每天早上5點59分，香港首富李嘉誠的鬧鐘就會響起，看完新聞後，他或自己開車去打高爾夫球，或自己在家鍛煉身體。一位長期追蹤李嘉誠新聞的香港記者曾經調侃稱，“很少有人能早上堵到他，因為他早上起得太早了”。
長期鍛煉身體，或許是讓這位88歲的老人還能保持頭腦清醒的秘訣之一。
頭腦清晰的李嘉誠在內地和香港的產業布局上到底做了怎樣的思考?或者在李嘉誠商業帝國的最核心層曾經做過怎樣的戰略布局?這些問題，外界也只能通過其現在的商業路徑窺得點滴。
時富證券聯席董事鄧建初對第一財經1℃記者稱，李嘉誠首先是位精明的生意人，他拋售香港和內地的資產，未必是看淡香港或內地市場發展，而是他看到，目前不論是香港還是內地的資產，都處在歷史高位，低買高賣是他一貫的生意經。
但在2016年，香港地皮處在高位之時，李家再次購入地皮的做法，有違其一貫的低買高賣策略。這令外界有點摸不清他們的套路。
同時，在英聯邦國家的投資布局，隨著英國脫歐等事件的影響，其前景也變得不確定起來。
堅持低買高賣策略
根據地產數據及分析公司Real Capital Analytics(RCA)的分析數據，香港商用物業成交量在2016年上半年錄得約17%的升幅，購買力主要來自內地的企業買家。這些企業買家更多是為了擁有地標性物業，而非單純作投資用途，一些國際投資者也重新註視香港房地產市場。市場預期中，將有更多內地買家爭相購買重要的單棟物業，更令市況火熱。
李嘉誠近日要出手的香港中環中心，完全符合很多內地買家心中的完美標的。坐標中環、單棟大廈、地標性物業都是這座大樓的關鍵詞。最新市場消息盛傳，此次中環中心的售價接近358億港元，平均每平方尺2.9萬港元。一旦交易落實，這將成為香港歷史上最大宗的物業買賣。
萊坊高級董事兼估價及咨詢部主管林浩文對1℃記者稱，如果中環中心真地出手，相信價錢會非常有吸引力。不過他認為，李嘉誠出售中環中心，不會是摸頂出售，因為他預計未來寫字樓價格還會有一輪上漲空間。
根據仲量聯行最新數據，截至9月底，中環甲級寫字樓空置率都在1.5%，而香港整體的甲級寫字樓空置率為4.2%，這說明中環的需求相對旺盛。多數市場人士認為，香港樓市已經到頂了，瑞信在最近的研究報告中稱，香港的樓市同時面對期房的供應以及加息風險上升，預計到2018年底，香港樓價將有22%的調整。而紀惠集團行政總裁湯文亮則認為，目前香港連局外人都開始叫“專家買樓”，說明市場已經到達頂峰。
在這種環境下，李嘉誠旗下的長江實業地產有限公司(下稱“長實地產”，01113.HK)明年的重點銷售策略，就是在香港大賣特賣。長實地產執行董事趙國雄近日稱，2017年的銷售重點會放在香港，全年有多個項目準備排隊登場，總共大約有3500多套房子可以出售，還有數個豪宅項目在籌備中。
不過，鄧建初認為，如果單從李嘉誠賣樓策略來談李嘉誠要撤出香港為時尚早，香港是國際金融中心，地少人多，作為精明商人的李嘉誠不會這麽快放棄香港市場，除非李嘉誠把長江中心賣出。而李澤鉅在一次公開講話中稱，長江集團中心是旗下員工辦公的地方，絕對不會出售。
李嘉誠在2015年6月曾經說過，在香港買不到地，是因為超出集團預算，要計算“面粉價”和“面包價”，如果“面粉貴過面包”，就不會買，因為要為股東爭取利益。
問題是，這個時候李嘉誠又出手買地了。
9月中旬，香港地政總署公布，九肚麗坪路住宅地以19.53億港元批出，中標財團為長實地產，此次樓面價格為每平方尺8001港元，較估值上限高出約33.4%。而長實上一次拿地要追溯至2012年11月，當時以超過29億港元，投得馬鞍山落禾沙彩街限量地。
