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政府力推 熔盛重工进军海洋工程

http://www.21cbh.com/HTML/2010-5-31/zMMDAwMDE3OTczMQ.html
5月28日，江苏如皋港，熔盛重工码头，亚洲第一艘3000米深水铺管起重船“海洋石油201”正式出坞。出席仪式的熔盛重工总裁陈 强称，“董事会已经意识到了船市有高有低，因此，海洋工程板块也排进了发展计划，钻井模块和海洋工程船项目相继上马。”事实上，这已成为江 苏船舶企业的共同选择。早在熔盛之前，位于江苏的中远船务、中远川崎、惠生重工等知名船务公司已经开始向海洋工程业进军。江苏省南通市市委 书记罗一民5月26日告诉本报记者，“就南通而言，我们将突出强调发展船舶海工及重装备制造基地等。”在当地企业和政府看来，海洋工程投资 巨大，不仅能带动经济发展，作为战略性新兴产业，亦代表了未来盈利的希望，而不会像船舶业那样容易受到经济周期的影响。船企转型28 日出坞的海洋石油201号船，只是熔盛涉足海洋工程业的第一步。据陈强透露，熔盛重工海洋工程制造基地建设项目已经在建设之中，预计 2011年投产。“未来，熔盛将做大造船、海洋工程、动力工程和工程机械四大业务板块”。熔盛的转型动力，来自于对海洋工程未来的看好。由 于海洋工程的驱动因素是全球陆地油气新增资源的日渐枯竭而产生的对海洋油气开发的需求，全球深海石油开发还处于初步阶段，因此，海洋工程中期成长性好于造 船。据中海油海洋石油工程股份公司总裁兼党委书记姜锡肇透露，海洋工程产业还“将被纳入了战略性新兴产业”。此前，同在江苏 沿江地区分布的中远船务、中远川崎、惠生重工等，都已经涉足海洋工程行业。其中，中远船务早在2007年就已经进入这个朝阳行业。南通市科 技局提供给本报的材料显示，“南通中远船务在手的海工订单高达30亿美元，占据国内海洋工程产品的三分之一”。一位接近中远船务的知情人士 向本报记者透露，2009年，中远船务公司仅用集团公司不足百分之一的资产，创造了集团公司百分之八十的利润。而其它已经进军海洋工程的企 业，利润同样丰厚。南通市经委提供给本报的资料显示，在海洋工程方面，南通市11家船舶类企业2010年一季度完成现价产值52.9亿元，同比增长 36.4%。丰厚的回报，自然吸引了更多的船企向海洋工程产业转变。陈强表示，“未来，我们的海洋工程和动力工程业务，争取做到公司营业收 入的半壁江山”。政府力推企业转型的背后，是政府的强力推动。江苏省政府就非常 支持海洋工程产业的发展，将海洋工程作为100个特色产业基地之一来重点加以培育。在《江苏沿海地区发展规划》中，南通也被定位为“世界一流的大型修造船 及海洋工程装备基地”。按照南通市政府的规划，南通将加快建设国际先进、国内一流的船舶海工及重装备制造基地，力争到2011年，造船能力 突破1200万载重吨，销售收入突破1100亿元。目前，南通也已建成江苏省海洋工程技术创新联盟，正在积极争取建立江苏省船舶产业技术联 盟。并且，江苏省船舶工程技术研究中心、江苏省海洋装备工程技术研究中心等5家省级研发机构，均已落户南通。“海洋工程将成为南通有影响的 高科技新兴产业。”南通市政府向江苏省政府的一份汇报材料中说。而南通只是一个缩影，在扬州和泰州等江苏省造船主要基地，当地的企业也在政 府推动下快速进入海洋工程行业。
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中石化挺进深海 10.6亿新购海洋物探船


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乘浪而起 龍佃海洋生物科技董事長　戴昆財

2010-11-11  TNM



兩岸簽訂ECFA，大陸主動放行讓台灣的石斑魚進口，被外界視為對南部養殖戶的經濟統戰，但其實，台灣的石斑魚養殖技術高超，才是中國亟欲引進，想一窺究竟。

全球八種獨特石斑魚養殖技術中，有七種在戴昆財手上。博士、專家束手無策，僅國中補校的戴昆財，不但成功繁殖，頂級的東星石斑魚身價還比一般石斑魚貴上八倍，創下三億元年營收，連帛琉政府都三顧茅廬，只為求得技術轉移。

「不要害怕技術外流，要害怕自己沒有競爭力。」面對兩岸經濟洪流即將進入新浪潮，人稱石斑魚大王的戴昆財，正要乘浪而起。

戴昆財 小檔案

出生：1951年　　

婚姻：已婚、育2女1子

學歷：國中補校　　

興趣：養魚　　

經營哲學：堅持

經歷：軍公教福利中心代理商、龍蝦貿易商、石斑魚養殖

凌晨四點，屏東枋寮鄉間一片靜寂，戴昆財摸黑跨上鐵馬。這幾年，隨著他的石斑魚塭逐漸擴充至十一公頃，他也養成「騎鐵馬巡田水」的習慣。看到一尾尾一、二百斤的龍膽石斑躍出水面爭食，他開懷的笑了，「這些都是原生種魚，全世界都抓不到了，只我這裡有。」

不一會兒，又突然垮臉大罵員工：「不要光會餵餌，沒看到魚頭腫起來被蟲咬了嗎？得換水消毒了。」「這些大學生，只會照表操課，卻不懂得應變，不知道教授都怎麼教的？」

戴昆財僅有國中補校學歷，卻是全世界第一個成功繁殖即將絕種的龍膽石斑、金錢斑、蘇眉等魚種的人。

銷港陸 賺數億

石斑魚肉Q、富膠質，向來是華人桌上的珍饈。而龍佃目前年營收超過三億元，兩岸簽訂ECFA後，營收上看六億元。近來大陸消費力大增，「光是辦個世博展，東星斑就供不應求，每斤一千二百元漲到一千六百元。」

相 對於台灣常吃的白肚石斑魚，一斤不超過二百元，每尾千元左右，「在上海隨便點一桌菜都要七、八萬元，上萬元的東星斑是常見菜色。中國人愛面子，越貴越想 吃，像保育類蘇眉，一斤四千八百元，一尾十萬元，吃的大有人在。」近年，台北真的好海鮮餐廳也引進東南亞野生龍膽石斑，業者說：「龍膽肉Q富膠質，一兩一 百元，台灣人愛吃清蒸，但深海魚捕獲量少，並非天天有貨。」

面對大陸新富崛起，「價格好、市場大，光石斑魚，每年近千億元市場，賣一批就幾千公斤，比起賣給台灣餐廳，一次頂多幾尾快多了。」戴昆財坦言，排擠效應，未來台灣人想吃，得付出更高價錢。

龐大商機，連帛琉、馬紹爾等國也想分杯羹，不但數度登門拜訪，帛琉政府更延攬戴昆財為漁業顧問。

向鄰居 偷學藝

戴昆財出身台南農家，十多歲離鄉背井。二十四歲時與妻子陳美玲以二萬元創業，做蜜餞批發，順利搶下軍公教福利品代理市場，他自嘲：「說句不好聽的，就是軍公教黃牛，知名品牌想在軍公教福利社上架，還得透過我們。」

那幾年，他賺到人生第一桶金，買了賓士車，卻是一天喝六瓶紹興酒換來的。「每天應酬喝到醉茫茫，怎麼把車開回家都不知道！」直到妻子陳美玲看不下去說：「有命賺也沒命花。」

一 九八一年，戴昆財夫妻倆回到當時的草蝦養殖重鎮—屏東枋寮。門外漢一腳跨進養殖業，二年賠光積蓄又負債二百萬元，後來開餐廳的朋友建議他，一斤千元的龍蝦 比草蝦好賺。「當時台灣僅二人會養，其中之一就住我隔壁。」不懂技術的他買來望遠鏡，每天一起床便緊盯隔壁的一舉一動偷學。

一九八五年，養龍蝦讓戴昆財資產倍增數千萬元。但他不滿足，看上東南亞野生龍蝦成本低，乾脆轉型做貿易，並改良報紙包裝，重量輕運費減半，更具價格競爭力，還賣到香港，極盛時期，光台、港二地，月銷超過二十公噸，全東南亞都知道台灣有個龍蝦王叫「龍蝦財！」

養石斑 妻吐槽

香港人嗜吃海鮮，他順勢做石斑魚買賣，賣東南亞野生龍膽石斑。香港人一天能吃掉三、四十噸石斑魚，因過度捕撈，一九八八年，整個東南亞海域龍蝦、石斑魚產量驟減五成以上。

魚源枯竭，香港朋友一句：「戴先生，你們台灣不是很會養石斑魚嗎？」戴昆財萌生返台養殖龍膽石斑的念頭。一九九○年，他花千萬元自菲律賓引進種魚，卻找不到懂繁殖的人。

「我太太罵我神經病！買那麼多魚幹嘛？又不會生。」但戴昆財深信，一九八○年就成功繁殖青斑魚的台灣人，一定也能繁殖龍膽石斑。

一 九九二年，一位台大博士上門，沒想到才替雌雄同體的石斑魚做完變性手術，「隔天，五十尾種魚全翻肚，五百萬元瞬間蒸發，他也嚇到不敢再來。」戴昆財苦笑， 將希望寄託在水試所的專家身上，「成功變性、也生蛋了，卻都是空包彈，三年多連顆受精卵都沒有，光種魚就虧損了七千多萬元。」

