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曾幾何時,香港股壇有一對活孖寶——禹銘集團主席馮永祥及董事總經理馮耀輝,專門在股壇興風作浪;他們創出的每股一仙收購疊水上市公司「茅招」,已經讓市場中人引為經典,監管機構聞之色變。 這 對股壇雙煞潛伏經年再度出招,竟然是要「從良」。最近二人收購創業板公司大中華科技,並引入集空調與熱水爐於一身的環保節能項目,揚言要深入大陸,為「人 民服務」。馮氏二人接受本刊專訪,笑言是「馮兩老」,並由「股壇壞孩子」榮升「股壇壞老爺」;但從兩人大談投資智慧及對地產、股市的策略已可看出,無論年 齡變化、手法如何,兩人渴望從市場搵大錢的野心及欲望,始終不變。 馮氏孖寶自去年辭任禹銘後,久無「佳作」,直至月初兩老出手,透過去年入股的創業板公司大中華科技,收購製造節能設備的快意集團,並將公司改名快意節能,正式出山。 過 去在股壇,往往出其不意的馮永祥及馮耀輝,這次宣傳亦同樣出位。頭炮是於本月初,邀請記者們到馮永祥位於半山中峽道三號、市值逾三億元的豪宅出席記者會, 會上馮永祥聲言這次是「為人民服務」,又笑言若出售業務,「賣女可兼送岳母」云云。上週四,二人又展開第二擊,於香港大學擺陣,找來教授即場示範之餘,同 場加映上市公司利福國際董事總經理劉鑾鴻(細劉)及爪哇控股主席呂榮梓父子撐場。馮耀輝坦言早一日急call富豪好友來大開眼界,「本來謝清海(惠理集團 主席)及周安橋(九倉中國置業副主席)都想來,但臨時唔得閒!」 馮氏引入的「熱能收集空調熱水器」(中),可透過圖上的空調所排出的熱氣製造熱水,即是集空調與熱水器於一身,用家可獨立使用冷氣、熱水及暖氣,又或同時使用。 大雞食「大米」 兩場「真人騷」過後,大中華科技股價急升七成,較馮氏孖寶於去年五月以每股七仙、總代價近七千七百萬元入股五成股權,股價急升近兩倍,二人賬面勁賺一億多元,可以先為自己的荷包「服務」。 然而,馮氏的目光豈會如此短淺,要食的當然是大茶飯。上週四,馮永祥及馮耀輝在位於怡安華人行的辦公室接受本刊專訪時,聲言這發明是要走向全世界的,並大談這神奇發明的功能。 原 來這個由快意註冊專利的「熱能收集空調熱水器」,能夠將冷氣排出的熱氣收集,將熱氣製造熱水,即同時兼具空調及熱水爐兩項功能。快意於九三年,由香港人梁 顯庭創立,中山設廠,客戶來自香港及內地。馮氏旗下位於薄扶林的服務式住宅大廈,已安裝有關設備,環保之餘,每年還慳近二十萬元。馮耀輝興奮地說:「而家 唔好叫我哋『股壇壞孩子』嘞,我哋現在係『教父』,係出來傳道傳福音的!呢個產品係對全人類的一場革命!」若找到電器生產商如「樂聲牌」合作投產,前景將 一片光明。 這次大中華科技以總代價八千九百多萬元,購入快意六成多股份。不過,快意去年收入只一千五百萬元,並蝕九萬多元,規模細小,相較 馮永祥與馮耀輝在股壇及地產界的身份,似乎「大雞食細米」喎。對此馮耀輝瞪大眼說:「係大米嚟嘅!你知唔知,美國能源部想花八百億搞節能,但最後只使到五 十億元左右,總統都要發老脾呀!又講吓中國,有幾多按摩及三溫暖呀!呢個發明就好用了!」一向少說話的馮永祥亦附和說:「講環保係要俾錢嘅,呢個發明環保 節能得來仲可以慳錢,即係不用付鈔的環保,點會無前景呢?」 馮氏孖寶(右一、右二)搞環保,城中富豪紛紛撐場。