兩全其美的方法-東方日報20120827
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GS(14)@2012-09-02 00:19:06http://blog.163.com/wang_ya_yuan ... 141201272934220767/
高精密(591)再次停牌，根據傳媒說這次停牌的理由跟上次停牌的一樣，但是這次勒令停牌的是證監會。其實早在2004年，港交所與證監會已經開始出現某些監管範圍的爭奪。當時市場認為港所交既為上市公司，要為股東追求利益之餘，又要擔當監管的任務，兩者存在衝突。當時香港公司法改革委員會主席羅傑志法官，認為上市審批權好比生菜，港交所好比兔子，讓港交所擁有上市審批權無異將生菜交與兔子看管一樣。故此，有人提出把上市公司的審批權轉交給獨立機構，如證監會。但是對於港交所來說，上市費用是公司盈利的一個重要部份，故此它們不會傾向於放棄上市審批權。最後，建議方案未能獲得通過，僅以「擴大雙重存盤制度」的方案作為應對策略。
上星期五高精密舉行了股東會，主席向記者表示「有信心公司可以復牌」。筆者在想如果真的成功復牌，那股價又會是怎樣反應？對於有持貨的投資者來說，他們現在的想法一定是想快快沽貨，這心態將導致股價一開市，就又跌個幾十個百分比。但是相反去看，如果連證監會這一關都過了，那是不是證明公司在國家機密的問題上，的確是沒有存在欺騙成份？故此，筆者認為投資者心態是挺矛盾的。如果最後證監會不能證明公司存在欺騙成份，但是公司又不能夠滿足證監會對於披露的要求，無限期停牌只是對小股東不負責的行為。其中一個兩全其美的方法是強逼公司回購自己的股票，那麼公司可以在其它監管比較寬鬆的地方再上市，而證監會又不用把監管底線調低。這個正如銀行操作一樣，當銀行感覺到客戶賬戶交易不合乎其身份時，在有疑問但沒有證據下，大部份銀行都是選擇強迫客戶關掉賬戶，不做他的生意。