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港交所及證監會股票規管的指引及法庭判決

1 : GS(14)@2010-07-04 00:15:34

港交所:
上市事宜
http://www.hkex.com.hk/chi/listing/listing_c.htm

上市規則與指引
http://www.hkex.com.hk/chi/rules ... andguidelines_c.htm

市場諮詢(包括礦業股上市建議標準)
http://www.hkex.com.hk/chi/newsc ... tconsultation_c.htm

關於上市公司交易的最新發布
http://www.hkex.com.hk/chi/rules ... atest_release_c.htm

證監會:
新聞及執法消息、股權高度集中公布
http://www.sfc.hk/sfc/html/TC/general/general.html

法例及監管手冊
http://www.sfc.hk/sfc/html/TC/legislation/legislation.html

諮詢文件及諮詢總結
http://www.sfc.hk/sfc/html/TC/speeches/consult/consult.html

市場不當行為審裁處
http://www.mmt.gov.hk/chi/home/home.htm

內幕交易審裁處
http://www.idt.gov.hk/chinese/welcome.html

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2 : GS(14)@2010-07-04 00:15:55

http://www.sfc.hk/sfc/doc/TC/spe ... ons_Jun2010_Chi.pdf

建議 (1) 將《公司收購、合併及股份購回守則》的適用範圍擴大至證監會認可的房地產投資信託基金及有關修訂及(2) 將《證券及期貨條例》第XIII 至XV 部的適用範圍擴大至上市集體投資計劃的諮詢總結

http://www.sfc.hk/sfcPressReleas ... ervlet?docno=10PR70
證券及期貨事務監察委員會（證監會）今天發表諮詢總結，宣布有關收購事宜的若干例行公布，在發表前無須再呈交予執行人員（註1）徵求意見。新規定即時生效。


1. 執行人員指證監會企業融資部執行董事或獲其轉授權力的人士。

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3 : GS(14)@2010-07-04 00:16:34

關於(1)建議停止對根據《公司收購、合併及股份購回守則》發出的例行公布作出評論及(2)兩份守則的雜項修訂建議的諮詢總結
http://www.sfc.hk/sfc/doc/TC/spe ... ons_Jun2010_Chi.pdf

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4 : GS(14)@2010-07-10 15:01:50

有關《內幕消息披露指引》草擬本的諮詢文件
http://www.sfc.hk/sfcConsultatio ... =dii&type=1&docno=1

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5 : GS(14)@2010-07-10 15:03:53

就礦業及勘探公司制定新《上市規則》之諮詢文件
http://www.hkex.com.hk/chi/newsc ... nts/cp200909m_c.pdf

對諮詢文件的回應
http://www.hkex.com.hk/chi/newsc ... es/cp200909mr_c.htm

就礦業公司制定新《上市規則》的諮詢總結
http://www.hkex.com.hk/chi/newsc ... s/cp200909mcc_c.pdf

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6 : reference(1610)@2010-07-21 10:24:22

反收購例收緊 借殼難度大增
19-Jul-10   經濟

細價股藉進行大型收購，令公司業務大變身，部分更連控股股東亦出現轉變，類似的借殼上市近年頻頻出現。不過，港交所（00388）近日終於出手，在審閱上市公司重大收購交易時，收緊反收購規則要求，今後借殼上市難度勢將大增。

上市規則對反收購行動早有明確條文，當上市公司進行非常重大收購，又或者進行一連串資產收購，導致公司控制權出現變動；又或者公司在股權易手後24個月內，進行非常重大收購，則會被視為反收購行動，並將被視為上市處理。反收購規則用意是防止有人迴避新上市規則，將業務借殼上市。但有關規則一直只應用於極端個案。

故此，近年不時見到有細價股藉發行新股或可換股債券，收購規模比公司本身大得多的新業務，但債券又設條款，訂明換股時不會觸發控制權轉變，導致市場上充斥變身股，但鮮見有被列為反收購行動的個案。

5個案決策過程 揭露新要求

不過，聯交所於本月，刊登了5宗上市委員會或上市科在其處理個案中所作的決策，當中全部涉及上市公司進行的非常重大收購，是否構成反收購行動。個案顯示聯交所甚為關注擬注入資產的資素，例如盈利、營業額及資產規模，又關注會否令公司業務出現重大變改，幾乎以新上市申請公司看待。這些都是反收購規則中沒有白紙黑字寫明的。

