ZKIZ Archives


劉紀鵬:不要看表面的“小妖精”,要看水下的“老妖精”

“不要看表面的小妖精,要看水下的老妖精。”中國政法大學資本金融研究院院長劉紀鵬12月9日在第十二屆中國證券市場年會表示,近兩年,資本市場所服務的對象是一股獨大的股東方。在市場進行資源配置的旗幟下,通過減持加定增,地下減持搶劫財富的產業鏈已經形成。

“近日媒體多次提到保險資金,現在沒把握好突然變成妖精了,這里面有多少名堂,這個問題鬧了兩年,是幾個小妖精作怪嗎?‘銀證保’面對問題為什麽不出手解決,舉牌是好事壞事?不能一概都否定。” 劉紀鵬說:“金融創新引領增長,但是現在有時社會分不清金融創新和妖怪興風作浪的差別,保險和基金在多國的資本市場是中流砥柱,以香港為例,機構投資者背後大多為保險和基金。”

“因此,不要看表面的幾只小妖精,要看到水下的老妖精”。劉紀鵬表示,我國資本市場26年來為誰服務?是為一股獨大之的股東服務。觀察近兩年來資本市場的效應,去年IPO募集資金不超過2000億元,但大股東減持達到4500億元,預計今年IPO募集資金金額也不超2000億元,但截至到現在,大股東減持資金已超4000億元。這哪里是要素的資源配置市場?這是一個存量財富的分配市場。IPO的融資數量遠遠不如股東們減總,從存量中賺取別人的資金,分配拿錢。這在資本市場上,不是簡單的短板問題。

劉紀鵬說,當前定增市場尤為活躍,參與定增之人多為熟人,在定增之後,發布高送轉,過去多是10送3、10送5、10送10都尤為罕見,但現在10送25或是10送30已是常見之事,在這樣的高送轉之下,高股價立刻被掩蓋,之後股東方再進行減持套現。隨著大量民營中小企業上市,大量民營企業股權架構多是一股獨大,如果在大股東減持這一問題上,相關的制度再不變化,將增加資本市場的腐敗和不公平。

該如何解決這一難題?劉紀鵬表示,包括銀監會、證監會和保監會在內的監管層要補足制度漏洞,通過改革激活市場,以創新引領增長。應對上市公司的第一大股東的持股比例進行限制。譬如只有持股比例不超36%,才能申請上市,募集資本後,持股比例維持在30%左右。這樣的限制,有利於治理結構的完善。屆時,何時減持、何時公布利好消息,何時並購重組均將有所約束。

劉紀 紀鵬 不要 表面 小妖精 要看 水下 妖精
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=226847

股票掌故 | 香港股票資訊 | 神州股票資訊 | 台股資訊 | 博客好文 | 文庫舊文 | 香港股票資訊 | 第一財經 | 微信公眾號 | Webb哥點將錄 | 港股專區 | 股海挪亞方舟 | 動漫遊戲音樂 | 好歌 | 動漫綜合 | RealBlog | 測試 | 強國 | 潮流潮物 [Fashion board] | 龍鳳大茶樓 | 文章保管庫 | 財經人物 | 智慧 | 世界之大,無奇不有 | 創業 | 股壇維基研發區 | 英文 | 財經書籍 | 期權期指輪天地 | 郊遊遠足 | 站務 | 飲食 | 國際經濟 | 上市公司新聞 | 美股專區 | 書藉及文章分享區 | 娛樂廣場 | 波馬風雲 | 政治民生區 | 財經專業機構 | 識飲色食 | 即市討論區 | 股票專業討論區 | 全球政治經濟社會區 | 建築 | I.T. | 馬後砲膠區之圖表 | 打工仔 | 蘋果專欄 | 雨傘革命 | Louis 先生投資時事分享區 | 地產 |
ZKIZ Archives @ 2019