專家意見
■王良享
【人幣長線升】
星展（香港）財資市場部董事總經理王良享：未來五至十年人幣處升值軌道，2020年時人幣升至近五算「冇難度」。若不合理地貶值，屬「政治不正確」舉動。
■張佩儀
【只小注人幣】
美國萬利理財亞太區總裁張佩儀：若未持有人民幣，而想作部份資產配置，佔比不能超過5%，因現時人幣受制美元強勢，有機會抵銷回報率。
■陳偉明
【宜兌回港元】
美聯金融集團高級副總裁陳偉明：持有人民幣資產作投資用途人士，應直接將該批資產換成港元，因人民幣未來五年至十年升值幅度將會放緩。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20150413/19110235