一九九五年隨魚源迅速枯竭，新加坡朋友警告他：「你完蛋了，聯合國已決定禁捕龍膽石斑。」戴昆財急了，他想，死馬當活馬醫，人談戀愛要燈光美、氣氛佳，魚也如法炮製一番。

「就是把池子洗乾淨…唉呀，不能講太明白。」戴昆財眨眨眼，對於這讓他翻身致富小祕密，不願透露太多。「妳知道嗎！一小碗受精卵、三百公克，當年價值十萬元。」

研技術 增魚種

成功繁殖龍膽石斑的消息傳出，聯合國糧食組織三度派人造訪。霎時，各方恭賀、買卵電話不斷，他卻堅持不賣，「我告訴太太，不賣卵，二年後賺更多，結果我丈人罵我肖ㄟ！現成的十萬元不賺，還花錢請人孵化。」

戴昆財說，龍膽石斑成長快，八公分魚苗養到成魚只需一年多，「十年前，一斤可賣一千二百五十元，一尾十斤，有買家訂了六百八十尾，將近八百萬元，我請他準備現金，就是要在岳父面前出一口氣。」

但 這場發財大夢沒能持續太久，沒幾年，龍膽石斑價格下滑，「一斤一千多元剩四百多元，原本一碗十萬元的卵也只值二萬元。」戴昆財才發現員工盜賣技術，這讓他 更積極繁殖其他魚種，像是俗稱金錢斑的藍身大石斑、東星斑等。目前全世界八種人工繁殖的石斑魚種，戴昆財就握有其中七種技術。其中，又以東星斑價高，一尾 上萬元。

近年大陸農、漁技術不斷追趕，面對ECFA，許多人既期待又怕受傷害。而石斑魚列入早收清單與馬英九的數度造訪，都讓身處反對聲浪最劇中南部的戴昆財顯得格格不入，「我很歡迎呀！只要是對這產業有利的攏歡迎，卡早阿扁來，也一樣…」

ECFA 沒在怕

他說：「很多人怕開放後技術外流，其實，石斑魚怕冷，台灣也僅嘉義以南才適合養，別說大陸，就算能克服在室內養殖，成本也多三成。」

一位石斑魚養殖業者則說：「石斑魚離開岸邊養不活，大陸較適合養淡水魚。台灣最大瓶頸是有市場也找不到地方蓋魚塭，除非有人退出…而且想那麼遠也沒用，一場水災，幾百萬元就不見了。」

戴昆財說：「台灣最多馬拉斑，價格也最便宜，要提升產值，最好養殖較貴魚種，像金錢斑、東星斑。台灣活魚運送一天就到，比東南亞動輒十天、半個月更有競爭力，怕什麼！」

後記

訪談時，戴昆財的妻子陳美玲總默默地陪坐一旁，偶而遞茶、遞水、遞資料。當初提親，岳父瞧不起戴昆財的貧窮，開出聘金10萬元的條件，相當1棟透天厝。

2 人倉促結婚，沒婚禮也沒結婚照。問起陳美玲是否埋怨，她笑笑說：「伊最愛的細姨，攏在替阮賺錢，感恩都來不及了。」反而戴昆財在一旁苦著臉說：「雖有細姨 上千個，身無分文。」原來那一尾尾價值連城的種魚，全是戴昆財寵愛的細姨，而且早在妻子名下。看來，陳美玲才是最後的贏家。

獨霸全球 繁殖7種魚

龍膽石斑　約300元╱斤


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深耕海洋工程 熔盛重工靠“高附加值”突围

http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20101117/2061312.shtml

　　每经记者 蔡木子 发自深圳
中国造船企业数以万计，但能进军海洋工程领域的船企为数不多。
早在2008年，熔盛重工携中海油3000米深水铺管起重船项目，正式挺进海洋工程领域。分析人士指出，传统造船业毛利率有限，海洋工程却有着较高的附加值，随经济波动的可能性也较小。提早布局海洋工程的船企，无疑是有了“第二把刷子”，后市将有较强的成长能力。
熔盛挺进海洋工程领域
2008年9月，熔盛重工为中海油建造的3000米深水铺管起重船“海洋石油201”正式开工，这标志着熔盛重工全面挺进海洋工程领域。
海洋工程装备是指用于海洋资源勘探、开采、加工、储运、管理及后勤服务等方面的大型工程装备和辅助性装备。
据记者了解，“海洋石油201”是我国自主设计和建造的第一艘具有自航能力、满足DP-3动力定位要求的深水铺管起重船。此前，深海石油作业的核心技术一直由欧美少数国家所掌握，我国海洋石油开发长期以来受技术水平和装备能力所限，只能在300米左右的近海进行。
今年5月28日，“海洋石油201”出坞，熔盛重工在海洋工程领域的制造研发能力得到认可。随后，公司的海工板块全面启动，最终形成4个大项，包括世界最先进的第6代钻井平台、如海上炼油厂的浮式生产储存卸货装置、海洋工程船及液化天然气运输船。
事实上，早在熔盛重工建厂之初，海工板块就被列入与造船、动力工程和工程机械并列的4大业务板块之一。据了解，熔盛重工于今年得到的国家开发银行等银行 的百亿元授信，将主要用于海洋工程制造基地的建设。该项目建成后将具备年产6艘15万吨级浮式生产储存卸货装置等海工产品的生产能力，计划2011年5月 投产。
高附加值的“蓝海”
记者了解到，不只是熔盛重工，但凡有实力的船企都在积极争夺海洋工程大蛋糕。
2009年，国家出台 了相关规定表示将支持海洋工程，在《船舶工业调整与振兴规划》中，国家对海洋工程的发展提出一系列的支持；在国家“十二五”规划中，海洋工程被列入11个 新兴产业之中。此前，韩国经济部也曾表示，韩国船企下一阶段将突破口放在海工装备等附加值更高的船型上。业内人士称，比起造船，海洋工程具有毛利率高、收 益稳定的特点。根据韩国的经验，海洋工程目前的毛利率大概为30％，随着向深海进一步进军，未来获利或更为丰厚。
国家能源局近期公布的数据显 示，2009年，中国生产原油1.89亿吨，净进口原油高达1.99亿吨，超过50%警戒线，达到51.29%。中国亟待发展海上石油勘探开发技术、推进 深海油气开发。因此，中国对海洋工程设备的需求也必定会增加，海工领域正日益成为船企争夺的蓝海。
公开资料显示，2002年～2007年世界 海洋油气开发年均投资总量在1000亿美元以上，最高年份达1250亿美元。随着大陆架油气资源的日益枯竭、深海技术的发展和能源的需求，向深海进军是大 势所趋。预计今后5～10年内，海洋油气开发年均投资总量将保持在500亿美元以上，与世界船舶市场规模大致相当。
中投顾问最新发布的 《2010～2015年中国船舶制造业投资分析及前景预测报告》显示，熔盛重工作为造船业中的后起之秀，发展迅速，目前已成为我国最大的民营造船企业。 2005年～2010年，公司主营业务主要集中在油轮和散货船，2010年后，战略重心将逐步调整到油轮和海洋工程上。
业内人士指出，虽然国内不少海工项目纷纷启动，但实际上真正具备海工项目总承包资质的企业并不多。这说明海上项目对中国造船行业而言，就是零起点，也说明了谁占领这个制高点谁就占领了市场制高点。

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[轉載]tsc海洋調研記錄（2） 2010-10-11

http://blog.sina.com.cn/s/blog_65d4888a0100rgod.html

中集收購Friede & Goldman，我覺得老麥做得對，辦任何事情必須要有底線，沒有底線將後患無窮，你設想一下，如果一個公司管理層100%都讓他拿著現金裝口袋裡，不要說美國人，恐怕中國人也不玩了，我們有很多典型的例子，上市公司高管層辭職，為的是套現走人，再幹，後後二十年可能也幹不到這麼多錢。

 

  Friede & Goldman的55個人裡，真正受益的是6個人，6個人所持有的18%的股權裡，其中一個人比剩下五個人持有的股份還多，他佔了70%，剩下30%分給 6個人，剩下49個員工與這一次兼併收購毫不相干。我且不論花1.25億買這個公司值不值，這是人家的事情，作為振華來講，他有他的考慮，不要從零開始， 急於進海工，各種辦法都有，你有你的道，我有我的道，各走各的道，但我覺得老麥的底線沒有突破，不可能讓管理層走人，設計公司買的只是殼，買不了人的心， 因為Friede & Goldman地沒有一畝，廠房沒有一間，整個辦公室是租的，所以我覺得這個事情沒有什麼大驚小怪的，從目前海洋工程的情況來講，最佳的結合是 Friede & Goldman、CIMC加上煙台萊佛士，這種組合是最佳的，但生扭的瓜不甜，突破底線的事情後患無窮，尤其是美國人，你管不了的，歐洲人更難管，所以這個事情我覺得不遺憾。

    另外，CIMC上海設計中心非常有潛力，我去看過，708所的基本原班人馬過來，再加上一些高端技術人才的引進，我們知道，新加坡PPL船廠新設計的 375自升式目前在世界上公認是最好的設計，這個設計團隊基本上是一群中國去新加坡工作的人，被他們高新聘請，在幾個美國有經驗的人指導之下設計出來的， 煙台的自升式也好，半潛式也好，完全可以走這條路，梁曉雷的鑽井船已經設計完了，完全是採取中外結合，個人請高手進到中國團隊一起工作，所以我跟麥伯良說 「你可能花CCC 1.25億的1/10（1250萬）就把這些高手人才全部搞定了」，因為我收購GME時有同感，收購兼併不一定你有錢就一定是主人，文化、理念的整合是最 困難的，如果理念不能相通，這個企業沒法整合，這個事情沒有什麼大驚小怪，相信中國人、相信以煙台中集萊佛士的創造能力和鬥志、氣質一定可以成功。