左三為利福集團董事總經理劉鑾鴻,左四、五為爪哇控股主席呂榮梓父子,左一為禹銘投資現任主席李華倫。 太多資訊折磨自己 馮耀輝說,要大搞快意,第一步是回內地找發改委傾談,第二步是在國內找合作伙伴。他還不自覺地爆粗抱怨,以往十年每天朝早八點才起床,但由於要回中山廠房,故晨早七點便「彈起身」工作。這時在旁的馮永祥,則耍耍手表示,自己絕不「落場」。 這對活孖寶的「新作」,令人期待。事關過去二人雖經常誇誇其談,令人質疑,但往往又真的無寶不落,在股壇及地產界狙擊搵食,已賺個盆滿鉢滿。 今 年五十八歲的馮永祥,父親正是於七、八十年代叱咤股壇的一代股王 ——新鴻基證券創辦人馮景禧。九七年,馮永祥將老父創辦的新鴻基證券出售予李明治,只買回集團旗下的新鴻基工業,與他在新證拍檔多年,大他五年的「大孖」 馮耀輝,齊齊過檔並改組為禹銘,專狙擊一些錢多兼股東不和的公司,在股壇搵食。後期二人減持禹銘,現馮永祥只持有禹銘不足一成股份,聯合集團進身禹銘大股 東。去年二人更辭任禹銘職位,只着手搞旗下主力地產業務的私人公司禹銘物業管理。馮永祥說,每次「轉型」都把握了當時經濟的最好時機。 「我 唔敢話自己識睇市,但我的確係九七年金融風暴前,賣走新鴻基轉做收租;今次金融海嘯,我都唔想話自己咁叻睇到咩嘢,但賣走禹銘後,個市又係跌咗。可以講, 在金融波動時,capital market(股票市場)衝擊可以好大,相反做地產,永遠有租金做safety cushion(安全墊)。」 他說自己的投資信念只有一個:「Don't confuse us with fact。我參與呢行咁多年,已有自己嘅見解,我唔會日日睇新聞,或者日日睇股票機,咁會干擾到自己。」馮耀輝亦附和說:「你睇我哋張辦公枱,係無電腦嘅,我哋唔會吸收太多資訊去折磨自己。」 逆市中的安全墊 然 而,要有「斬獲」除了要有投資智慧,亦要有幾分技巧。前年七月,馮氏二人以三點七億元,向禹銘購入旗下康恩發展六成權益。康恩主要持有旺角中心、旺角銀城 廣場,以及銅鑼灣「Timeplus」三個商場。將地產項目收歸私人旗下,轉頭不足數個月,這三個項目便以二十八億元的高價標售。 這三個項 目因未有人出到價仍然在手,現已成為禹銘物業管理的「金蛋」。馮永祥最擅長將旗下物業重新包裝、翻新增值,最後善價而沽「宰割」,其中他在訪問中談得最多 的,要算是旺角中心。「我哋早年以十一億元買番來,收租金二百二十萬一個月,回報兩釐,經過大鋪拆細鋪等重組後,而家已收五百五十萬租金一個月,回報升至 六釐,再一次印證物業喺逆市中安全墊嘅作用!」 馮耀輝在旁亦不忘「賣花讚花香」:「旺角中心真係唔愁租o架,申請入場就好似考試咁。你哋雜 誌早前都介紹過啦(按:第一○○八期《壹盤生意》),兩個o靚妹賣衫月賺三十四萬元,呢個場真係體現咗香港人做生意嘅拼搏精神。」馮永祥則說:「我同個女 行呢個場,一個袋上市時賣二百蚊,十日之後再睇,已經鬥平鬥到減咗六十蚊嘞!我真係服晒呢班後生。」 一年內樓市續升 故此二人 絕對睇好地產後市,馮耀輝分析道:「我哋唔識分析市道,只係講下自己嘅策略。我哋一座大廈收五百萬元租金,一年半前用來還四百萬元息,一百萬元本。喺香港 息口愈來愈低下,今日倒番轉只需還一百萬元息,四百萬元本。我哋寧願還番俾銀行減債都唔投資,就係因為出面無好嘅投資機會! 