沽空難
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GS(14)@2011-09-01 21:40:43http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=15574360
沽空難
沽空包含兩個動作：一、借貨沽空；二、買貨平倉。整套動作是先沽後買，很多人都忽略了「後買」這部份。第二個部份未完成，沽空未圓滿完成。空軍選擇以沽空作為賺錢手段，是因為他們相信在這兩個動作之間，有一些事情會出現，令股價下跌，跟投資者較熟悉的長倉策略，同樣達到低買高賣目的。理論上，分別只是先後次序而己。可是理論歸理論，實際上，沽空相對長倉在技術上困難程度高不只 10倍，散戶不宜學，能夠掌握到箇中技術的專業投資者也絕無僅有。
古今中外，股價一般方向是上升，原因很多，例如通脹、生產力、創新能力等因素，都會隨着時間過去上升，因此企業盈利的自然方向也是上升。空軍面對的，是一個股價自然上升的大環境，一開始便注定逆水行舟。
當然，大環境上升不代表所有股票的股價都上升，假設空軍真的擁有準確地發掘沽空對象的特殊能力，沽空作為投資策略依然很難，難在空軍須擁有過人的心理質素，一個出色空軍的心理質素，要比一個出色長倉投資者強得多。
空軍攻擊炒高股價公司
空軍不會隨便去攻擊一間公司，這間公司的股價一定是被炒高，因為一定要炒高才給予空軍足夠水位去賺錢。空軍一定是做了功課，認為這公司的股價不合理，空軍的看法跟市場的看法不同，從開始便處於孤獨位置。孤獨的滋味不好受，特別是空軍作出決定後，股價繼續升，空軍反覆分析自己的決定，確認沒錯，但股價升完又升，這段時間肯定度日如年。
即使空軍的分析正確，這公司的股價真的不合理，股價始終會跌，但它未必是即時跌，終極一跌之前股價可以不合理地升，而且是升很多和升一段長時間，即是說，空軍錯是錯在太早。 10年前科網泡沫期間，不少人看穿科網股的荒謬估值，但太早出擊的空軍全軍覆沒，破幾次產仍未等到泡沫爆破。
做一門生意，下錯決定，心甘命抵，死得眼閉。但下對決定，只是時間未必掌握百分百準確，也要橫屍街頭，這是一門很難搵食的生意。