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持倉者人數大降“億元大戶”逆勢增長 A股“去散戶化”特征顯現

市場行情不佳,有多少人還熱衷於炒股?中國證券登記結算有限責任公司(下稱“中國結算”)剛剛公布的數據顯示,截至2月3日,A股持倉投資者數量已跌破5000萬,為4993.61萬,意味著不少投資者已開始漸漸退出A股市場。與此同時,“億元大戶”則選擇了逆勢而為,人數不降反增。

另外,50萬元以內級別的散戶占比也出現了一定程度的下降,顯示出A股出現了“去散戶化”的特點。

A股持倉者大降為哪般?

來自中國結算的數據顯示,自去年8月份以來,新增投資者的數目接連走低,與此同時,參與交易的投資者數據也創出了近期新低。

截至2月3日期末,A股持倉投資者數量已跌破5000萬,而攀上5000萬這一數據要回顧到2015年6月份,持續了近20個月,如今罕見地跌破5000萬。2015年6月19日,A股持倉投資者數量首次突破5000萬,共5034.96萬。而2015年6月12日,上證指數創下牛市高點5178.19點。

值得一提的是,從1月23日到2月3日,剛好是春節,持倉人數下降和很多人選擇在春節期間“持幣過節”而非“持股過節”有關。盡管有春節的因素,但是,從曲線圖可以看出來,持倉投資者數量下降已經持續了一段時間,而形成了一條下滑的曲線。

“投資者退場是正常的,畢竟現在整體市場環境不好,經過前兩年的牛市以及之後的大跌,很多人是仍然被套牢。股市里面有企業主在做,這些人也是很果斷的,如果虧了就願賭服輸從而選擇離開,或許這些人再賺錢之後還會回到市場。”資深市場人士李鷹桂告訴第一財經記者。

在他看來,春節之後在資金面收緊、IPO潮等壓力之下,A股整體難言樂觀,這樣的背景之下,難有增量資金湧進來。“經歷過上一輪牛市,相當於市場被攫取了一塊肥肉,目前基本上處於青黃不接的階段,需要好好休養生息,只有偶爾波段下跌的時候有機會,大機會還需要再等待。”

中國證券登記結算有限責任公司最新的投資者市值分布數據顯示,截至2016年12月,持倉市值500萬以下的投資者賬戶數量全線低於2015年6月時的水平。與此同時,超過億元的個人投資者和機構投資者賬戶數量則都超過了當時水平。具體來看,截至到2016年12月份,流通市值在1億元以上的自然人為4690個,而在2015年6月份,上輪牛市頂點的時候,持倉市值在1億元以上的投資者數量為4359人。

與此同時,機構方面的億元大戶也在增長,從2015年6月份的9817戶上漲到了去年年底的10009戶。可見,這些大戶受市場環境的影響較小,頗有“逆向操作”的風格。

“去散戶化”特征顯現

與此同時,10—50萬、50—100萬等級別的賬戶在這一階段內,數量有所減少。截至目前數據來看,1—10萬市值的投資者,以及1萬以下和10—50萬級別的投資者所占的比重最大,分別占到了24.35%、47.87%和21.31%,50萬級別以內的投資者占到了93.53%。

這樣的比重,讓資金較小的散戶在A股仍然占據了大多數。而在2016年5月末,這數據為94.46%,可見盡管數據盡管依舊龐大,但是散戶占比相對於股災的時候已經有所降低。

事實上,散戶特質明顯,機構投資者力量不足一直都是A股的問題所在,亦為諸多亂象背後的原因所在。某投資總監曾經告訴第一財經記者,目前還不是散戶機構化,而是機構散戶化,由於散戶數量眾多,因此,機構有時候為了保證所選的股票具有市場人氣,往往會傾向於選擇能夠點燃散戶熱情的概念,投機的特點相當明顯。

財經評論員郭施亮認為,雖然國內市場長期存在機構投資者占比偏低的問題,但仍存在部分機構投機者行為更甚於普通股民的現象。由此一來,作為具備資金優勢、成本優勢乃至信息優勢的大資金大機構,並未能很好地起到引導市場價值投資的作用,反而加速了市場投機,對普通股民的的負面影響還是深刻的。

海通證券首席分析師荀玉根則認為,當前A股類似1980年代臺灣股市、1970年前美國股市。1985-1990年的臺灣牛市期間,股市同樣90%的交易量都是由散戶完成,交易量巨大,且換手率極高。

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