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豬乸治港才是真民主 朱泙漫屠龍記

http://johnchrysostom.blogspot.hk/2014/06/blog-post.html
‘…It is accepted as democratic when public offices are allocated by lot; and as oligarchic when they are filled by election. … The rule of the people has the fairest name of all, isonomia, and does none of the things that a monarch does. The lot determines offices, power is held accountable, and deliberation is conducted in public. …’ - Aristotle

幾經波折,許仕仁涉貪案終於在2014年6月4日8964的25週年紀念選出三男六女陪審員。大概兩個星期後,便是「和平佔中」的622日全民公投選出一條已經被篩選去讓市民選出沒有篩選特首方案的政改方案。今天筆者且談一談一個古時享有盛名的更民主更沒有篩選機制的方案。
某天筆者聽到某電台名咀力陳民主的好處,其中的要點是民間智慧(如愛港力的陳淨心)肯定比特衰正苦患了患長期大腦便秘症的公務員高,所以政治必須透過民主去引導正苦施政云云。不過在民主發源地的古希臘城邦如雅典,其執行選出政府元首和主要官員的方式卻不是一人一票,而是一人一籤的選舉制度。所有希臘城邦的男性公民,均有同等的機會透過抽籤機制(Sortition)擔任政府元首和主要官員。這種選賢出仕的方法亦是偉大的大英帝國和米帝行之有效的豬乸(Juror)陪審員制度之源起。
2014年5月23日,VIX收近期低位11.36,同日DJIA收16,606.27點。資產價格走勢(Stochastic Process)可以粗略分為兩大類,分別是對數常態分佈(Lognormal)和均值回歸(Mean-reverting)。作為標普500期權引伸波幅(Implied Volatility)指數,VIX雖然大抵是呈均值回歸,但偶然亦會突然彈升。這種通常在危機時的急升在金融工程學角度稱為跳躍擴散模式(Jump Diffusion)。通常跳躍擴散模式可是在撰寫有關資產價格走勢數學程式時加入跳躍擴散的元素。
VIX的走勢基本上同時具備均值回歸和跳躍擴散的元素,有點似人的心電圖不斷在亢奮和平靜往返。由VIX本身的歷史波幅可(Historical Volatility)可見,其跳動亦竟然和VIX大致同步。但若果以VIX和其21天歷史波幅平均值的關連值(Correlation)看,其價值只有43.81%矣,歷史波幅對於VIX走勢似乎沒有什麼大啟示作用。
古希臘城邦認為一人一籤比一人一票的選舉制度更民主,因為他們相信所有公民均應該有相同的公民權利,因此每名公民均應該有相同的執政權利。作為城邦的持份者,即使牛頭角順嫂或元朗麻甩佬上台必定能以城邦整體公民利益去施政。古希臘人反而認為一人一票更有機會出現寡頭政治執政者(Oligarch)獨裁政治機制。因為一人一票的選舉制度容易被貪污、遊說和金權政治所操縱。
一旦香港實行一人一籤選舉制度,未來的特首既有可能是淨心BB,亦有可能之鋒同學。不管他倆誰人選出,筆者也相信對下領導默守事頭婆時代優良制度患了患長期大腦便秘症的公務員團隊,對外面對終日玩拉布蛇齋餅粽政治的垃圾會和地產霸權的龐大利益集團,其實也沒有什麼大分別。但透過一人一籤選特首可以確保有三點,其一是這名特首一定有獨立性可以不去北京向共匪扣頭,亦可以有自由受邀去花園道揾福伯。其次是一個無為(能)特首更能夠令香港貫徹亞當史密斯式的古典自由市場經濟的核心價值。更重要的是為什麼肥彭、老懵董、貪曾、689可以做阿一,而為什麼你、我、他這些Wolf of Wyndham Street、砵蘭街公仔人、牛頭角順嫂、元朗麻甩佬不可以?!也許咱們這些市井江湖智慧,更能夠管治香港這個複雜多變的政經死局!
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=101509

恒生馮孝忠:美加至1.5厘 港才跟隨

1 : GS(14)@2016-09-03 22:33:49

【明報專訊】每當市場討論美國聯儲局是否加息,香港人最關心的問題,是香港是否需要跟加。財政司長曾俊華昨日表示,即使美國加息,香港也未必跟隨,要視乎流動性情况。恒生銀行執行董事兼財資業務及投資服務主管馮孝忠則認為,港銀目前正在減按息,即使美國加息也不會跟進,除非聯儲局加息至1.5厘至2厘,否則香港毋須跟。

曾俊華:美加息 港未必跟隨

他指出,港元和美元匯率掛鈎,理應有息差便會帶動資金流入流出套利。但現在的絕對利率太低,隔夜港元拆息都是零息收市;另一方面,2008年以後銀行受制於新的資本條例,銀行套利交易的意欲降低,因而美國加息,香港銀行也不會即時跟隨。港人買樓借按揭,通常以1個月的港元拆息為標準計算利息,馮孝忠認為,香港銀行目前仍在減按息搶客,沒有加息的擔憂。

上海商業銀行財資業務處研究部主管林俊泓指出,目前3個月港元拆息和美元拆息的息差大約是0.27厘,至少需要擴大至1厘,香港才有跟進加息的需要,至少也要等到明年下半年才會出現類似的情况。

永隆銀行司庫蕭啟洪指出,香港的資金自由進出,決定熱錢流向的不僅是利率,也要看投資機會,目前看來,內地經濟穩定,恒指升穿23,000點,資金沒有離開香港的意願;一旦內地經濟下行幅度加大,以及美國加息步伐加快,香港才有加息的隱憂。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 0950&issue=20160903
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=307239

中原按揭王美鳳料明年次季港才加息

1 : GS(14)@2018-12-21 08:01:20

https://www.mpfinance.com/fin/da ... 3713&issue=20181221
【明報專訊】美國聯儲局宣布加息四分之一厘後,匯豐、中銀及渣打銀行昨日宣布維持最優惠利率(P)不變。中原按揭經紀董事總經理王美鳳預料,若本港資金流向變化不大,估計明年次季才會再次加息。

王表示,加息主要取決於銀行同業拆息升幅、銀行體系結餘水平等因素,本港自今年9月加息後,銀行體系結餘仍維持在約760億元的充裕水平,存款基礎穩固的銀行未必需要跟隨加息。如果本港資金流向有顯著變化,本港銀行將有機會追加P。本港有大型銀行宣布維持P不變,沒有跟隨美息上調。但中小型銀行的拆息上升,有一定加息壓力,因此或會選擇加息。

中小型銀行或跟加息

她又預料,美國聯儲局最快到明年次季或明年中才再次加息,估計本港P的加幅在半厘以內,相信加息對樓市影響不會太大。
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=351798

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