    另外，麥伯良、章立人和我們在一起議論「大海工」概念，已經突破目前中國船廠所想的海工的概念，我們第一個成功的範例是裡海項目，我去做市場，看到這個項 目，回來找CIMC，說鑽井公司想租賃，現在的一般鑽井公司不太願意添大筆資產，找到CIMC，CIMC馬上說，財力支持我來做，煙台造船，你供設備、你 做市場，找了英國一家操船服務公司聯合作業，三個月把合同做好，這條船四年回收租金，四年以後還剩21年時間是CIMC租賃公司的資產。隨著油價往下走， 我現在談14萬/天，我談到20萬/天也是我說了算，這種情況，下一步還會繼續往下走，CIMC在新加坡成立了海洋大型裝備租賃公司，再加上中國國開、國 投的支持，我認為大海工的局面絕對不是今天坐在家門口等人家來訂半潛式、自升式，而是要往前跨上幾大步，去想大海工應該怎麼走。

    我估計CIMC收購得到那家公司以後，在LPG、LNG、FPSO上肯定別的船廠趕不上CIMC萊佛士的，它已經收購德國的一家世界四大之一做LNG的工程公司，一條LNG工程船，FPSO的造價18億美金，我很贊同麥伯良和章立人「大海工」的超前意識。

    以上是我把剛才承諾的問題解釋一下，謝謝！

  第二部分

       問：半潛式和自升式的打井方式還不一樣嗎？

       蔣總:不一樣。半潛式等於是你下水撈魚，脫了鞋和襪子把褲腿捲起來站在水裡去撈，半潛式等於是你穿著救生衣、弄個大救生圈或者皮筏子下去。船是坐了個木盆 漂上去的。按道理自升式為什麼有一個極限呢？就是水再深了樁腿的剛度、強度不能打碰，在經濟上不划算，所以現在最深到450尺，150米左右，不能再深 了。半潛式區域就很寬了，大概是幾百米到幾千米，3000多米，鑽井船主要是移動性能好，但是鑽井船的重心高，不如半潛式穩定，各有其優缺點。

       問：這麼深，打一萬多米深，那怎麼給它提供動力？

       蔣總:就是從上面。

       問：就是在一萬多米插一根桿子去擰？

       蔣總:對，就是一個頂區在鑽。

       這就是我們做完了它來駁船接走。這種方式可以利用到二手平台改造上，比如你在巴西，你的船在美國，你要改造，告訴我，我重新設計、做好，然後給你拉過去往上一對接，你的船不用過來。

       問：鑽井系統的十大系統裡面最重要的是哪幾大系統？

       蔣總:缺了一個都別幹。關鍵是什麼呢？你不要看你能做哪個，我們做這個行業，比如說做泥漿泵，中國可能有7、8家在做，美國可能也有5、6家在做。油調系 統、固控系統，尤其像固體泥漿的固控系統可能中國有20、30家在做，美國有十幾家在做。就是說TSC的某一個產品在世界上人家可能是一個公司，但是你這 裡要把它成系統的時候，第一，質量要做得精，不然為什麼用你的？最關鍵就是TSC就是Integration Engineering能力，工程技術整合能力是軟的，根本看不見。

       你到Aker Solutions去看，現在佔了20%多的份額，他們去參考回來告訴我，工廠不大一點，幾千平米的廠房，就是總裝能力強，最大的能力就是工程集成能力。 所以做海洋不能沒有工程集成，不能光是研發，它不是研發的概念。做海洋最主要的就是經驗加上創新，以及對新產品的認知、接受程度。因為從平台一開始，設計 你就要去了，你要給人家提方案，鑽井公司只是需要一個什麼樣的鑽機、什麼樣的平台。船廠只知道怎麼造船，誰來提整個設備系統的能力，給人家排方案？就是我 們這三大公司MH、NIV、TSC做的事，一開始就得給人家說我給你提套方面，整個鑽井系統的方案是怎麼樣的。

       還有一種做法就是標準型的，造了很多了，像節油2000、Super M2造了很多了，大家都知道這套方案是怎麼回事，你就要把你的設備告訴人家，我在這裡面怎麼做。所以海洋工程裡面，看TSC的公司看不出來場面，或者是規 模，如果到了煙台船廠就容易看見了，因為它是集成的，最後船廠是集成商，我們是設備和系統供應商。像煙台船廠、大連船廠、外高橋，除了你能造這個設備以 外，其實它最感興趣的是你的工程技術能力。

       像太平洋船業的梁曉雷設計第六代鑽井船，他對船廠不懂，但是他知道怎麼造船。我們要下力量的地方，不能僅僅地放在硬件製造上，而應該放在全球網絡的工程技 術配套、工程技術整合能力上，這是國內一般公司目前做不到的，想整合硬的好整合，整合軟的非常難，給你買一個設計公司，沒兩天人全跑了，東西全在人家的腦 袋裡裝著呢。我覺得這是TSC的一個特點，是你看不到的東西，一般人來了說，你這廠子好像也沒有什麼。我說我這一個廠子一年可以做200台泵、50台絞 車、100台鑽台。有什麼用呢？是，我現在可以做這個。還沒蓋個廠子，在那邊的時候最多的一年就做了120台泵，很容易。做吊機，一個月可以交2台，一年 可以交24台，夠8台半潛式用。誰家能造8台半潛式平台？世界上有哪一個船廠同時開工8條半潛式平台，而且同時今年交貨，明年再訂我的吊機？

       我覺得整個裝備製造業是過剩的，實際上三家在打也是過剩的，船廠的訂單是卡脖子的，船廠的訂單在那兒放著呢。10條半潛式就要將近70億美金了，誰家投這 70億美金來做？所以說就製造能力來講，這一台剛剛給裡海的整個鑽井包交貨了，裝船走了。在我的廠裡從下訂單開始到交貨五個月，全部設備走了。我可以同時 開四套沒有問題。一年這個廠裡除了泥漿泵、絞車散貨訂貨，足足可以做4-5套鑽井包，這是什麼概念？大的鑽井包1.2億、1.3億、1.5億，小的鑽井包 4000萬、5000萬，再加上其他的零配件。

       我們不主張像國企一樣花幾十億去買地、蓋廠房，我們要儘可能減少固定資產的投資，而且利用社會上專業的、強強聯合的專業分工組合來擴大自己的產能，你掌握了核心的東西，市場在你手裡，市場不在你手裡就完了，市場在你手裡你永遠「王」，別人拿不到系統的市場，你拿到系統的市場了。

       我的想法可能有一些多慮了，我覺得基本的設計應該放在休斯敦和英國，為什麼呢？因為它貼近客戶，它在行業的中心裡面。英國是深水，北海起步的，靠近挪威，最靠近技術前沿。休斯敦是全球的石油設備中心，你到那兒去什麼樣的市場信息、技術信息都有。另外一點，不可能非要一下把最拿手的基本設計、詳細設計移到中國來，因為作為技術管理方面來說並不安全。基本設計拿不到，這東西是做不出來的，copy都copy不了。

       我為什麼說我們技術方面帶有一點前瞻性，面對國內同業競爭對手我不怕呢？這個就是「一船一設計」，沒有基本設計的隊伍、研發隊伍、與客戶溝通的隊伍。實際 做海洋工程，銷售人員是分兩步走的，第一步是技術銷售。和賣家電不一樣，賣家電是成品出來就是銷售，你能把這個東西給人講清楚。一開始就是我的技術銷售去 了，你要什麼方案我來給你擺方案，這些人懂裝備、懂系統，還懂鑽井，是組合型人才，必須打組合拳，打單一的花拳沒有用的。船廠不整合，只懂得造船，所以我 們在煙台放了一個很大的項目組，有40多個人，就是要支持它，滕總他們是搞造船的，一談到鑽井就要我們的人跟客戶來談。

          我在香港給投資商們講的時候也是很鬱悶的，講半天他們聽不懂，最後人家說了，你別講那麼多了，就讓數字說話吧，你今年多少，明年多少。我說我希望在4年以內達到6億美金，6億美金1000千多人可以了，蠻好的了。

       你要知道這個行業在做什麼，它的價值在哪裡？目前在中國來說，3-5年不可能有一個人copy過去。我敢這麼斷言，3-5年可能都短了，沒有5-8年任何 一家裝備公司都copy不了第二個TSC，它copy不了我全球市場的能力。我的200多人裡面有70-80個外國人，他們都跟了我5-6年了，都持有公 司的期權，而且跟我都是老朋友了。做海洋吊機的鮑勃今年60歲，我跟他認識15年了，請他來的時候他是國民油井的吊機總裁，過去在家裡工作，到這裡來每年 早上四點半起床，六點鐘到辦公室，他老伴說他瘋了，他說「我喜歡挑戰，我喜歡他們這幾個人。」他不缺錢，就喜歡挑戰，就喜歡做這樣的事情。

       我收了GME以後，整合隊伍不是很急的，花了三年時間整合好了，最主要的是整合理念、整合文化，而不是整合技術。不同理念的人肯定會分道揚鑣，有共同理念 的人在一起肯定是辛辛苦苦做的，我們這幾個外國人出差都是坐經濟艙的，我們的CEO也是坐經濟艙的，沒有一個人坐商務艙。他們覺得公司的理念和價值在這 裡，就是我們到TSC來做什麼，沒有這個理念根本做不成事。

