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美股持續強勢，華爾街股票交易員企盼年終獎“大紅包”

華爾街年終獎在過去兩年出現連續縮水之後後，終於有望在2017年恢複增長態勢。

薪酬咨詢公司Johnson Associates Inc.近日發布的美國金融服務業獎金水平年終預測顯示，傳統資產管理部門的獎金有望增加，主要商業銀行和投資銀行由於業績持續改善，年終獎勵會大幅上漲。

從總體漲幅來看，資產管理、對沖基金、投資銀行顧問團隊以及固定收益部門的從業人員年終獎金比2016年會有0%-5%的小幅增長。有望出現5%-10%或以上獎金大幅增長的部門會是私募股權投資、高凈值客戶、投資銀行承銷團隊及商業銀行零售部門的員工。此外，股票交易員可能是今年最慘的，他們的年終獎金可能出現5%的負增長。

究其原因，來自指數基金等被動投資的競爭阻礙了傳統資管行業的增長，而對沖基金公司則是因為資產外流表現不佳導致難以維持適度的凈值平衡，平均回報率降低以及全球市場不均衡的發展（新興市場在技術方面有所欠缺）。

Johnson認為，收益於回報和資產流入的改善，高估值和交易競爭帶來的創紀錄的AUM使得私募股權投資公司的員工2017年獎金料出現大幅上漲。投資銀行承銷部門獎金的顯著增長則是受益於行業並購活動的活躍以及通道業務的穩定發展。

就行業而言，Johnson根據歷年來獎金走勢預計，2017年不同行業仍然會有顯著差異。從走勢圖上可以看出，雖然傳統資管和私募股權公司的年終獎增長率近兩年有所下降，但數額持續保持增長。但對沖基金和投資&商業銀行在過去幾年中都出現了削減獎金的現象。

Johnson表示，監管和政策等不確定性因素將令整個行業持續保持謹慎，華盛頓的政治僵局阻礙了特朗普稅改和基建投資計劃，也促使投資者多看少動。市場活動和利率水平將成為整個2017年促進獎金增長的主要推動力。

就華爾街各大行公布的二季報顯示，金融危機後各家商業銀行和投資銀行依然處於水深火熱之中。美國銀行的虧損額達到了創紀錄的88億美元；盡管花旗獲得33.4億美元的凈利潤，但如果扣除其將零售經紀業務Smith Barney合並入與摩根士丹利合資的證券公司而獲得了67億美元的稅後收入，其二季報依然不甚好看。

華爾街投行方面，摩根大通通過裁員和壓縮成本等方式將二季度凈利潤增長至54.3億美元，但其投行業務今年第二季度營收環比下降13%，固定收益部門營收也環比減少18%。而高盛在公布二季報的第二天就宣布全球裁員1000人的舉措也可以印證其二季度表現欠佳。

事實上，2017年的年終獎比起前兩年的情況已經有較大的改觀。2016年，由於費用和監管的雙重壓力，華爾街包括現金和股權獎勵在內的年終獎總額，比2015年下降5%至10%。

自2016年初，華爾街裁員潮不斷蔓延。隨著隨著華爾街大行投行和交易業務收入大幅下降，特別是在固收、貨幣和商品領域（FICC），再加上監管環境更加嚴格，投行運營面臨挑戰。高盛、摩根大通在內的很多投行都表示，宣布裁員是因為“更加重視技術效率”。

 

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