股指期貨松綁一個多月以來，烏龍指頻發的情況引發市場關註。3月31日晚間，中國金融期貨交易所(下稱“中金所”)發布公告稱，自2017年4月5日起，對股指期貨、國債期貨的交易機制作進一步完善。
具體來看，此次調整的細則包括三個方面。首先，取消市價指令類型中即時成交剩余撤銷指令和即時成交剩余轉限價指令。第二，將滬深300、上證50和中證500股指期貨三個期指各合約限價指令、市價指令每次最大下單數量，由目前的100手、50手分別下調至20手、10手。第三，將5年期和10年期國債期貨兩個期債各合約限價指令、市價指令每次最大下單數量，由目前的200手、50手分別下調至50手、30手。
“此次交易機制的調整，旨在減少不活躍合約的交易中，因大單量造成的價格瞬間大幅波動的情形。”中金所表示，下一步將在有效防控風險、維護平穩運行的前提下，持續跟蹤監測市場運行情況，不斷完善交易機制，繼續改善市場流動性，促進金融期貨市場功能更好發揮。
3月14日和3月17日，IH1703和IC1706兩個期指合約相繼出現“烏龍指”。在多位業內人士看來，一周兩次烏龍指事件的根源在於前期松綁措施力度有限，市場流動性和深度依舊不足，每次下單數量過大便容易導致市場價格出現異常波動。
3月14日下午，上證50股指期貨主力合約IH1703發生烏龍指，一度跌近9%。分時成交明細顯示，是25分48秒鐘一筆35手的市價單引起的波動。14:25:48至14:25:49短短兩秒之內，IH1703成交近140手，一分鐘時間內成交超200手。經計算，此次“烏龍指”交易多單每手損失在6萬多元，合計損失超過200萬元。
3月17日，中證500股指期貨IC1706合約開盤即出現烏龍指，一度觸及漲停，維持36秒之後迅速回落。分時成交明細顯示，36秒之內IC1706成交超過300手，若按掛單價位計算，這筆“烏龍指”損失超過3000萬元。
3月30日，中金所披露了3月17日IC1706烏龍指背後的“兇手”。17日9時30分，由於興業期貨內部管理不善、業務操作失誤、應急處置不當，該公司錯誤對其資管產品以漲停價格進行了大額買平交易，導致中證500股指期貨IC1706合約價格出現瞬間大幅波動。
據了解，據有關業務規則，中金所當天便對興業期貨進行了現場檢查，並及時采取了口頭警示、約見談話、限期說明情況、責令整改等措施。在此基礎上，根據最新調查情況，中金所還對興業期貨采取了書面警示、責令處分有關人員等監管措施。
中信期貨研究咨詢部副經理劉賓表示，本次對單筆最大下單數量作出調整，是對投資者較好的保護。“由於當前市場的流動性和深度略顯不足，因此每次下單數量過大，容易導致市場價格出現異常波動，也可能給投資者帶來損失。適當下調每次最大下單數量，對於平滑盤面波動及保護投資者利益均是有益的。”劉賓說。
西南期貨研究中心總經理史光達認為，減少每筆指令的最大下單手數並不是限制客戶的交易，也不會限制市場的交易量，有大單需求的客戶可以通過若幹次下單實現交易目的。
“其實絕大多數客戶交易時，每筆下的下單量不會很大。特別是用市價指令時，很少有客戶單筆下大單的。”史光達表示，下調交易指令每筆最大下單手數，能夠防止客戶因敲錯價格、敲錯數量影響市場價格，在當前市場流動性不足的情況下，這一措施有助於維護市場行情平穩。