       我們最新請來的CTO是清華大學畢業的，美國碩士、博士畢業。曾經在世界第二大鑽井公司做了二十幾年的高級技術總管，五十多歲了現在擔任我們的首席技術官 來整合我們的整個技術，成立海洋裝備研究院，我讓他當院長，把美國、英國人給我整合好。如果一個公司在海洋工程的工程技術上不能領先別人五步，那這個公司 沒有價值。讓一個技術團隊很快地掌握工程技術方案和工程技術設計的各個環節，而且有機地結合起來，英國、美國、巴西、中國四個團隊能有機地結合起來，這可 不是一件容易的事，包括國民油、MH都沒有做好，我也是在摸索。

       挪威一家工程公司，這家公司設計非常好，整個排管設計很漂亮，分包給別人製造，把市場做活了，國民油井把這家公司買了，公司裡所有的設計團隊、製造團隊、 管理團隊都是挪威人，挪威人和美國人的生活習慣不一樣，挪威法律規定工作五星期，休息三星期，人人享受田園風光，工作不緊張，在辦公室要輕鬆一些，挪威人 的習慣是出差越少越好。這家公司被國民油井收購以後，所有的挪威人都跑到MH去了，要不然MH也沒有這套系統。MH和國民油井在中國沒有一家工廠，這是很 反常的，這個也好理解，海洋工程的訂單實際上是有限的，每一年二三十套、三四十套，訂單有限，一套抓住就能好好賺一把，也不緊張，再一個人家還有其他的產 品在做，為什麼要跟你合資？它不是一個量產的東西，凡是到中國來合資的肯定是勞動力需要量產的，我那裡做不了，來跟你做。技術密集的、資金密集的，國民油 井網上公佈毛利率是45，大連恨死了，但是現在問題是有25的嗎？沒有。這個行業就是這樣的，你不讓它賺足了，這個行業就無法往前走，它是壟斷的，國民油 井壟斷的，當然它現在也在下來。

       我的概念就是你怎麼看TSC，我們之前一個是國際化的，包括營銷、銷售、服務渠道全是國際化的。昨天有人說我們可以我鑽伊朗的空隙，美國人是不做伊朗，但 世界上石油最厲害的是伊朗嗎？不是，是巴西、西非、墨西哥灣、加拿大、美國、澳大利亞，這是主要的戰場，這些戰場上的銷售、技術、服務真正強的是西方人。 海洋石油是非常保守的一個行業，它的傳統技術的保守程度非常強，因為它安全第一。

       還有一個是TSC的質量管理體系。

    因為本來產品就是很高價值賣給別人的，所以不能隨便糊弄，要用真東西、好東西。很典型的一個例子，我們這次做的裡海這個項目，用戶是英國上市的一家公司， 在阿曼買了個區塊用我們的船打井。我們用的軸承是我國大量出口的西北軸，沒有用瑞典的。可是到最後檢驗的時候要求換掉，多加45萬換掉。他也不是財大氣 粗，就是說不必要在後期造成任何的待工和修理，所以這個概念、理念和我們做陸地上的東西都不一樣，因此海洋工程有時候難度比較大。

       另外製造佈局現在很重要。

    我們很多東西就是在巴西當地製造的，在巴西當地製造和在中國製造成本不一樣，賣的價錢也不一樣。我們賣給墨西哥的東西，要求必須是美國製造，因為有一個北 美自由貿易區，從美國過去到墨西哥、到加拿大都是免關稅的。我們在美國的工廠和這裡一樣大，怎麼做呢？在這裡把機械部分、箱體部分都焊完，總裝一次，磨合 一次（因為美國的人工貴），小組裝，不搞大組裝，然後把泵頭、液力磚這一塊進行小組裝，也不要噴漆，噴個底漆，然後裝集裝箱發貨走了，到那兒最後工人在那 裡大拼裝一次，調試一次，噴完漆，貼上個外國製造的牌子，價錢比中國出去的高40%，但是他們接受。

       所以說英國那邊的工廠主要也是做北海一些高端的東西。我現在也在支持他們怎麼把成本降下來，中國很多製造的東西可以從作為配件和部件發過去，讓在英國的工 廠組裝。像賣給核電站的特種吊裝設備，報400萬英鎊，照樣接受。所以必須承認現在世界上的這個現實，要不然在海工沒法做，海工的理念必須是用西方的理念 來做。麥總說他為什麼看中章立人就是因為他在這個行當裡做了40年，他瞭解西方人的理念。包括中國的中海油、中石油真正心裡希望的東西也是外國的。現在世 界上比較痛苦的就是石油這個行當的標準是美國制定的，API標準，所有的東西都是API標準，俄國人、中東人都遵守這個標準，你也得遵守這個標準，你不遵 守可以，它的下家做的鑽桿是API標準，下的套管是API標準，下的鑽頭是API標準，到了造船ABS標準，美國船檢標準，DNV標準，挪威船檢標準，你 自立系統是沒有用的，這就是做海工的一些特點。

       問：你們提供設備大概佔資金比例多少？

       蔣總:就自升式、半潛式來講，自升式平台我們大概在整個自升式總造價的三分之一不到。自升式我做的不光是鑽井，我連升降裝置、鎖井裝置、滑道裝置，本來這 不是鑽井包的設備，標機這個都包在裡面了。所以自升式如果整個包給我，除了鑽井包，加上特種設備包我也都能做，加在一塊三分之一左右。1.5 億，Super M2,半潛式就要差一點，四分之一。

       我這次報出去一個是1.69億美金，Aker是1.85億,大概就是總造價6-7億。

    半潛式是比較狠的，真正咬一口就咬到骨頭上去了，水下防噴器和隔水導管世界只有三家，三家統一這個價。隔水倒管是按照英呎賣的，第二，半潛式上的推進，8 個動力定位世界上只有三家公司生產。人家說世界上能造多少深水平台，不取決於船廠的能力，取決於動力定位製造廠能造多少套動力定位，這是它的瓶頸。。


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0206TSC海洋集團的一些疑問 歲寒知松柏

http://blog.sina.com.cn/s/blog_627a300f01017flr.html

知道00206TSC海洋集團這個票有一年了，印象最深的是去年10月跌破1.1元時，有幾個Q群正討論得厲害，淘股吧和55168也有討論貼，我因為完 全不懂這個行業，加上看206的財報數據並不咋樣，所以一直沒去研究它，後來206很快翻了一倍。近期我又不斷在別人的中集帖子裡看到海工行業的介紹，說 國家宏觀政策支持海工，聯想到目前的油價和883的業績及資本支出計劃，還有中國船舶業手持3年訂單等相關報導，我感覺海工這個行業確實有些想像力，於是把206的年報回看了一遍。

 

以前我只是簡單對比過3303和206，3303的大股東明顯有些問題，感覺公司發展方向不明確，過去的展望兌現程度小，所以直接放棄了。206雖然報表 也不好，但至少有中集這個後台在，可以放心一點。我分析206並不是想在現在這個位置買它，我只是先瞭解一下它的基本面，如果可以的話，才會再考慮它的價 位問題。

 

55168上有個股友叫「勇敢的心」，寫了206的分析貼，這位朋友對206的基本面比較熟，於是我把自己的一些疑問貼在後邊，希望得到他的指點。原貼：TSC海洋集團（0206）下個10倍股http://bbs.55168.cn/thread-235545-9-1.html


一、來佛士去年巨虧，與中集以前的計劃完全相反，請問有什麼把握它會逆轉？從目前的接單情況來看，來佛士的名聲似乎不怎麼樣啊。
二、206的應收款，幾乎要一年才能收回，而投資又不少，錢燒得厲害，不但自由現金流是負數，連經營現金流都是負數，差不多年年要再融資，像10年的年報 就只有0.2億的現金在手，為什麼您說它現金流強勁而不需要融資呢？另外，既然中集有實力，那為什麼貨款就不能回收快一點？
三、10年它的鑽機產品及服務銳減3成，這個是產品結構的主動調整，還是一個短期的波動？
四、為什麼10年中國佔收入比從41.2%大跌到28%，而北美也從25%大跌到17%？新加坡倒是從10%增長到時32%了，未來客戶的方向是怎樣的？
五、截止目前，它在手的訂單僅1億多一點，請問這些訂單的工期一般是幾年？您預計今年的接單情況如何？
六、蔣張持股比例不多，他們與中集之間的關係如何？另外，管理層很豪華，這些因素合在一塊，會不會有內耗問題？
七、您說管理層很有激情，我看到蔣60歲，張52歲，年紀不算太大，但也不年輕了，其它高管很多年紀比較大。我看到206的平均年薪是2.3萬美金每人， 但管理層合計年薪僅121萬美金，薪酬一點都不高，206過去五年授出了很多的購股權證，其中有2000萬股行權價在2.3元以上，由於長久不能行權獲 利，是不是對高管的激情已經造成了較大的打擊？
八、10年它的毛利率達到了36.4%，請問這個毛利是否能基本維持？如果毛利率能保持，206的經營槓桿是很高的，收入的增長是決定因素，所以訂單應該是我們關注的焦點。

我對206不瞭解，剛才隨便看了看年報，希望樓主和其它朋友能指點一下，謝謝！

 

