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長實反對房託可買地起樓

1 : GS(14)@2014-01-28 09:28:49

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140128/news/ea_eaa1.htm



置富產業信託主席趙國雄昨日在公司業績會上表示，留意到金發局的文件，但認為現在並非適合時候修改REITs守則，因為金發局建議牴觸REITs原意：「投資者買REITs是希望有穩健、可觀的回報，如果REITs把資金投放去發展物業，便要承受樓價波動的影響。」趙國雄又指出，即使市場氛圍好，投資者亦有可能承受不必要的政策風險，「政府有辣招，新盤賣不出去，對現金流有很大影響」。

趙國雄又表示，現時香港已有許多發展商，若REITs能投資發展中的項目，便會與發展商的角色重疊，「發展中項目的資金需求大，好像我們(長實)最近投標，每呎建築成本估計超過4000元；但REITs的規模普遍較小，若只投放資產值的10％，得少少錢，什麼都做不到」。

若按金發局建議，以現時本港資產總值最大的房託領匯(0823)計算，在地產發展上將可動用約104億元投資，對比近年地產項目規模，約相當於九龍柯士甸站上蓋豪宅項目The Austin二期，可提供逾500個單位。

留資金投資 派息將減

Bricks and Mortar資產管理主席、地產分析員王震宇指出，若容許REITs參與地產發展，即變相成為發展商，風險將增加。他更明言「股價會(因此)跌很多」。他舉例說，若一隻REITs本已派息5厘，但參與地產發展後需要保留資金投資，派息因此會減少，若息率跌至4厘，估值上便有可能相應向下調整20%。

Portwood Capital主席卓百德認為，參考澳洲及美國例子，金發局的提議並非不尋常，重要的是須制訂房託參與物業發展的上限。在外國有例子顯示，若容許房託參與小量發展，有助改善房託的價值，原因房託可以不必在市面上追價，購進貴價資產。耀才證券執行董事兼市務總監郭思治則認為，容許房託參與發展，會對地產商有少許競爭，亦對收租股構成影響。

證監建議允投資股債

證監會昨日傍晚亦公布，會就修改房託守則進行一個月諮詢至2月26日。證監建議，容許房託參與發展項目、投資空閒地皮用作發展收租項目，但是最多佔總資產10%。證監亦提出，容許房託投資於包括股票及非上市債券等工具，並且限於佔總資產25%。證監認為，有關建議旨在為房託尋求靈活性。

明報記者 陳偉燊、廖毅然
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