以理服人： 香港能否成為國際金融中心 倪以理
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GS(14)@2013-11-30 16:09:44http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20131128/18527545
金融發展局最近一口氣發表了六份報告，針對香港的金融中心的競爭力、人民幣策略、房地產投資信託基金等議題獻策。今天麥肯錫香港總經理倪以理以金發局成員局內人的角度，跟我們分享他的觀點。
問︰金融中心答︰倪以理（Joe）
問︰其實，香港的金融中心地位今天究竟怎麼樣？我們需要擔心嗎？
答︰從數據來說，我們過去十年，整體經濟的增長每年大概平均4.1%，但是金融業高達7.1%，相對增長最快的零售業（7.9%）只低一些。今天金融業也佔了我們的生產總值16.1%。消化了這些數據後，我也有一點驚訝，我們日常看見的是自由行帶來的經濟效益，但是原來金融業也不遑多讓。
但是我們不能掉以輕心，因為金融業的變化來得又快又狠。資金的自由流動跟其他行業不一樣，要走的時候可以一夜就完全變成另一個世界。雖然「行」了一點，但我也要說，我們今天確實擁有非常好的基礎，也有前所未見的市場機遇。我們能否抓住這個機會，變成更大更廣的金融中心，就完全要看我們自己了。浪費了這個商機，都應該算是我們的責任！
金融市場闊度深度不足
問︰香港的弱點在哪裏？
答︰我們的弱點主要是我們的金融市場不夠闊和沒有足夠的深度。我講兩點你就明白：一，香港金融業偏重股票市場，缺乏多元化發展。我們股票的交易和IPO集資都是世界一流的，但是金融不單只是股票，還有很多其他的，如債券、外匯、商品等。如果你看我們在非股票的市場深度和世界地位，你會看到我們有很大的進步空間。二，我們七八成的IPO和股票交易都是內地公司，其他國家的參與是不足的。
有些人說，這不到我們選擇，這是市場的偏好。如果大部份投資者來香港是要買內地股票，那有甚麼不好呢？我也相信市場，但是如果我們甚麼都不做，就不能把市場的深度廣度發展。換一句話，我們要在其他範疇更加努力，創造條件讓市場選擇我們。
擧一個例，我們今天外匯的交易量是倫敦的十分之一，也落後在新加坡之後。本來我們是沒有甚麼可能扭轉這局面的，但是人民幣的自由化，加上中國公司的走出去帶來一個難得的機會。如果我們真的變成中國公司的國際財資中心，管理它們的外匯，這些交易就有機會來到香港。
問︰這就是金發局報告裏寫的兩個市場機遇？
答︰是的，我們基本上在市場上有兩大機遇：一是要霸佔中國市場開放的機遇，包括人民幣離岸業務，管理進出中國的投資資金（QFII、QDII、RQFII等），協助中國公司走出去，企業財資中心等等。二是加強我們的核心競爭力和拓展金融資產的新領域。這就包括鞏固我們作為亞洲領先的資產管理中心、財富管理中心、外匯、債券等等。每一個領域，都有一些我們可以促進它發展的方法，我們在第一輪報告裏就着私募基金和房地產信託基金，點出一些可以幫助行業發展的方案。
問︰報告提到要爭取政府、業界和社會的合作和支持。這是甚麼意思呢？現在我們不支持金融業的發展嗎？
答︰我跟60多名金發局的同事訪談時，發現其實大家都覺得我們這方面是需要加強的。很多業界提出的觀點，是需要政府多個部門的共識和支持，不然的話就不會有結果的。
譬如說房地產信託基金這市場的發展，受到稅務限制，使我們提供給業者的條件遠遠落後其他金融中心。另外一個很多國際銀行和基金公司提出來的，就是香港國際學校不足，成為他們最吃力的問題。
這些不是單一個部門的事，這是多個部門需要共同討論尋找解決方案的議題，但往往到這裏就碰到很多困難。我不是說有關部門沒有他們的道理，但是缺乏一個共同的目標：究竟我們想不想發展這個業務？要不要解決這個問題？如果要，我們願意突破嗎？即使可能會帶來一些風險，這是可控的嗎？如果在這些理念上我們有共識，大家做下去是事半功倍的。要不然，一句「以前未做過」，或者「一開這個頭，其他怎麼辦」，就變成不討論下去的撒手鐧。
有人說我們的報告有很多以前講過的論點。我的看法是：香港這麼多年，在金融界絕對不是缺乏新意，而是沒有找到共識去推動一些提了好久的政策。
問︰報告提到香港的政治化可能對於金融中心帶來負面影響，這一段帶來一些批評說金發局不應該有政治取態，你有甚麼想法？
答︰這是一個事實，一點都不敏感！我們訪談了好幾十個專家，問他們最擔心甚麼，最多人回答得是今天的香港社會的矛盾和日益政治化的營商環境。我得強調，幾乎沒有一個人說是上海或者新加坡帶來的挑戰，況且這個不是香港獨有的問題。今天國際上所有的金融機構CEO都花大量的時間跟政府、監管機構和社會上不同的群體溝通。美國紐約的Occupy Wall Street，最近瑞士的一個民間提議要限制公司內最高和最低的員工工資，不能超過一個比例（最後不獲通過），都是一些國際上的案例。我們大城市的貧富差距帶來的不滿和社會問題，是所有金融中心（金融中心肯定是在大城市的）一個需要正視的問題。對於金融業的行家，這是現實。
雖欠執行力 盼有影響力
問︰另一個你肯定經常聽到的批評，就是你們金發局沒有實際的執行權力，所以可以講，但是沒有落實的能力？
答︰這也是事實！我本來也是稍為悲觀的，但是後來我跟我們幾十人一直在努力時，我覺得有這樣的水平的人幫助政府免費工作，而且那麼認真——老實說我們真的沒有任何資源，都是我們義工親自落筆一點一滴寫出來的——如果都不能正面的影響到我們的政府和監管同事，那我們真的就沒有甚麼希望了。
我不敢期待所有我們講的都會在短期內落實，但是我相信我們是代表了不少行內的想法，而且並不是天方夜譚開天殺價，而是考慮過落實的實際難度後提議的方案。我敢保證，如果我們沒有帶來改變，下一輪大部份的「義工」都不願意留在這個局裏面！
倪以理