勇敢的心回覆：
上述問題股東大會都有提及：
1、來佛士去年巨虧，其主要原因是章立人在08年的時候接單太多，超過了自己的能力範圍，同時也由於客戶在後來的過程中不斷變更設計圖紙，造成來福士在建 造過程中的巨大困難，目前老麥親自坐鎮煙台，就是未來促進海工的巨大發展。如果估計不錯，明年很夠扭虧。來福士的競爭力在國內首屈一指，外高橋為中海油建 造的鑽井平台目前也有很多問題，這是發展的路上必不可少的。
2.應收賬款主要客戶是三大油和煙台來福士，回款沒有問題，而且一般在建造過程中是按工程進度回款。現在公司處於高速發展的時候，現在資金確實開始顯現比 較緊張，從股東大會瞭解的情況看，公司未來不會輕易通過發行股票來融資，會考慮其他方式，資金的問題是每個企業發展初期都會顯現的問題，還有TSC背靠中 集集團確實能夠做很多自己不能做的事情，比如裡海的項目。對於應收賬款和未來融資問題，股大大會上老蔣也的很透徹。這裡不細細去說。
3.鑽井產品和地區分佈收入佔比下降，這些都是一些波動問題，尤其是中國的需求根本就沒有起來，未來非常值得期待。
4.一般產品工期在6個月到12個月之間。關於訂單問題，有很多都在談，向上走是可以預見，多少坦率的說，我也不知道。
5、公司的團隊問題是我很看重的問題，現在的管理層我很滿意，尤其是高管，其實，很多已經很有錢了，只是為了這份事業，喜愛它。這次股東大會也談到。一般激勵是對中層，老蔣上次就把自己的股票減了一部分給中層一些沒有持股的。
6、海工的毛利率都是這麼高，美國國民石油甚至是40%左右，這麼多年。我想提及，短期的TSC也許是關注訂單，但是，我可能關注的是海洋工程在中國剛剛起步，以及未來海工向中國轉移不可阻擋，同時公司是目前做的最好、競爭力是最強的。
7、投資TSC和投資海工，讓我想到了2003年左右的投資三一重工的時候，儘管海工的行業沒有工程機械好，同時，工程機械國內的需求市場容量很大，支撐 了三一們的發展，和海工的大部分需求在國外有些不一樣，但是國內海工一旦啟動，也是讓我們的海工裝備也得到很大的發展機遇，未來製造業向中國的轉移非常值 得期待，三一從03年以來漲了70倍左右，STC如此的體量，讓我還是值得期待。
以上只是我的個人之見，其實，如果樓上的參加股東大會所有的問題都會得到解決，因為所有的，都有人在提。不過，對於我來說，公司的戰略、執行力，是否在在做正確的事情，才是我最關心的問題。打字確實很累，希望大家以後多去參加這些會議，和管理層溝通最好。

 

我對他的回覆仍有很多不解，於是繼續追問：


首先，我對樓主的無私奉獻和辛勤勞動表示衷心的感謝和誠摯的敬意！很多時候，我們不可能每個票都能做到深入的瞭解和詳細的研究，股東大會的參與也不是那麼 的方便，所以多看看別人分享的信息是一種比較有效的方式。並且，每個人所掌握的信息的程度以及分析思路的邏輯，也是有可能存在一些盲點的，所以同人學習交 流是很好的補充。

我對206這個公司確實是很不瞭解，也完全不懂海工這個行業，問的問題可能比較幼稚，也很可能是一些樓主早已回答過的重複問題，所以對於樓主能夠認真回覆 我，確實是非常感激的。根據樓主的這個帖子和回覆，以及自己之前看到的一些信息資料，我對206還是比較有興趣的，否則我就不會去看報表問別人問題了。我 感覺這個行業，想像空間確實很大，我個人一向喜歡自上而下選股，就像樓主提到的三一重工一樣，只有朝陽的行業，才有可能在十年的時間裡產生十倍甚至百倍的 大牛股。

但是，一個有想像空間的行業未必一定會像大家預期的那樣發展。而高速增長的行業裡，最終成為佼佼者的，也未必是當初大家最看好的那些公司，所以我覺得預期非常重要，但確定性更重要，這可能需要我們不斷的觀察和驗證。

我還是想重複一下我有疑問的幾個地方：
一、從中集去年的年報來看，它的四大板塊，恰恰是海工最差，拖後腿嚴重。我們可以為來福士的巨虧找到很多理由，甚至我們還可以懷疑它是不是有意在調賬，一次釋放全部的利空，但巨虧的事實擺在那裡，如果還要說它競爭力如何如何強，那這個我認為是有點不恰當的。現在的問題是，老麥親自坐鎮煙台，我們能否找到一些事實和邏輯來證明來福士會逆轉？貌似今年來福士的接單情況與同行業的競爭者相比，並無優勢成績吧？

二、成長期的公司，資本支出肯定是很大的，所以自由現金流差可以容忍。但206的經營現金流一向非常差，並且看不出有好轉的跡象，資金顯得非常緊張，並且 過去幾年都有再融資，所以我估計今年及以後，再融資會是大概率事件，畢竟缺錢是事實，如果它是增發，那麼會攤薄老股東收益，如果是貸款，那就會增加財務費 用而減少利潤。其實企業或項目缺的並不是錢，而是賺錢的能力和確定性，如果206真有很強的核心競爭力，那融資就不是什麼要擔心的問題。我想問的是，既然 206的客戶都是實力雄厚的大公司，並且那些客戶很明顯都不是差錢的主，而您說206的工期一般是半年到一年，並且會按工程進度結算回款，那為什麼它的應 收款就要拖這麼久？如果它應收款賬齡能縮小，那資金困難的問題不就解決了嗎？

三、我想大家看好海工的理由都是差不多的，像中國，陸地上能采能勘的油可能都差不多了，近些年我們與其它國家海界的爭議和磨擦不斷，應該也可以明顯看到石 油利益的影子。中國的幾大石油公司，883無疑是最優秀的，單看它的報表我就非常喜歡，明顯與兩桶油不一樣。而883與兩桶油最大的不同，應該是它的高速 成長能力。我們發現，無論是正在走出去的三一重工，還是已經走出去的華為，其軌跡都是先得到了國內產業投資建設的發展支持，在國內積累了厚實的底子，然後 才走出國門的，並且剛出去時一般都是先血拼價格。所以，我很想瞭解，206是不是也這樣在走，目前它的訂單，來自於中國的幾大石油公司的比例有多少？而我 在之前問為什麼它中國的訂單大幅下降，也正是基於這個原因。如果206走的不是這條軌跡，比如它在沒有國內客戶支持和做實底子的前提下直接與全球最優秀的 公司競爭，那它的勝算又在哪裡？另一個問題，三一有中聯龍工柳工徐工廈工等等一批國內競爭者，而華為亦有中興，如果海工的未來真的非常陽光的話，我相信不會只有206一家獨得的，其它的央企包括三大石油公司自己會不會也參與進來呢？這個行業，目前是否真是一片藍海？而206的優勢是否確實和可持續？

四、我發現206的高管，雖然陣營豪華，多半來自國內外巨頭，但這批人基本都處於正常的退休年齡，這份喜愛或者激情是否也是一縷夕陽紅呢？我記得有一回看 振華重工的老總的電視採訪片，那個老頭七八十了，還在一線艱苦奮鬥，雖然這份實業報國的精神我非常欽佩，但從企業管理的角度我並不是非常認同的。海工這個行業是不是與其它行業的年齡和資質要求不同？

以上問題，還請樓主和其他朋友方便的時候能指點一二，再次感謝！

我這條回貼，他似乎不太願意回答，或許有些問題他也沒有合適的答案，所以最終這個票的疑問仍然留在那了，不知道網上有沒有瞭解的朋友樂意解答一二。

 

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海洋工程裝備市場縱覽--韓旭

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6240777501015rcj.html
 

  相較陸地而言，海洋油氣、海上風電的開發，尤其在中國還處在起步階段，未來海工市場將有極大的發展空間。

　　綜觀世界能源的發展趨勢，從近期發展來看，液態能源還將佔據主要位置——特別是在新興發展中國家，現有能源結構以煤炭為主，石油需求近年來一定會上升。從遠期發展來看，清潔能源必將走向主流，因此，天然氣、風能發展空間極大。

　　陸地油氣的開採、風能利用已進入規模發展階段，但相較而言，海洋油氣、海上風電的開發，尤其在中國還處在起步階段，市場尚不成熟，有極大的發展空間。

　　海洋工程及海工設備供給

　　海洋工程裝備從用途方面來說分為海洋油氣設備和海上風電設備。海洋油氣裝備包括鑽井設備、生產設備以及海洋支持船；海上風電設備主要包括海上風電機組以及輔助船舶。

　　在鑽井設備方面，2010年，全球自升式鑽井平台數量最大，在役523座，佔59%，在建310 座，佔58%；其次是半潛式鑽井平台，在役222 座，佔25%，在建157座，佔29%；鑽井船排第三位，在役89艘，佔10%，在建47艘，佔9%；坐底式鑽井平台數量最少，在役6座，佔1%，在建無。與2008 年相比，鑽井船、半潛式鑽井平台、自升式鑽井平台及鑽井駁船增幅分別為56.3%、66.2%、64.0%、50%，顯然這四大海洋鑽采平台（船）將主導未來海工市場發展趨勢。

　　FPSO 市場方面，2011年迄今全球共有8艘訂單；2010年訂單13艘；2009年訂單2艘，另有5 艘改裝訂單，新加坡的勝科和吉寶分別獲得1艘和3艘。Infield 預計，FPSO的建造，2010 年和2011 年全球將實現15艘，2012 年25艘，2013年20艘，今後5年FPSO將佔據浮式生產裝備市場65%以上的份額。

　　風電安裝船是隨著海上風電市場發展的需求於2002年出現的新型船舶，專業用於海上風電的安裝。據統計，全球目前有13艘風機安裝設備，多數仍是非自航的自升式平台或起重船。

