4月17日，金地集團公布2017年年報。繼2016年銷售突破千億之後，金地銷售規模再創新高，全年銷售金額達到1408.1億元，對應銷售面積766.7萬平方米，同比分別增長39.9%和16.5%，繼續鞏固了其在房企第一陣營中的位置。
面對2017年行業持續、密集的調控，金地集團展現了其出色的市場節奏把控能力，不僅銷售、盈利等多項核心指標實現了穩步提升，其在土地市場上也斬獲頗豐：過去一年金地新增了約1300萬平米的土地儲備，是金地土地拓展收獲最為豐富的一年。持續高質量的土儲增長背景下，金地的增長上限充滿想象。
合作共贏：註重提升股東收益
年報數據顯示，2017年金地在銷售規模實現新突破的同時，其整體利潤也實現了穩健增長。2017年，金地實現歸屬於上市公司股東的凈利潤達68.43億元，同比增長8.61%。報告期內，其房地產業務毛利率為33.96%，較上年同期增加了5.23個百分點，在已公布年報的龍頭房企中，這一毛利水平超越了一貫以盈利能力強而著稱的中海。
“金地較高的毛利水平來自於其良好的銷售情況和穩健的定價策略，2017年金地的銷售均價達18368元/方，較16年全年上漲20.1%，較高的銷售均價可以確保其維持在一個較高的毛利水平”，有證券分析師如此表示。
不過，2017年金地的營業收入出現了一定程度的下滑。當年金地實現營業收入376.62億元，同比下降32.15%。
對此，金地方面解釋稱，營業收入的下降主要是由於當年公司獲取項目中合作開發的表外項目占比提高，因此並表範圍內的結算面積和結算收入相應減少。“公司一直在跟隨行業及自身業務變化，靈活調整投資及合作策略，更加註重股東收益的綜合提升，而非單純的報表結算收入的提升”，金地方面表示。
事實上，表外項目的結轉給金地帶來了投資收益的大幅增長。2017年，金地的投資收益達到49.5億元，相比2016年同期的24億元增長超過兩倍，這成為了去年金地股東利潤實現增長的關鍵因素。
年報披露，截止2017年底，金地預收賬款余額達到579億元，同比增長111%。外界預計，金地的毛利水平還將有較大的提升空間，這將繼續為其2018年度的結轉收入、利潤情況打下堅實基礎。
持續增儲：堅持規模與效益平衡
銷售規模和利潤的雙增長，一方面來源於金地出色的市場節奏把控能力，更重要的一方面是金地投資布局的日益完善。2017年，金地持續深耕上海、武漢、廣州、西安等一二線核心城市，其位於上述城市的多個項目都實現了單盤銷售超過20個億的上好業績，在上海、武漢、天津、西安、沈陽、大連、紹興、嘉興、東莞等城市，金地的市場排名已經可以位列前十。
“公司未來會繼續重點關註市場容量大、市場飽和度相對低、市場發展有潛力的區域和城市，對於存量較大、市場相對弱的區域和城市，我們也會抓取板塊結構性和產品結構性的一些機會”，金地方面表示，在投資方面，金地的投資準則是“平衡、審慎、科學”，要求“左手規模，右手效益，兩相平衡”。
規模與效益的平衡法則是金地2017年土地拓展最顯著的特點。數據顯示，2017年，金地全年共獲取的94宗土地，總合同投資額突破1000億元，新增約1300萬平方米的總土地儲備。
在土地新增投資中，金地在一線城市的權益投資額占比約23%，二線城市的權益投資額占比約64%，三四線城市的權益投資額占比約13%，同時新進入了海口、重慶、成都、濟南、惠州、徐州、滁州、鎮江等城市，截至報告期末，金地已在全國41個城市實現布局，總土地儲備達到約3770萬平方米，其中權益土儲面積約為1930萬平方米。
在分析師們看來，金地近年來新獲取的土地儲備不僅在規模上凸顯了優勢，在效益上也可圈可點，“相對較低的樓面價格可以確保金地的項目在嚴峻的調控形勢下依舊能夠保持良好的盈利水平”。
金地方面透露，為保持規模的合理增長，公司將在2018年保持投資力度，繼續在市場上尋找項目、獲取機會，“上半年以收購兼並項目以及積極參拍尋找個案機會為主，下半年相信土地市場有更多的機會”。
從開工面積來看，金地顯然有望繼續保持當前的規模增長速度。2018年，金地計劃新開工面積約1,220萬平方米，計劃竣工面積約730萬平方米，較2017年開竣工面積分別增長約40%和9%。
在可售貨量方面，金地2018年計劃新推盤面積達868萬平，貨值1762億，預計全年總可售面積1222萬平，貨值2356億。主要推售項目集中在華南、華北、華東和東南等區域，包括深圳金地龍城中央項目、廣州香山湖項目、白雲項目、北京和悅華錦項目、北七家項目、岢羅坨項目、上海自在城項目、雙都匯項目等都將在今年推出市場。“從整體推盤節奏來看，大約7成的新貨量都將在下半年入市，上半年的推貨量會相對少一些”，金地方面透露。
財務穩健：融資成本持續走低
在確保土地儲備充足的基礎上，“理科”金地依然堅持采取其慣有的穩健財務策略，不斷探索多元融資渠道，進一步降低融資成本及改善財務結構。
2017年，金地嘗試了銀行借款、境內外債券和中期票據等等多種融資工具，完成了包括40億元公司債、30.5億元物業費ABS、30億元超短期融資券、15億元中期票據及2億美元債券的順利發行，為其下一步的擴張儲備了充足的“彈藥”。截至報告期末，金地的債務融資余額為553.54億元，債務融資加權平均成本低至4.56%，資產負債率為72.13%，剔除並不構成實際償債壓力的預收賬款後，其實際資產負債率僅為61.36%，凈負債率為48.22%，在行業中處於低位水平。
“過去五年，金地一直維持較低的負債水平，其凈負債率從未超過60%，維持著穩健的財務風格”，資本市場人士認為，較低的負債水平有利於金地維持較高的企業信用評級，從而獲得更多低成本的融資。
作為高度重視現金流管理的房企之一，金地歷來強調銷售及時回款。報告期內，金地的銷售回款率超過90%。截至報告期末，公司持有貨幣資金人民幣274.06億元。“公司將持續通過項目合作、拓寬融資渠道、保持良好的債務結構和資金狀況來確保公司經營的安全穩定”，金地表示。