A股北望 - 宣震 維穩行情 (2012年08月09日)
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GS(14)@2012-08-09 14:01:23http://www.am730.com.hk/article.php?article=116080&d=1816
A股終於反彈了。
從上周五開始，上證綜合指數連續收出4根陽線，並在周二突破20日線和下降通道上軌，從而在技術上拉開了反彈的序幕。
在一片悲觀情緒下，市場能夠出現反彈，除了市場內在的，因為連跌六周而產生的反彈要求外，更主要的還是管理層態度出現了一定的變化，鼓勵破淨(跌破淨資產)上市公司回購股票；接受市場呼聲，宣布修改「漲1跌5」等等。這使得投資者認為在臨近十大八的時間點上，管理層或許並不願意看到一個在目前位置繼續不斷下跌的A股市場，會有一個十八大的「維穩行情」。
上周五的救市傳聞，以及本周外媒傳出的「若跌破2,000點，政府將投入1,000億元(人民幣，下同)托市」，在我看來，其實都是在這個「維穩行情」預期下的合理演繹。
在這連續4根陽線中，也存在著一個隱憂：成交量的不足。根據我之前的判斷，市場走強的一大前提是上海單個市場的日成交金額保持在700億元以上。而這四個交易日，上海市場的交易金額分別為438億、612億、619億和623億元，後三天量能雖有所放大，但都沒達到700億元的要求。這表明，雖然技術上已經發出了可以進場做反彈的信號，但多數投資者還是心存疑慮，不敢輕舉妄動。
不過，即使存在著成交量不足的隱憂，我依然認為，這可能是近幾個月來最有操作價值的一次反彈。
理由有下面這麼幾條，首先，雖然維穩不可能由官員口中說出來，但在2012年中國這樣一個特殊的時點上，在邏輯上有其合理性。畢竟，如果以持續下跌來迎接十八大，即容易造成1億多A股投資者的不穩定，也是對胡錦濤在十七大上提出的「創造條件讓更多群眾擁有財產性收入」這一提法莫大的諷刺。
其次，不管學者和投行們對「穩增長」有多大的爭議，「穩增長」已經成為當前經濟政策的首要任務，令下半年經濟硬著陸的可能性很小。
第三，由今天開始，將陸續公布7月份的宏觀經濟數據，市場普遍預期，CPI(消費物價指數)將會回落到2%以下，這將開啟中國人民銀行採取進一步寬鬆政策的時間視窗。
因此，我認為，後市方面，A股市場仍將繼續反彈，現階段不妨適當增加倉位。反彈的高度則取決於成交量的放大程度，如果在未來一周內，成交量始終無法突破700億元的水平，則反彈高度和力度將大打折扣。
作者為中央電台經濟之聲、浙江衛視及杭州電視台等多家媒體證券欄目特約嘉賓、職業投資者/逢周一、四刊出