　　海上油氣裝備

　　鑽井設備

　　主流的鑽井設備包括自升式鑽井平台、半潛式鑽井平台和鑽井船三種。

　　目前，韓國和新加坡是全球深水鑽井設備的製造強國，其中，在鑽井船市場，韓國獨領風騷，大宇造船、三星重工、現代重工等手持鑽井船訂單高達30 艘，市場佔有率達到91%。其中，三星重工是全球鑽井船市場龍頭，2000年以來全球共建造了46艘鑽井船；三星重工獲得29艘，佔全球市場份額的63%。同時，中國也已在鑽井船領域實現突破，2010年中遠船務成功獲得1艘鑽井船訂單。

　　在半潛式鑽井平台市場，新加坡處於領先地位，吉寶和勝科兩大集團的手持訂單量為10座，市場佔有率30%以上。中國也緊隨其後，截止目前，建造交付的半潛式鑽井平台超過15座。

　　在自升式鑽井平台市場，中國、新加坡和阿聯酋三足鼎立，其中，中國的手持訂單量達到23座，居於全球首位。

　　生產設備

　　生產設備用於開採石油和天然氣，並對油氣進行油氣分離、油水分離等初步處理，主要分為固定式生產設備、浮式生產系統、水下生產系統三大類。其中，固定 式生產設備包括樁基式生產設備、重力式生產設備和人工島；浮式生產系統包括立柱式生產平台（SPAR）、張力腿生產平台（TLP）、半潛式生產平台 （Semi-FPS）和浮式生產儲油輪（FPSO）。

　　FPSO 市場，韓國在FPSO 新建市場佔據壟斷地位，三星重工、現代重工、大宇造船等手持訂單量市場佔有率高達82%。而新加坡FPSO 改裝能力超群，手持訂單量市場佔有率達到67%。日本、中國和巴西在FPSO 新建市場也各佔有一席之地。

　　Semi-FPS 市場，韓國的現代重工、大宇造船，以及新加坡的PPL船廠是最主要的製造企業，另外還包括俄羅斯、日本和歐洲的部分船廠。

　　SPAR市場，主要由美國的McDermott公司、Technip公司等佔據。

　　TLP市場，總體保有量和建造量較少，主要應用於美國的墨西哥灣海域，市場份額主要被韓國、新加坡，以及美國、荷蘭等歐美國家佔據。

　　海上風電裝備

　　海上風電機組

　　海上風電基礎通常指的是水下結構和地基。目前, 海上風電基礎結構主要有重力固定式、樁基固定式、筒型基礎結構以及近年來提出的一些新型結構。

　　重力固定式為鋼筋混凝土結構, 靠自身重量和壓載物的重量穩定坐落在海床上。重力式基礎結構簡單, 造價低, 抗風暴和風浪襲擊性能好, 其穩定性和可靠性是所有基礎中最好的，適用於水深不超過10米的水域。

　　樁基固定式包括單立柱、單立柱三樁、四腿導管架結構等, 一般適用於50米以內水深。其中, 單立柱基礎在已建成的大部分海上風電場應用最為廣泛。單立柱三樁結構類似於海上油田常用的簡易平台, 三根樁通過一個三角形鋼架與中心立柱連接, 風電機組塔架連接到立柱上形成一個結構整體, 增加了基礎的穩定性。四腿導管架結構採用的是海上油田常用的固定式平台結構, 剛度更大, 穩定性更好, 但成本相對較高。

　　筒式基礎結構由一個中心立柱與鋼質圓筒組成, 鋼質圓筒由豎直的鋼裙圍成，立柱與圓筒通過帶有加強筋的剪切板相連，圓筒基礎通過負壓安裝。由於筒內泥沙的重力作用, 其承載原理與重力固定式相似, 中心立柱載荷通過剪切板分配到筒壁再傳入海床。這種結構的優點在於節約鋼材用量和海上施工時間。一般適用於20米以內水深。

　　為了使海上風能利用克服海床底部安裝基礎受水深限制的缺點, 向幾百米的深水域發展, 國外出現了浮置式基礎結構的設計。主要有兩種方式, 一種為漂浮式, 由塔架、浮體和錨泊裝置組成, 承載風電機組的浮置結構飄浮在水面上; 另一種為半潛式, 浮體結構位於海面以下, 由錨泊系統固定, 其上可安裝多颱風電機組。目前這種基礎結構還處於研究階段。

　　輔助船舶

　　海工輔助船舶主要負責運送人員、物資、設備，以及調查、測量、安裝、維護等工作，主要包括守護船、潛水作業船、起拋錨拖船、三用工作船、常規供應船、 平台供應船、交通船、工作船、救助拖船、物理勘探船、大型近海起重船、導管架下水駁船、鋪管船和救護船等。其中，三用工作船（AHTS）和平台供應船 (PSV)是主要船型。

　　海洋工程未來趨勢

　　目前，全球海工裝備市場呈現三層級梯隊式競爭格局，歐美壟斷了海工裝備研發設計和關鍵設備製造，韓國和新加坡在高端海工裝備模塊建造與總裝領域佔據領先地位，而中國和阿聯酋等主要從事淺水裝備建造，並開始向深海裝備進軍。

　　在全球海工裝備製造市場，韓國佔據了一半以上份額，新加坡次之，而巴西和中國作為後起之秀，追趕勢頭強勁。2010年全球海工裝備新接訂單方面，韓國 市場份額為51%，穩居首位；新加坡次之，市場份額為19%；巴西和中國的市場份額分別為16%、10%；日本和阿聯酋的市場份額分別為3%、1%。

　　油氣生產裝備：FPSO潛力最巨大

　　海洋蘊藏著豐富的油氣資源，全球近十年發現的大型油氣田中，海洋油氣田已佔60%以上，尤其是300米以上的深水海域，尚有2000億桶未探明的油氣 儲量。國際能源界早已形成共識，海洋油氣特別是深海油氣，將是未來世界油氣資源接替的重要區域。目前海洋石油產量佔世界石油總產量的35%，預計到 2015年將提高到39%，而深海石油產量所佔比例可能從目前的7%提高到15%。

　　2009-2013年全球海洋油氣開發年均投資（2712億美元）將比前五年（1914億美元）增長42%；2010-2014年全球深水油氣開發資 本支出將達1670億美元，比前五年增長37%。海洋油氣田的開採，帶動了海工裝備產業的發展。目前國際海洋工程裝備市場年需求量約400億～500億美 元。

　　鑽井裝備市場需求已開始漸漸回升，鑽井裝備訂單總量預計將會繼續增加，而裝備類型向更高規格、更大水深發展。

　　後金融危機時期，生產裝備運營市場領先於鑽井裝備市場率先復甦，FPSO市場是生產裝備最重要的代表。FPSO適用於深水油氣生產，與當前深水油氣開發的趨勢吻合。

　　2011年，由於油價的不斷攀升，預計全球對於FPSO的需求將會翻番，在勘探開採方面的投入將從2010年的4350億美金增加至5000億美金，其中80%的資金將投入到開採部分。預計今後FPSO將佔據浮式生產裝備市場65%以上的份額，FPSO市場有望反彈。

　　國際海事協會的分析家認為，今後兩年至少有40處海上油田需要添加浮式生產裝備。今後10年，1/3的FPSO需求來自南美（主要是巴西）。巴西國家 石油公司已對8艘FPSO上部模塊的前期工程設計進行招標。巴西OGX獨立石油公司稱，2019年前該公司所涉及的產區將需要19艘FPSO。

　　「十一五」期間，中國用於海上油氣資源開發的投入達1200億元。「十二五」期間，國家將海洋工程列入優先發展的五大高端裝備領域之一，中海油宣佈其 在「十二五」期間的海洋油氣開發投資額為2500億～3000億元，考慮到中石油等其他石油企業的投資支出，預計「十二五」期間中國海洋油氣開發年均投資 額有望超過600億元；將繼續開發30多個海洋油田項目。目前全國範圍內，規劃和在建的海洋工程裝備基地已有20多個，需建造70多座平台，新建和改造 10多艘FPSO。

　　風電開發生產：需更強有力政策

　　按照國家發改委能源研究所等機構的研究，中國近海10米水深以內的海域風能資源約1億千瓦，20米水深以內的海域風能資源約3億千瓦，30米水深以內的海域風能資源約4.9億千瓦。

　　東部沿海地區的灘塗及近海具備風電開發的優越條件，其中江蘇、浙江兩省成為發展海上風電的重點。此外，包括廣東湛江、廣東南澳、福建寧德、浙江岱山、浙江慈溪、浙江臨海、山東長島等地醞釀海上風電發展規劃。

　　根據上海、江蘇、浙江、山東和福建提出的海上風電發展規劃，到2015年，其海上風電裝機將達到1020萬千瓦；到2020年海上風電裝機2580萬 千瓦。加上遼寧、天津、河北、廣東、廣西、海南等六省開展海上風電規劃，到2015年海上風電開發潛力500萬千瓦，2020年海上風電開發潛力920萬 千瓦。

　　由此可見，到2015年，中國海上風電開發潛力為1500萬千瓦，到2020年達到3500萬千瓦。

　　風力是環保的新型能源，海上風電應該成為大力發展的領域。但直至現在，風電成本一直偏高，沒有很好的市場化，這需要更強有力的政策支持。

　　與煤電相比，風電的成本要高33％～60％。風電成本高的原因在於：首先，固定資產折舊費高；其次，發電係數低。

　　據研究，中國風電在綜合考慮了裝機容量、技術水平提高等因素變化的前提下，成本有逐步下降的趨勢，預測的極限成本為0.22元/kWh。而當成本到達0.25元/kWh時，風電在價格上就有了和煤電競爭的條件。

　　從上網電價方面來說，風電賦稅比煤電高出很多，這使得風電現階段競爭力更弱。

　　風電賦稅偏重。風力發電成本中固定資產投資約佔8.5%，按照中國增值稅抵扣政策，固定資產的增值稅不能抵扣；而火電廠燃料費抵扣後的增值稅最終稅率在4%～8%之間。雖然風電按8.5%減半徵收，但最終還是比火電賦稅重。