「我哋睇到好多人『海嘯式』咁還錢,銀行嘅借貸額收縮得好緊要,甚至要追好客借錢,啲『水』無定走谷晒入樓市,未來十二個月內,呢個情況都唔會改變。」不過他不忘補充:「睇好還睇好,我無叫大家買樓呀,我哋趁高位放貨唔會話過你知啦!」 至於對股市睇法,兩人異口同聲說:「問四叔啦!」馮耀輝還鬼馬說:「要我大力推薦嘅話,只需買一隻,8032(大中華科技)!」事實上,兩人聲稱要減少用腦,「等副偈襟玩啲」,已極少接觸「江湖」中事。 現 時這兩兄弟生活逍遙,馮耀輝最忙的,是四出搜刮紫檀和黃花梨木明式家具,還特別買下荷李活道一個單位擺放。採訪當日他便將搜集得來的五十年代古董粉盒及唇 膏放在辦公枱上,又向記者大派剛找到的津巴布韋面值一百萬億元的紙幣。至於馮永祥,他說:「我喺澳洲有一個農場,養了一千隻和牛,每年都會去度假一次。」 他經常到深水灣與富豪打高爾夫球,進行「高球外交」。 馮永祥一向行事「反叛」,八五年他父親馮景禧突然腦充血逝世,馮永祥臨危受命,掌管由 老父、李兆基及郭得勝(新地郭氏三兄弟的父親)共同創立的新鴻基證券。然而他卻於九六年,將新證三成三股權賣予聯合集團李明治家族,令新證老臣子及市場中 人唏噓不已。不過城中富豪仍然「俾面」馮永祥,而他對李兆基等長輩亦很尊重,上月便飛往北京見證四叔捐四億元給北京大學及清華大學,並出席以李兆基命名的 學苑及大樓奠基儀式。 一仙事件最介懷 縱觀過去在市場多年,兩人至今對○二年的一連串一仙收購事件,備受外界非議,最為耿耿於 懷。當年禹銘接二連三,以每股一仙收購疊水上市公司;其中最出位是以此收購坐擁四十億龐大資產的中華汽車,還承諾日後會將中巴現金盡派、資產拆骨變賣,甚 至赤裸裸表明收購成功後會拿一億元作董事袍金。此事最後以失敗告終,證監會為此特別修訂《收購及合併條例》,阻撓再提一仙收購,馮耀輝至今仍憤憤不平。 「一 仙收購又唔係犯法,有咩問題?證監開頭係有意見,但私底下讚我哋真係為股民做事。我哋唔係鑽空子,係按本子辦事。你哋○二年訪問我,跟住話我哋係蠱惑孖 寶,『蠱惑』兩隻字,講到我哋黑社會咁。想當年呀,我哋千辛萬苦將壹傳媒上市,當時因為黎智英嘅大名,無人敢接呀……」這時馮永祥打斷道:「講咁多舊事做 咩吖!我哋有恩於佢哋,佢哋照係咩都寫晒出來,伸隻手去就咬我一啖,我唔想做潑婦呀!」的確當年壹傳媒想上市,屢試屢敗,很多投資銀行都受到壓力縮沙。然 而禹銘多年來最賺錢一役,亦正是九九年幫壹傳媒借殼百樂門上市,這對孖寶還私人落袋兩億幾。 搵錢無分年齡、手法;「馮兩老」現時手頭有十數 幢物業,身家達二十九億元,但講到搵錢永不言倦;訪問到最後,馮永祥說的一番話,最能表達這對兄弟的心聲。他說:「最近我同一位世姪講,在商界打滾最緊要 有PHD,P是poor(貧窮),H是hungry(飢餓),D是determine(決心),要對金錢好餓好餓,好有搵錢嘅渴望同野心,先可以在商界得 到成功。到我而家呢個年紀,我依然係好poor同hungry!」 