胡孟青：為人生經營成本作對冲
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GS(14)@2012-05-03 00:05:52http://www.sharpdaily.hk/article/fin/20120502/85097
最近結識一名年過六十的朋友，他投資股票多年，自稱賺錢時回報不多，但虧損時亦銀碼有限。老兄在屋邨經營小生意，家財當然算不上富裕。談起股票投資，老兄選股方法簡單不過，就是從日常最影響自己行業公司股份出發，故他持有領匯（823）、港鐵（066）及香港電訊信託（6823），原本想找一隻本港電力股，最後因入場費貴而擱置。老兄選股理念：既然自己最受租金、交通費及部份必須公用服務開支影響，一旦加價肯定蝕底，但買一兩隻相關行業股份，既是用家亦是股東，至少加價加租後，心態上會較舒服。
老兄完全不懂股票，對估值、走勢圖全不上心，雖然如此，他明白一個道理，是投資為回報之餘，最大作用是對冲。我們常以為，要玩Long/Short Pair Trading即買一隻沽一隻配對交易就叫對冲，或有投資才需要做對冲，但老兄教落，現實生活需要及成本開支增加的壓力，已成更迫切進行對冲的理由。除對冲心態，平衡情緒之外，衣、食、住、行、租金等上升壓力，只會蠶食個人名義收入，為將實際收入影響減至最低，直接買相關或最影響個人即生活成本的行業股份，效果顯而易見。一旦加價，影響可透過相關股份回報獲局部冲銷，相反有幸減價，生活開支節省，所持股份亦因回報跌而構成投資損失。
其實對冲的重要性不限於投資或單為對冲生活與經營開支。
現實社會，政治家善於對冲，早前特首選戰已高下立見；買保險與工餘進修，就分別是對冲健康與對冲事業的好例子，注碼控制得宜，對冲絕非洪水猛獸！
胡孟青
獨立股評人