3月30日晚，中糧地產（000031.SZ）急披24份公告，宣告重組大悅城地產（00207.HK）的方案初定。中糧地產自2017年7月24日停牌至今，已超過8個月。
國企改革的簾幕在2015年隆重拉開，作為首批兩家國有資本投資公司改革試點之一，中糧集團的混改方案在2017年7月基本定型。中糧旗下兩個地產平臺如何整合並發揮協同效應是本次中聯地產重組大悅城地產的目的所在。
中糧地產重組情況表顯示，重組涉及金額達147.56億元。
中糧地產擬以發行股份方式向明毅公司(Vibrant Oak Limited)收購大悅城地產91.34億股普通股，占大悅城地產已發行普通股總數的64.18%，占已發行普通股及可轉換優先股合計已發行股份數 的59.59%。
同時，中糧地產擬向不超過10名特定投資者發行股份募集配套資金不超過24.26億元，用於大悅城地產的中糧·置地廣場項目、杭州大悅城-購物中心項目的建設。融資規模不超過上市公司以發行股份方式購買資產交易價格的100%，且發行股份數量不超過交易前中糧地產總股本的 20%。
本次發行股份購買資產的定價基準日為2018年3月31日。 目前，交易雙方確定本次發行股份購 買資產的定價依據為不低於定價基準日前60個交易日中糧地產股票交易均價的90%，即6.89元/股。
不過，最終發行價格尚須經上市公司股東大會批準和中國證監會核準。
中糧地產也可能因為二級市場的波動而再次調整發行價格，不過標的資產的交易價格不會調整。
按照暫定的本次重組標的預估值147.56億元，每股發行價格6.89元計算，中糧地產將向明毅發行21.42億股股份，用於支付本次重組的全部對 價。
本次交易前，中糧地產的主要業務範圍包括住宅地產、工業地產和部分自持物業的經營，專註於住宅開發業務。中糧地產2017年年報顯示，2017年度，公司實現營業收入140.42億元，較上年下降22.01%，凈利潤17.35億元，同比增長30.10%。
而大悅城地產主要以開發、經營和管理大悅城品牌城市綜合體為主要業務方向，專註於商業地產領域。大悅城地產2017年年報顯示，公司實現營業收入116.58億元，同比增長67%，凈利潤為25.75億元，同比增長101.9%。
本次交易將為上市公司主營業務註入新的商業地產元素，釋放住宅、商業板塊整合的協同效應。公司既能通過開發性業務的高周轉實現現金回流，又能分享持有型物業帶來的長期穩定收益和升值紅利。
因為明毅系中糧集團控制的企業，因此本次交易構成關聯交易。
本次交易完成後，不考慮募集配套資金的影響，中糧集團將直接持有中糧地產20.94%的股權，通過明毅間接持有54.15%的股權，合計持有中糧地產75.09%的股權，本次重組不會導致中糧地產的控制權發生變更，不構成重組上市。