馮耀輝簡歷 洋名:Peter 出生年份:1946年 婚姻狀況:已婚 學歷:McGill University理學士、Northern University理科碩士及工商管理碩士 工作經驗: 73年加入加拿大帝國商業銀行 81年加入東方匯理銀行 89年被馮永祥挖角加入新鴻基證券 90年協助新鴻基工業上市,並出任董事總經理 08年辭任非執董,與馮永祥共同入股大中華科技,齊齊拍住上 馮永祥簡歷 洋名:Tony 出生年份:1951年 婚姻狀況:結婚3次 學歷:於加拿大University of Waterloo受教育但未畢業 工作經驗: 73年加入新鴻基證券 86年任新鴻基主席兼董事總經理 89年成立新鴻基工業,並於翌年上市 96年馮出售新鴻基證券三成三股權予聯合地產 97年出任新鴻基工業主席,並易名禹銘投資 08年辭任禹銘主席,入股創業板公司大中華科技 09年收購製造節能設備的快意集團,正式「出山」 |
然說名字只是一個符號,但是倘若把使用多年的名字改掉多少會讓人覺得不適應。
2012年8月1日開始,總部在香港、核心業務涵蓋全球消費品市場的整個供應鏈管理的香港利豐集團(Li & Fung Group)改名為馮氏集團(Fung Group),利豐研究中心的相關人士對《第一財經日報》透露:「只是集團名字改了,但是集團內部業務框架並沒有調整。」
馮氏集團的官網顯示,馮氏控股(1937)有限公司旗下貿易、物流、分銷業務將繼續由利豐有限公司(00494.HK)進行運營管理,而零售業務由馮氏零售有限公司(私營業務)運營。
百年商號更名
從其英文名稱Li&Fung來看,利豐是創始人馮柏燎和李道明姓氏諧音的合稱。1906年,馮柏燎和李道明在廣州創立了利豐貿易公司,這是 當時中國第一家華資的對外貿易出口商。1943年,創辦人馮柏燎去世後,業務移交給馮氏家族第二代。之後,向來不參與業務管理的合夥人李道明先生宣佈退 休,將所擁有的利豐股權全部賣給馮氏家族,但Li&Fung的名字一直延用至今。
從中文名看,從「利豐」到「馮氏」,一位物流業人士表示,「改名之後,家族企業味道更濃。」不過,他認為利豐一直是馮氏家族擁有並經營管理,李氏早在大半個世紀前就已賣了股份,也早該改名了。
總體來說,「改名對利豐集團影響不會很大。」凌雁管理諮詢首席諮詢師林岳認為,利豐多年以來已經形成了很強的產業集 群,各子公司也都有自己的品牌,比如在香港、澳門、廣州、深圳及珠海等珠三角市場約550家門店的OK便利店及聖安娜餅屋,專營男士服裝的知名零售商利邦 控股有限公司,還有與Toys「R」Us, Inc.合資,現經營逾150家零售店舖的玩具「反斗城」亞洲業務,從事貿易、分銷、物流的利豐有限公司等。由於沒有必要刻意去推廣集團的名稱,正如寶潔 公司也更多地去推廣旗下的子品牌一樣,利豐集團改名,從客戶和消費者的品牌認知而言,並沒有很大的影響。
實際上很多知名企業都有過改名的經歷,比如1998年,德國戴姆勒-奔馳汽車公司和美國三大汽車公司之一的克萊斯勒公司合併,後就改名為戴姆勒-克 萊斯勒公司,2007年,德國戴姆勒與美國克萊斯勒合作結束,戴姆勒-克萊斯勒公司又再次更名為戴姆勒股份公司。 「企業在發展過程中的不同階段,也需要根據不同情況進行與時俱進的調整。」林岳說,特別是百年企業在發展過程中會更多經歷併購、調整、拆分、演變的過程, 不過通常這種狀況都是改動不大,往往是1+1=2的方式。
雖然這次改名背後的動機究竟是什麼還不清晰,但林岳認為,肯定是其第三代接班人馮國經、馮國綸兄弟倆意識到有這樣的必要,比如給相關的股東和利益集團更清晰的認識,更直接地強調馮氏家族的位置,以獲得更多的信心與支持等。