　　因此，為有效引導中國風電產業的發展，必須有強有力的政策支持：降低稅費，給予一定的補貼。這樣才能真正鼓勵風電產業的發展。

　　專業風機安裝船緊缺

　　早期安裝海上風機主要是借助起重船或自升式平台。但由於作業海況受到嚴格限制，施工效率低，起重船主要在海上風電場開發的初期進行一些示範項目的風機 安裝，進入大規模安裝後就很少被使用了。中國目前唯一一座海上風電場——上海東海大橋100兆瓦海上風力發電示範項目即採用「奮進」號浮吊進行風機整體吊 裝。

　　伴隨著海上風力發電的迅猛發展，從2002年開始出現新建或改裝的專業化海上風機安裝船。英國MPI Offshore公司的「MPI Resolution」號（原「Mayflower Resolution」號，國內通常稱為「五月花」號）是世界上第一艘專門為安裝海上風機而建造的船舶，不過，現有的海上風機安裝船絕大多數並非為海上風電機組的安裝而特別設計。據統計，全球目前有13艘風機安裝設備，多數仍是非自航的自升式平台或起重船。

　　海上風機的功率越來越大及隨之而來的風機體積與重量的增加，對風機安裝船提出了更高的要求。缺乏專業的風機安裝船，與海上風電成本相對較高、風機製造 能力有限並列成為影響海上風電發展的三大因素。由於風機安裝船嚴重短缺，風電場運營商開始謀求訂造風機安裝船。據英國可再生能源諮詢機構BVG Associates估計，到2020年，僅英國就會有6000台海上風機需要安裝，將需要30艘風機安裝船。       


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海洋能源：被忽略的替代能源

http://wallstreetcn.com/node/19489

來自nakedcapitalism.com的文章：開發海洋能源是工程師的夢想， 這一夢想目前似乎已經萬事俱備只欠東風。

自古以來人們都在夢想利用海流和潮汐來發掘海洋能源。在發生能源危機的20世紀70年代，這一議題曾被嚴肅討論，但是之後又被人們遺忘。

在替代能源行業興起的早些時候，工程師們對於在加拿大芬迪灣和法國比斯開灣發現了潮汐能感到興奮。海洋能源比風能利用起來更加高效。但是當人們發現並沒有機器可以用來開發海洋能源的時候，他們的熱情逐漸褪去。風能渦輪機可以標準化生產，但是海潮卻需要針對特定的地點來設計開發設備。

因此，當風能、太陽能、地熱能和生物能源成為了替代能源開發和經費開支的主力軍的時候，海洋能源還只是停留在沿海國家的一小部分人的宣傳中。

華盛頓特區貿易組織的海洋可再生能源聯盟負責美國34個不同概念的海洋能源的開發。海洋可再生能源聯盟主席Sean O'Neill表示，曾經在海洋能源開發中處於落後地位的美國如今在技術和戰略部署中都在迎頭趕上。最近，O'Neill表示，像Lockheed Martin, SAIC and Chevron這樣的大公司都加入了海洋開發的行列。

這場競賽有越來越多的國家加入，包括愛爾蘭在內的沿海國家都希望能夠一顯身手。

Enterprise Ireland, 一家具有政府背景的貿易開發機構的高級市場顧問Kevin McCarthy表示，愛爾蘭雖然失去了成為風能供應鏈一員的機會，但是很擅長從事海洋科技和服務；愛爾蘭希望成為海洋能源開發供應鏈中重要的組成部分。

之所以海洋能源開發可以成為純粹的工程師遊戲，是因為這一領域尚不存在主導性技術，而僅僅存在基於河流以及不同快慢深淺的海流在內的情況而開發的設備。

有過潛水經歷的人可以想像這些不同的設備是怎樣在海浪中擺動、下沉、翻騰和旋轉的。這裡的關鍵是要製造出一類可以捕捉到能源、將之轉化為電能並傳輸回海岸的機器。

專家說目前有134種設備處於調試中，他們分佈在紐約的East River, 緬因州，新罕布什爾州、馬薩諸塞州、北卡、佛羅里達州、華盛頓州、俄勒岡州和夏威夷。

這些設備各不相同，有風車也有海上浮標。浮標是由一家位於德克薩斯州的公司Neptune Wave Power基於鐘擺的設計而開發的，這類似於自帶動力的鐘錶，在海浪中不需過多維護就可以自行擺動。

目前最大的海潮渦輪機位於北愛爾蘭的Strangford Lough。這台達到1.2兆瓦的機器看上去像是有兩台發動機的螺旋槳飛機，只不過發動機附近截去了機翼，然後潛入水中。

其他的設計包括在前後移動的鉸鏈上使用槳和嵌板，工程師希望能夠借此利用海水的湧動來獲得能源。

超過900名工程師帶著開發海洋能源的夢想來到都柏林。目前海洋能源開發處於的階段相當於汽車在20世紀早期的階段：沒有什麼理念處於主導地位，沒有什麼概念會被認為荒謬。

在替代能源是政客寵兒的時代，人們如此熟悉的海潮卻沒有獲得足夠的注意。對於工程師來說，是時候「回到海裡」了。


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海洋從此開始！

2012-11-05  TCW
  
 

 

九月剛入秋，休假去了一趟日本旅行，大多時間沒待在秋老虎很猛的東京，但旅程結束前一天，趕了大早去築地，為要吃頓「連輻射也不能阻擋我」的生魚片壽司。

外築地那兩家最有名的生魚片小店，照例清早就排滿了人，大家以疊豆皮的方式排隊，輪到自己就趕緊擠進料理台前的小小座位，縮著手肘，大口吃著師傅不斷遞過來的生魚片壽司。末了，必免不了要再加點個鮪魚肚壽司與海膽壽司，然後以螃蟹橫走的姿態，穿越一排食客，恭敬的對收帳的阿姨付上萬元日鈔一張。也許大家為的不只是那幾片壽司，而是這個過程吧？但不知是不是已經來過數次了，越來越覺得小店的壽司已經沒有以前那麼好吃。第一次吃到傳奇壽司生魚片那種感動不見了。或許人就是這樣，再美好的事物，多重複幾次，驚喜或感動指數就會下降。

即便如此，每回踏入築地拍賣市場看到那些長逾四公尺的大鮪魚，成群躺在地上，仍然每回受到震撼。震撼，因為牠們的巨大，也因為想到人竟然可以成為這些大魚的生命主宰感到震撼與害怕。

不過，直到商周的主筆呂國禎告訴我們之前，我都不知道，原來，我吃的那口築地生魚片，可能來自台灣小琉球船長之手。小琉球人建立了一個橫跨三大洋的龐大海上帝國，可以左右全球鮪魚的價格；築地，這個全球最大魚市場的鮪魚價格，是小琉球人說了算，他們甚至有力量讓日本的魚市崩盤……。

一九八二年《聯合國海洋法公約》，讓各國往外延伸兩百海里的經濟海域。弱國無外交的台灣，領海被大幅擠壓，彈丸之地的小琉球，又是台灣最窮的地方之一，那裡的討海人如何突破困局，變成「只要太陽升起的地方，就有我們小琉球船長的身影，我們是海上的日不落民族！」這般自信豪氣？這就是國禎要告訴大家的故事。

這個故事讓我想到長篇史詩〈露西塔尼亞之歌〉的名句：「陸地在此結束，海洋從此開始！」盡頭不一定是盡頭，可能是一個翻轉歷史的開始；局限的相對，是視野與勇氣。我們大都不是討海人，但這是我們都該看的故事。


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海昌控股— 海洋王國盛夏開啟，迎接港股盛宴

來源: http://www.gelonghui.com/portal.php?mod=view&aid=2741


海昌控股— 海洋王國盛夏開啟，迎接港股盛宴
作者：格隆匯  bobocong

自從格隆3月24日發出積極做多港A股的號召後，港股市場上各大行業的港A股都受到了市場的積極關註，部分TMT，新能源環保，醫療，體育等行業的代表公司的市值顯著提升。港A股的核心是在港股市場上找到優質的，估值與A股同行相比大幅低估的公司，那麽在旅遊消費這個大行業上，港股中是否存在有待覓明珠呢？在港股市場上，有這樣一家專門負責給遊客帶來快樂，分享海洋文化體驗的公司，在這個炎炎夏季即將到來的時刻，她旗下的8家海洋主題公園已經盛裝待發，準備向遊客展示其悉心打造的海洋王國。今天我們帶大家走近港股市場上的唯一一家海洋主題公園運營商——海昌控股（2255.HK）。



一、港股市場上唯一的主題公園運營商，入選世界十大主題公園

海昌控股成立於1992年，目前在全國持有並運營8家海洋主題公園。截至2014年底，公司8家主題公園接待了1150萬名遊客，按遊客人次算，海昌是全國最大的海洋主題公園運營商（市場占有率超過第二名兩倍），而在國內所有主題公園運營商中排第二位（僅次華僑城），並於2012、2013年連續入圍全球十大主題公園運營商。海昌采用的是主題公園與配售商用物業協同發展的商業模式（與迪斯尼相似），公司於2014年3月在香港主板上市，目前為恒生綜合小型指數及MSCI中國中小盤指數成分股。



二、完善的布局，海洋主題公園的絕對龍頭

海昌是純正的港A股，與國內同行大連聖亞（600593.SH）相比，海昌最明顯的一個優勢就是完善的主題公園布局，海昌目前在7個核心省市布局了8個海洋主題公園項目。項目覆蓋環渤海、華中等經濟圈。同時，公司還在積極建設三亞、上海兩個大型的旗艦型主題公園項目，到2017年海昌將覆蓋長三角、華南地區，形成全國性的網絡布局。海昌深耕海洋主題公園十多年，在各方面都積累了突出的競爭優勢：


