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11月外匯交易大增四成 明年個人購匯額度不變

國家外匯管理局統計數據顯示,2016年11月,中國外匯市場(不含外幣對市場,下同)總計成交15.89萬億元人民幣(等值2.32萬億美元)。11月外匯總成交量較10月份的1.63萬億美元環比大增42%。

業內人士在接受第一財經記者采訪時表示,因美元走強,人民幣貶值預期較強,11月外匯交易大增主要是受由此而來的零售驅動影響。同時,針對明年個人5萬美元購匯額度打開,專家普遍認為影響應該不大,購匯配額也不會改變。

外匯交易大增受零售驅動影響

中國金融期貨交易所研究院副院長兼首席經濟學家趙慶明認為,11月,美元大幅走強,美元指數上漲3%;與此同時,全球主要非美貨幣幾乎全線下跌,11月人民幣對美元匯率貶值了1.69%。市場對人民幣走弱的預期使部分企業和個人增加了購匯意願,不少企業利用掉期、遠期、匯率期權等衍生品對沖匯率波動風險,衍生品市場交易量環比增長明顯。

從外匯總成交量的細分結構看,其中,銀行對客戶市場成交2.07萬億元人民幣(等值3025億美元),銀行間市場成交13.82萬億元人民幣(等值2.02萬億美元);即期市場累計成交6.37萬億元人民幣(等值9318億美元),衍生品市場累計成交9.52萬億元人民幣(等值1.39萬億美元)。

從數據不難看出,銀行是外匯市場交易的主要參與主體。趙慶明指出,在匯率波動頻繁的背景下,不排除有資金跨境套利。但絕大部分銀行間交易是真實合規的,中國的外匯管理體制決定了外匯交易以實際需求為主,交易量上升多是受零售驅動影響。

目前,監管部門已經加強了對外匯市場的監管,防範跨境資金流動風險。在此背景下,多位銀行人士對第一財經記者表示,目前對於流出端的外匯政策執行力度已經空前嚴格。

12月21日,國家外匯管理局局長潘功勝在與15家外資銀行代表進行座談時指出:“外匯管理堅持穩中求進總基調,按照既有利於眼前、平衡外匯收支和防範跨境資金流動風險,又有利於長遠、推動金融市場開放的原則,兼顧便利化和防風險。”

潘功勝指出,要加強外匯市場監管,嚴厲打擊外匯市場違法違規行為。各商業銀行辦理外匯業務要切實履行展業原則,加強真實性合規性審核;承擔社會責任,積極宣傳外匯管理改革措施;引導市場主體合理使用資金,發現問題及時報告,共同維護外匯市場穩定。

個人購匯額度更新壓力不大

回顧2016年1月份,股市匯市雙跌,外匯占款當月大幅下降。如今年關又至,隨著聖誕節、元旦雙節到來,居民旅遊,留學子女回國帶走新一年出國的學費、生活費,都給外匯需求的增加帶來壓力。此外,新一年度的個人5萬美元購匯額度打開,這些因素聚到一起,將給外匯市場帶來新的沖擊。

從當前我國資金流出的結構看,對外直接投資,居民境外旅遊、子女上學,以及企業償還外債都占據相當大比重,可謂資金流出“三巨頭”。

其中,按照往年的情況,每年年末及新年年初,居民境外旅遊、子女上學導致的外匯流出壓力都會加大。但趙慶明認為,學費、旅遊所需要的金額不是很大,季節性較明顯。匯率一旦穩定,預期改變,居民個人購匯的節奏也會隨之改變。

而新一年個人5萬美元購匯額度打開,對外匯市場的影響則已經成為市場關註的焦點。

近日,中央黨校國際戰略研究所副所長周天勇在接受媒體采訪時指出,美元加息造成人民幣貶值壓力增大,進而加劇了中國資本外流沖動,而資本外流反過來又增大人民幣貶值壓力。他認為,個人可購買5萬美元外匯規定,是當年外匯儲備相對過多、人民幣升值、美元相對貶值時采取的“藏匯於民”政策。目前外匯規模縮減壓力大,人民幣進入貶值通道,美元則趨於升值,個人5萬美元購匯政策應當收緊。

不過,趙慶明並不認同上述觀點。在他看來,首先,如果減少或暫緩個人5萬美元購匯額度,會導致不必要的恐慌。其次,中國居民儲蓄存款總規模有60多萬億元人民幣,但80%的儲蓄集中在10%左右的家庭中,而這些家庭已經實現了貨幣上的多元化配置,剩下的家庭則遠遠沒有達到這一水平,甚至連5萬美元的人民幣都沒有。因此,個人5萬美元購匯政策沒有必要收緊。

招商證券宏觀首席分析師謝亞軒在一次電話會議上也指出,雖然個人5萬美元購匯額度每年到1月1日之後就會重新更新,但這一因素的影響多少可能是被市場放大了。據他估算,以2016年年初為例,由於個人5萬美元購匯額度的更新,所產生的購匯壓力主要體現在1月和2月,規模估計應該在200億~300億美元,但全年也就是大致在這個數目。如果一年購匯的規模只有兩三百億美元,即使集中在某一兩個月里,也不會對市場產生非常顯著的影響。

“今年年初之所以匯率波動比較大,是由於對個人購匯的影響預期不明確導致的恐慌造成的,而不是說真實需求規模有多大。”謝亞軒指出。

根據此前《個人外匯管理辦法實施細則》規定,個人每年只能購匯和結匯5萬美元。近日第一財經獲悉,今年年初外管局升級了針對居民購匯5萬美元的監測系統,對“分拆購匯”等違反個人5萬美元購匯的行為進行監控,一些有分拆購匯嫌疑的個人會被列入關註名單,取消其購匯便利化。

中國外匯投資研究院院長譚雅玲預計,明年個人購匯5萬美元的配額不會變。但是外管局管制的手法和策略在變,對違法違規的購匯行為打擊力度會加強。她認為,配額變動對中國市場形象影響非常大,而且從央行看來,個人購匯5萬美元的額度與跨境並購相比體量不大。

11 外匯 交易 大增 四成 明年 個人 購匯 額度 不變
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