5宗個案中，有3宗被聯交所列為反收購行動。在個案2中，聯交所指上市公司擬收購太陽能業務後，公司業務性質完全改變，但新業務卻無營業紀錄，不符上市要求。至於個案4的收購石油及天然氣勘探業務，因屬初期勘探公司，故不適合上市。

至於個案1中，該主板公司收購保險公司的交易，沒有被列為反收購行動，原因一來是擬收購公司本身都符合新上市申請的要求，二來聯交所又額外要求，上市公司在刊發股東通函時，以新上市招股書的形式刊發，全面披露收購業務的詳情。

控股權不變 再非理據

雖然有公司爭辯，收購不會引致反收購規則所界定的控股權轉變，但以個案2為例，聯交所反指這並非相關理據，並指若聯交所認為收購意圖在於將收購的資產上市，及迴避新上市規則，交易即屬反收購行動。

有企業融資界人士指出，近月來不少細價股意圖進行大型收購變身，都無法在上市科過關，故此不少公司雖然已公布交易，但完成日卻一再延期，隨時有流產之虞。基於借殼上市不易，市場更傳聞上市公司「殼價」近日有下跌之象。

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7 : GS(14)@2010-07-25 19:37:54

http://www.hkex.com.hk/chi/rules ... ments/seminar_c.pdf
關連人士交易簡明

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8 : GS(14)@2010-08-14 15:19:05

http://www.hkex.com.hk/chi/rules ... uments/frm-10_c.pdf

香港交易所刊發上市發行人財務報告的審閱報告

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9 : GS(14)@2010-08-30 21:20:52

http://www.sfc.hk/sfcRegulatoryH ... hServlet?docno=H062
收購合併守則

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10 : GS(14)@2011-01-19 21:31:41

有關除權交易與股東批准的諮詢文件
http://www.hkex.com.hk/chi/newsc ... nts/cp2010123_c.pdf

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11 : GS(14)@2011-01-19 22:04:44

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20101218/News/eb_ebb1.htm

港交所研限個人濫當非執董
  2010年12月18日

【明報專訊】本港有不少名人身兼多職，一人同時承擔多家上市公司的獨立非執董職務，令人關注他們究竟投放多少時間和心思履行責任。港交所(0388)昨日刊發諮詢文件，考慮為個人擔任上市公司非執董數目設定上限，亦建議強制上市公司董事局，必須有最少三分一董事成員為獨立非執董。

獨立非執董的作用，是為上市公司提供獨立意見，以確保公司的企業管治質素。本港有不少知名和專業人士，常被上市公司羅致為非執董，會計師鄺志強是最搶手的其中一人，現於21家公司擔任董事，堪稱「董事王」(見表)。然而，市場常有人質疑，一個人身兼太多董事職位，或會影響公司的治理質素。

港交所亦注視到這一點，正考慮設定個人任職公司非執董數目上限，但未有在諮詢文件內提出具體建議。現時歐、美市場也沒有這種規限，只有內地不容許個別人士，擔當超過5家上市公司的董事職務。不過，有接近監管機構人士稱，要真正落墨設限並不輕易，因各人的工作效率及願意花在職務上的時間不同，不能一蓋而論說兼任董事職務愈少的人質素愈好。

建議獨立非執董 佔董事局最少三分一

港交所亦建議將董事局最少有三分一成員為獨立非執董的要求，由守則條文升格為上市規則條文，即公司日後如未能符合要求，不僅要公開交待，也隨時會被被紀律處分。港交所指出，現時有21％上市公司尚未符合有關規定，港交所建議設立過渡期，要求上市公司在2012年底前，做到最少有三分一獨立非執董成員。

諮詢文件亦提出多項建議，大部份針對董事責任，例如要求公司管理層每月向董事局交待最新營運資料，確保董事成員理解公司現，以免再有公司出現問題時，董事以不知情為由逃避責任。

港交所昨日亦推出另外兩份諮詢，一是建議更改現行有關除權交易的市場慣例，規定股份須待股東批准後方可除權買賣。另一諮詢是建議簡化債券上市規則(僅售予專業投資者的債券)。

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