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熱錢推高金價 泡沫豈止金市

1 : GS(14)@2010-09-28 22:15:37

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欄名:社評

黃金價格衝上每盎斯一千三百美元,已呈小泡沫之勢,惟市場普遍仍續看好,認為可升上一千五百甚至二千美元一盎斯。金價暴漲只是各國濫印鈔票導致的泡沫之一,還有商品與亞洲資產市場等,都有催谷為超大泡沫之險。
黃金升勢急銳,最近一個升浪由七月底每盎斯一千一百六十美元,急衝上現時一千三百美元。雖然國際大炒家索羅斯多次警告,黃金已形成泡沫,但黃金好友認為高處未算高,金價可以升至一千五百美元一盎斯,甚至可上望二千美元或更高。
投機多於投資 金價節節上衝
黃金好友提出理由,指雖然美歐日經濟復甦乏後勁、失業率高企,中短期通脹受到遏抑,故傳統的通脹高、金價升理論派不上用場,但美國濫印鈔票,第二輪量化寬鬆貨幣政策如箭在弦,美元滙價有長期下跌壓力,黃金以美元定價,美元續跌將令金價持續上升。
他們推高金價理由還有濫印鈔票的不單美國,歐日為支撑疲弱甚至瀕危的經濟,都採取寬鬆貨幣政策,以至需要不斷加碼放水,令各主要國際貨幣滙價都蒙上陰影,資金要避險保值,黃金是最佳選擇,此將支持金價不斷創新高。
上述說法不無道理,但說到底,是美國國債價格已炒得太高,令各國濫印鈔票導致的氾濫資金流出債市,尋求新一輪炒作目標,有炒作藉口的黃金遂成寵兒,將金價一浪又一浪推高。
資金氾濫太盛,全球市場已投機多於投資,炒家着重的不是基本因素,而是炒作氣氛;黃金具備炒作藉口,故雖已如索羅斯所言呈現泡沫,但投機資金推動,每盎斯或真可能衝上一千五百美元、一千八百美元甚至更高,變成超大泡沫。
商品、新興市場 恐現超級泡沫
更值得關注的是,黃金只是各國濫印鈔票造成的泡沫後遺之一,氾濫資金亦輪番炒作國債、商品、亞洲資產市場,很可能令這些市場日漸形成巨大甚至超級泡沫。泡沫脹大時猶如狂熱派對,酒酣耳熱、勁歌熱舞,樂在其中,但泡沫愈大,爆破時破壞力就愈大,兩年前的金融海嘯就是明鑑。
現時不少亞洲國家都已警惕資產泡沫危機,如澳洲、印度等都已先後加息,內地與新加坡等亦已採取措施遏抑樓市泡沫;但美歐日濫發的資金猛衝,各個熱炒市場能否避過泡沫脹破循環仍難樂觀,金市只是其中一個大派對場而已。
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