其實國外的公司有很多以創始人名字作為公司名稱的,比如麥當勞、肯德基等,即便香港也有如李錦記、徐福記等創始人名字為名的公司,「當然公司名稱的變更也有個重新認識和積累的過程,這當然也是改名的代價。」林岳表示。
供應鏈轉型中
「對於一個百年商號來說,其無形資產價值不菲,利豐董事會做出改名的決定肯定有其背後的原因,也肯定考慮到品牌損失,但是在做減法的同時,肯定在做其他方面的加法。」中國物流與供應鏈管理聯盟理事、漢森世紀供應鏈管理諮詢副總經理黃剛認為。
在他看來,利豐也正在不斷地轉型調整中,這早在去年9月就初見端倪。一個印證是利豐有限公司榮譽主席、馮氏集團主席馮國經(Victor Fung)當時提出「新興市場將顛覆供應鏈」。
「目前供應鏈模式為,亞洲提供原料和廉價勞動力,發達國家全盤買下。」馮國經當時表示,隨著中國內銷替代出口,中國政府計劃提高工人工資、創造更多 中產階層,中國也不再是世界上最廉價的製造國,供應鏈重組將把製造工作均勻地分配到世界各地,同時供應鏈已遭遇拐點,成本不再是首要因素,速度和較短的供 貨週期已上升為主要因素。
他認為:「以前需要數十年才能奠定下來的供應鏈支配順序將發生巨變。需求將首次來自那些傳統的生產國。這意味著全球供需格局將發生微妙變化。供應鏈操作也將因此發生根本變化,我們能夠在任何地區組織貨源、銷售貨物。」
因此,利豐集團也將對供應鏈進行重新調整。馮國經說:「全球將經歷一個重大轉型期,我們要直面未來的發展局勢。」
歸零再出發的基因
利豐有限公司集團主席、馮氏集團副主席馮國綸在美國讀MBA時曾聽到一個很有名的故事,一家製造馬鞭的企業,一門心思去研究如何做好馬鞭,把馬鞭做 得出神入化,但卻不知道世道已發生變化,社會已不再需要馬鞭了,結果這家企業最後被迫倒閉,這個故事說明瞭解市場環境的極端重要性。
等到環境轉變才想到要去適應環境的企業,只是屬於小學級、中學級企業;能夠事前預測到環境的轉變,提前改造企業使之去適應未來環境的轉變,才屬大學 級企業。因此,利豐決定每三年停下來全面檢討一次,看是否需要改造自己。而零起點再出發的「三年計劃」正是利豐持續前進的秘密武器。
從最初創辦時的貿易中間商,變身全球供應鏈的管理者,從舊式家族經營轉向現代化企業管理,曾創作過《百年利豐——從傳統商號到現代跨國集團》的暨南 大學經濟學院院長馮邦彥認為,利豐三代管理層準確地把握住經濟變動的脈搏,正是因為不斷審視自身存在的必要性,才成功把一個別人眼中的「夕陽產業」做成了 「日不落帝國」,成為全球最大的消費品貿易公司。
對於馮氏兄弟來說,雖然零起點計劃較為繁複和耗時,但優點是計劃在沒有包袱的情況下做出來,使企業管理層保持清醒,真正根據最新環境和企業狀況,評估和展望企業的將來。
如今,這家外購公司被普遍視為出口業的領頭羊,管理著沃爾瑪(Walmart)和塔吉特(Target)等零售商的供應鏈。其最大市場是美國,佔去上半年營收的62%;而中國仍然是它的主要的採購國,其有56%的商品採購自中國。
吳敬璉曾評價說,這家企業是香港甚至世界範圍內商貿業的一個著名創新者。其當家人馮國經、馮國綸兄弟,被稱為「亞洲最有頭腦的商人」。它獨具特色的全球供應鏈管理,更使其四度成為哈佛商學院MBA的教學案例,不過下次哈佛案例的修訂本也需要添上一筆——它更名了。
當初新景豐由馮景禧家族持有,後經營不善需債務重組,再轉予愛國商人曹光彪,易名泰富發展,後來給中信入股,易名中信泰富,然後就是故事了。