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iInvestor 找錯誤遊戲

 今日睇iInvsetor,見到錯處一堆,今日就同大家玩下挑錯處,亦可以見到這班人年輕有餘,經驗不足:

(1) 大行抽秤

「以Medion 2010年的每股盈利計,收購價的市盈率高達33.3倍。惠普(HP)及戴爾(Dell)的現市盈率僅在8至9倍之間,聯想本身的市盈率也僅在20倍左右。相比之下,此次收購的作價實在太貴。」

按: 給大家兩項資料,自己算算他計的是否正確。

1. 聯想購Medion 公告

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20110601/LTN20110601750_C.pdf

 

「購買價」 指 每股銷售股份的價格,即13.00歐元

 

2. Medion 2010年年報

http://www.medion.com/english/investor/document/medion_gb_10_engl.pdf

年報稱每股賺0.42歐元

(2)  不明莊家所想,又怎能挑戰他們

「不要看內銀股每日都有可觀的成交量,其實多半散戶都喜歡「長揸」內銀股,而且會不斷增持,一有餘錢就入貨。多隻內銀股在港交所中央結算系統中,顯示市場流通持股量高達八成以上,但由於眾多的持股散戶根本不會隨便沽出股票,所以實質流通量可能只有四成以下。這樣獲得散戶扣起股票來配合,若持有該內銀股的幾個主要大行真的「需要」聯合拉高或推低股價,難度自然減低了一大半。」

「千萬不要以為市值大或流通量高的股票便不會有莊家在背後「主持大局」,就算莊家所能控制的股量有限,只要有足夠的「長揸」散戶,要左右股價的話,莊家仍然是胸有成竹。這正是為什麼說價值投資法根本就是用來服務莊家。」

1. 他可能不知道最大莊家是邊個,它不是大行,是誰呢? 隨便找一份內銀股年報就看到。

2. 流通量的定義是甚麼呢? 如果他指的是總股本,這句顯然不太準確,詳細請看每一份內銀股的年報。如果是指中央結算的股份的話,其中建設銀行(939)、中信銀行(998)、交通銀行(3328)已經不是了,所以他話多隻是對的,但是多隻是邊幾隻呢?

3. 如果講所需資金數量來說,控制內銀股股價肯定是不划算的,因為所需資金最多,詳看數字。其中內銀股就佔十大中兩隻,二十大四隻。

4. 要控制股價,估計最少都要持有10-20%的股,即是一百億的股票的話,在散戶持有這麼大量的股票情況下,要吸納這麼多的股票,是否會推高股價呢? 推高股價會吸引更多人沽出股票,這就需要更多的資金,對於這班莊家來說,要花這麼多的資金才賺這麼少錢,是否值得呢?

5. 顯然見勢炒是有用的話,為甚麼我見大部分雜誌好多人都是中長線持有成功較多呢? 況且,在時間來說,一家公司如果真正有價值的話,長線持有可省下大量交易費用,因為長時持有可避免自己的眼光有誤差。

(3)ASA首席策略師 鄧以旭 殘酷競爭中教學相長

錯處一:

「鄧以旭推薦的股份中,最具代表性的是聯想集團(00992),此股曾由他推薦時1.25元大升至81港元(其後此股曾一拆五股)。其他如東方電氣(01072)、金山軟件(03888)及雅居樂(03383)等,升幅都達到3倍之多。而擁有亮麗戰績的他,其實也曾在投資上出現重大的失敗。」

錯處二:

 

提示一: 想知道第一個錯處哪兒錯,詳請請看這公告:

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20000215/LTN20000215059_C.HTM

提示二: 我真的不知道有間這樣的經紀行,我只知道這一家。 

(4) 巴菲特的值價投資法 你學得來嗎?

「這完全是捉錯用神。你以為巴菲特沒有沽售比亞迪!其實他已經在比亞迪升到45元時,減持了五分一的貨,收回成本。」

1. 簡直是低能錯誤,我自己唔想講野,自己睇股權披露

「如果不計算那些非上市及被巴菲特私有化的公司在內,單是今個季度,巴菲特手上最少還持有25隻股票以上。一般的基金也只需持有大概40隻股票,就可以達到降低風險的效果。如將巴菲特手持,但沒有上市的公司也計算在內,巴菲特最少持有不下於50間公司呢!」

2. 雖然他說得對,但忽略了集中的程度,根據2010年巴郡年報,其保險業務權益證券(Equity securities)的價值達到598.19億美元,其13隻持股帳面投資金額達337.33億元,佔65.07%,其中富國銀行已佔80.15億,即佔帳面投資13.40%,可以見其集中程度。

後話:

點解封面推呢隻股,睇睇招股書的公司祕書,因為有呢個人:

「鄧露娜,38歲,於2011年5月1日獲委任為本公司的首席財務官兼聯席公司秘書。於2008年12月31日至2010年4月1日及2009年1月12日至2010年4月1日期間,鄧女士分別為兩家香港主板上市公司的公司秘書,即亞洲資源控股有限公司(股份代號:899)及泰盛實業集團有限公司(股份代號:1159)。

 

這位小姐是在Capital Money 寫稿的,是這公司的祕書,你見到她的履歷,長期讀者必知她好毒。有一次有一個網友,是幫Capital Money 寫一些股票稿的,他並不是主筆。之盧他問我想唔想跟呢本野寫稿,但是我不太想答應,所以就找了一些藉口推了他。很顯然的,這兩本雜誌是有關的,所以這兩本雜誌不約而同就會推這隻。

何況它那表真係到喉唔到肺,寫不出這些股的優缺點,只是翻翻概要和風險因素就寫出來。因為版權關係,不貼出來,大家可以看看。

總的來說,這本爛雜誌因為免費,資金來源當然是這班靠股壇呃食的人的,所以專寫埋一些東西來害人,所以我每星期都拿出看完當笑話睇,然後大罵幾句垃圾,睇完就隨手丟掉。

 

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=25922

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