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濱江集團2017年凈利潤同比增22.35% 擬左手融資65億右手投60億理財

每經記者 唐潔 每經編輯 曾健輝

3月16日，濱江集團(002244,sz）發布2017年年報，報告期內公司實現營業收入137.74億元，比上年同期下降29.19%；實現利潤總額29.27億元，比上年同期增長3.94%，實現歸屬於上市公司所有者的凈利潤17.11億元，比上年增長22.35%。濱江集團董事會審議通過的利潤分配預案為：向全體股東每10股派發現金紅利0.83元（含稅）。

與此同時，濱江集團又發布兩則公告，其中一則是短期融資議案：公司擬向中國銀行間市場交易商協會申請註冊發行短期融資券，擬註冊短期融資券的規模不超過65億元人民幣。另一則是關於使用自有資金進行風險投資的議案，該議案顯示：濱江集團擬使用不超過人民幣60億元（含60億元）的自有資金進行風險投資，投資範圍包括股票及其衍生品投資、基金投資、期貨投資、以上述投資為標的的證券投資產品以及深圳證券交易所認定的其他風險投資行為。

延續“小股操盤”模式

2017年，各梯隊房企行業集中度將進一步提升，房企分化格局延續，部分房企基於快速擴張的需求拓展大量代建、小股操盤業務，如綠城、建業、濱江、朗詩等。由於項目權益比例較低，所以從克而瑞公布的數據看，對比流量排行榜這些房企在銷售權益榜中的名次有所下滑，但這部分房企利用較強的操盤和項目管理能力，在項目拓展和品牌傳播上也獲取了深厚的積累。

其中，浙系房企代表濱江集團2017年銷售金額達到615億元，同比增長67.67%，庫存量241.49億元，同比下降8.10%。在克而瑞發布的《2017年度中國房地產企業銷售TOP200排行》中位列第34位。根據濱江集團年報，報告期內濱江集團主要銷售和結算的14個項目中有12個項目屬於合作開發項目，濱江集團所占權益比例在26%~51%之間。

土地儲備方面，2017年濱江集團拿地頻率不算低，以招拍掛和兼並收購的方式獲得杭州、深圳及浙江其他地區共計16個土地項目。《每日經濟新聞》記者註意到，濱江集團的這部分土地項目中有13個項目同樣屬於合作開發模式，如濱江集團獲取的深圳龍華區城市更新項目其權益比例占48%，其獲取的杭大江東儲出【2016】9號地塊所占權益比例為31%。

面對接下來的房地產市場，濱江集團依然延續了其輕資產、小股操盤的發展思路，在獲取項目的部分權益後成為“主操盤手”。例如2017年10月16 日濱江集團與溫州時代集團大地房地產開發有限公司（以下簡稱“溫州時代）簽訂《蕭政儲出[2017]17 號地塊合作框架協議書》 （以下簡稱合作協議）。根據合作協議約定，濱江集團收購蕭政儲 出〔2017〕17 號地塊50%的權益，與溫州時代按權益比例共同投資開發該地塊，濱江集團主操盤並收取管理費。

“事實上此類模式是通過品牌來實現更快的擴張，所以更是一種商業模式的創新。類似小股操盤的做法是對操盤權的把控，實際上比股權合作的效果會更好。但是這個時候也要警惕企業品牌的維護風險，畢竟此類操盤在部分過程中會喪失各類品牌的把控能力，有一定的委托代理風險。”易居研究院智庫中心總監嚴躍進表示。

65億融資與60億風險投資

近日，東興證券發布研報稱，在金融去杠桿以及強監管的背景下，預計信貸額度緊張將繼續，信貸額度的同比減少意味著銷售回款變得更難，房企現金流將迎來嚴峻考驗。

3月16日濱江集團發布公告稱：公司擬向中國銀行間市場交易商協會申請註冊發行短期融資券。本次擬註冊短期融資券的規模不超過65億元人民幣；在註冊有效期內，公司將根據實際資金需求情況，可選擇一次或分期發行短期融資券。 本次擬註冊和發行短期融資券的期限不超過1年（含1年）。發行短期融資券的利率按照市場情況確定。

《每日經濟新聞》記者註意到，過去濱江集團的融資成本相對較低：2017年2月濱江集團以4.99%的利率發行21億元中期票據，2017年10月以5.8%的利率發行了6億元公司債券。與此前這兩次融資相比，濱江集團此次擬發行的短期融資券規模較大。

值得註意的是，發布融資預案同日，濱江集團發布了一則使用自有資金進行風險投資的議案，該議案顯示：濱江集團擬使用不超過人民幣60億元（含60億元）的自有資金進行風險投資，投資範圍包括股票及其衍生品投資、基金投資、期貨投資、以上述投資為標的的證券投資產品以及深圳證券交易所認定的其他風險投資行為。濱江集團為何選擇在進行短期融資的同時使用自有資金進行風險投資？《每日經濟新聞》記者向濱江集團發送了相關問題的采訪提綱，截止發稿時未收到相關回複。

根據濱江集團年報，報告期內公司實現投資收益5.8億元，主要系報告期內處置物業子公司所形成的投資收益，其中出售杭州濱江物業管理有限公司100%的股權貢獻凈利潤2.58億元。