  • 公園運營能力：海昌旗下主題園中有兩個5A級景區，5個4A級景區，5個為極地科普教育基地。在國內成規模的海洋主題公園20家（水體面積1萬立方米以上），海昌占有6家。公司是少數參與標準制定的民營企業之一，與國際知名科研機構建立了良好的合作關系。



  • 龐大的動物種群、領先養護技術：海昌擁有中國最大，世界第二大的海洋動物種群，包括4萬只海洋魚類和近千只極地動物。公司還擁有600人的專業動物保育護理團隊。多年內曾成功繁育出11種共三百多只海洋動物，在動物保育方面處於業內絕對領先地位。



三、旅遊行業前景廣闊，中產階級推動增長

在過去的 5 年，得益於經濟發展、基礎設施完善、生活水平的提高以及休假政策的變化，中國國內旅遊市場呈明顯擴張趨勢，今年一季度國內旅遊業實現總收入1.12萬億元，同比增長14.7%，持續保持較快增長態勢。

中國目前擁有的主題公園超過2000家，其中主要包括機械類遊樂園、自然觀光微縮景觀、演藝影視（如橫店等）、海洋主題公園四大類。有數據統計，全國主題公園一年接待的遊客人次達1.3億人次，其中超過5000萬人次都是海洋主題公園接待的，可見海洋主題公園在主題公園消費中占據主體地位。

目前來看，每百萬人口，美國人擁有的主題公園為2個，中國僅0.65個；美國有44%的人去過主題公園，而中國僅為8%；除去門票上的消費，美國人在主題公園上的消費是45美元，中國不到10美元，可見國內主題公園的商業潛力還沒有完全開發。


圖1. 逐漸壯大的中產階級  （來源安信研報）



圖2. 中國主題公園入場人次（百萬） （來源第一上海研報）


圖3. 中國人均消費增長速度 （來源第一上海研報）





四、主題公園逐漸進入收獲期，穩定客流打造“現金奶牛”
主題公園的初期投入較大，但項目運作了3-5年後將進入成熟型，成熟期的主題公園成本相對固定，而收入能保持快速增長，同時主題公園熱度提升後，周邊商用物業的價值也會隨之提升，進而產生疊加效應，這就是海昌商業模式的魅力。

以海昌青島的項目為例，青島項目2014年收入為2.8億元，同時，主題公園熱度的提升也帶動海昌周邊物業價值的開發，目前海昌青島項目周邊物業全部出租，去年實現的租金收入在800-1000萬之間。而海昌於2011年開業的四個公園目前也進入快速增長期，後續收入有望加速增長，對海昌的現金流提升產生積極影響。海昌2014年錄得營業額約人民幣15.31億元，較去年同期增加約11.1%，實現凈利潤2.1億元，同比增長65.1%。根據目前海昌主題公園的現有運營情況，我們預計未來海昌8個主題公園每年將保持12-15%左右的收入增長，而EBITDA可以保持20%以上增長。



五、借力互聯網優化銷售渠道，攜手阿里巴巴提升遊客體驗
最近幾年國內遊客消費能力和出行方式發生了重大的改變，很多遊客選擇自駕，使用互聯訂票的手段。海昌亦乘勢與攜程、去哪兒、同程等多家互聯網企業形成緊密合作關系，通過互聯網銷售電子門票，並降低通過傳統旅行社銷售的比例，此舉不僅拓寬了銷售渠道，還提升了客單價。同時，海昌近期與阿里巴巴旗下全新獨立旅遊品牌——「阿里旅行-去啊」及支付寶合作，並推出了第一個品牌活動—「碼上遊」。遊客通過該活動可以節省購票和入園排隊時間，提升遊玩效率。而依托於阿里巴巴的合作關系，海昌將在旗下全部項目景區打造智能園區，提高各項目景區入園效率，以及提升遊客體驗度。



六、上海、三亞項目打造南北兩顆明珠

海昌未來除了運營8個存量項目之外，公司還在籌備上海和三亞兩個大型的旗艦型的主題公園的建設。


  •   上海海昌極地海洋世界


新打造的“上海海昌極地海洋世界”位於上海臨港新城滴水湖畔西北地塊，與浦東國際機場和上海迪斯尼車程僅有半小時，距離16號地鐵終點站1公里，1小時與上海市區無縫連接。上海項目於2014年12月開始動工，預計2017年完成並投入運營。上海項目占地面積29.7萬平方米，建築面積約14.6萬平方米。主題公園除了將展示大型南北極海洋動物、魚類等生物外，還將大型娛樂設備、特效天幕電影等娛樂元素和極地海洋科普知識內容融入其中，在動物展示表演、科普教育、主題娛樂、高科技手段等方面都具有國際一流水準。

其實上海作為一個國際大都市，但自身的旅遊資源一直比較缺乏，海昌的上海項目是上海“十二五”規劃里的重點打造項目，也是上海地標式項目，未來將極大地完善公司在華東區的布局，提升知名度。上海項目整體投入約30億左右，預計首個完整年度接待遊客達到500-600萬人次，人均消費應該會達到260-300元，收入約15-16億，扣除固定費用，EBITDA達到8億左右，整個項目的回收期應該在8-9年的水平。


  • 三亞海棠灣夢幻不夜城


三亞項目將做成開放式公園，項目位於三亞海棠灣國家海岸，緊鄰連接市區的海棠大道，與市區車程約30分鐘，距離國旅免稅城車程5分鐘。三亞項目占地約87萬平方米，建築面積約36萬平米，其中公園東區一期占地面積23萬平，建築面積6.8萬平方米。園內設有海洋主題特色娛樂設施、海洋動物舞臺劇、國際知名品牌定制娛樂項目、家庭娛樂中心、人工沙灘、主題餐飲商業、演藝、主題酒店等。

三亞項目將定位”海上絲綢之路”主題，故事線是海上絲綢之路，配合一帶一路的戰略。三亞項目全天營業，主要滿足夜間娛樂需求，重點時段是下午4點至淩晨2點，打造海棠灣頗具吸引力的開放式綜合旅遊休閑度假目的地。


七、輸出管理服務，發力輕資產運營

海昌上市後，除了繼續發展存量的海洋主題公園項目外，亦在積極探索輕資產運營的商業模式。具體包括：1、發揮水族及海洋生物保育技術和主題公園設計建設營運全體系兩大核心競爭力優勢，提供咨詢和技術管理輸出服務；2、在大型城市綜合體內開發具有獨特創意和海洋文化內涵的室內兒童娛樂業態；3、打造海洋主題文化內容創意制作能力，研發海洋主題娛樂產品及文化演藝等創新業務。


  • 管理輸出

在管理輸出方面，自2015年初至今海昌已陸續鎖定多個管理及技術輸出項目，全年有望完成不少於十個項目合作，每個項目的收入規模在500萬左右，毛利在70%，未來五年預計完成五十個項目合作，打造中國第一海洋文化管理輸出品牌。管理輸出業務把海昌多年積累的海洋動物培育技術及主題公園運營的經驗商品化，打造出了全新的商業模式，並創造了極高的毛利水平，有力的提升了公司的盈利能力。


  • 海洋主題兒童娛樂項目

在室內兒童娛樂產品方面，海昌正在跟多家大型商業地產商洽談合作開發室內小型的海洋館和兒童娛樂產品，這是一種可以快速複制的小型化輕資產項目。內容包括科普教育、互動兒童娛樂區以及海洋主題包裝的娛樂產品（利用美國技術），重點面向2-14歲客群。該項目定位相對中高端，主要采取與購物商場結合的方式，占地面積800-2000平米，每平米投入費用7500元。公司該項目首個產品預計今年6月底可以推出。等首個項目推出後，公司準備用三個月做市場論證，2016年開始做更大的布局，包括利用平臺對物業開發商以及設備供應商做整合。



  • 文化創新業務

而在文化創新業務方面，公司目前已完成全新卡通形象的設計，並與淘米網在多個層面展開合作，同時在周星馳投資拍攝的新電影《美人魚》中成功植入海昌的品牌及IP形象，為未來進一步延伸文化產業鏈奠定基礎。



八、財務表現優於同行，估值存在低估

由於海昌目前在海洋主題公園中屬於龍頭地位，且在香港沒有可比公司，所以我們可以用國外的同行與海昌相比，通過下表我們可以看到，海昌與歐美同行相比，在幾個關鍵的指標（公園收入增長率，EBITDA利潤率，凈負債率）上都處於領先優勢。


來源：公司資料

海昌目前市值約57億人民幣，靜態市盈率為27倍，目前A股旅遊行業共有25家上市公司，行業平均市盈率超過300倍，海昌估值大幅低於A股旅遊板塊平均水平，亦低於其同行宋城演藝（117倍PE），大連聖亞（業績虧損）。此外海昌2013、2014年都保持著不錯的盈利水平（凈利增長均在40%以上）。目前海昌的股價尚未突破其上市發行價，亦未超過其戰略投資者的購入成本，原因主要在於港股市場對海洋主題公園的商業模式認知不足。

海昌近期準備把公司名字改為“海昌海洋公園”，以更好的反映公司的業務及在海洋主題公園上的龍頭地位。隨著深港通的開通，南下資金將持續流入港股市場，相信市場肯定會關註到這家主題公園細分行業的優質公司，海昌未來獲得大型基金主動配置的概率極大，估值有望得到持續提升。



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