實際上，2015年香港的土地市場非常熾熱，但到了2015年下半年，畫風急劇扭轉。根據香港地政總署資料，2015年11月4日和2016年1月25日，位於新界的兩幅住宅用地都因為出價過低導致流拍。之後，香港的房地產市場相對冷靜，甚至出現了跌價。當時不少媒體渲染稱，2016年與1996年金融風暴前夕非常相似。
但至9月份，香港樓價卻又出現了回調，根據香港差餉物業估價署公布的私人住宅售價指數，香港首9個月，樓價指數上升約3.7%，升至295.5，而各大地產中介機構更用“李嘉誠殺回地產界”作為說服客戶買房的說辭。
堅持低買高賣的策略，是每一個商人最理想的狀態。但人們疑惑的是，李嘉誠近些年不斷在內地和香港拋售物業的做法，僅僅只是從商人角度出發?這些做法背後的邏輯是什麽，一邊拋售內地和香港物業，一邊說繼續看好中國經濟，從目前的態勢上觀察，很難有一個明確的答案。
而2016年，房地產高位運行之時，李嘉誠卻在中斷4年後突然買入了地皮。這一做法，更令外界對李家的投資策略有些莫名。
李嘉誠家族企業在英屬聯邦國家的投資前景不明的態勢下，如何規劃他們在內地和香港的產業布局，似乎出現了戰略上的左右搖擺。
低價狂掃海外公用項目
翻查資料其實不難發現，在李嘉誠收購的海外資產中，最多的是民生和公用事業類的資產。
鄧建初稱，很多海外資產在經歷歐債危機後，估值都變得非常有吸引力。最近，長江和記實業有限公司(下稱“長和”，00001.HK)旗下在意大利成功收購了意大利電訊商WIND，預計兩家合並後，將有3100萬流動電話用戶及280萬固網電話用戶，同時擁有2.1萬個基站，市場占有率將增加至40%，成為意大利最大的流動電訊商。如果按照2015年度財政年度合算，兩間公司合並的收入達到62.5億歐元，是意大利自2007年以來最大宗的並購交易。
今年以來，李嘉誠更兩次出手收購加拿大的項目。今年4月，電能實業有限公司(下稱“電能”，00006.HK)和長江基建集團有限公司(下稱“長江基建”，01038.HK)聯合收購赫斯基加拿大油氣管道資產65%的權益，耗資9.1億美元;6月，長和又宣布進軍核能資源市場，加拿大鈾礦商NexGen Energy向長和持有50%股權的CEF Holdings發行6000萬美元可換股債券。市場普遍看好鈾價的後市，有分析預計，2017年鈾價平均水平將上漲60%。
盡管這些交易似乎取得階段性勝利，但李嘉誠未來海外並購的路實際上未必能夠順順利利。李嘉誠曾表示，假如英國脫歐，將會減少到當地的投資，而李嘉誠最近的幾次收購都不是很理想。
長和在收購另外兩家公司時，都出現碰壁的情況，旗下公司在英國原本打算收購O2英國，但卻遭到歐盟競爭委員會的否決。原本這一合並，可以為英國數碼基建帶來100億英鎊的私營企業投資，也可以令英國國內的覆蓋率問題得到改善，網絡容量、速度及惠及全國消費者與商戶的價格競爭都可以得到加強，長和對此感到失望。
另一方面，長江基建原本打算與中國國家電網收購澳大利亞最大的電網公司Ausgrid，但最後被澳大利亞財長Scott Morrison否決，他在一份聲明中稱，在評估過程中，Ausgrid向企業和政府提供重要電力和通訊服務，被認定涉及國家安全。Ausgrid由澳大利亞人口最多的南威爾士州政府擁有，覆蓋該州近25%的人口，市場普遍估計銷售價格在100億澳元(近600億港元)，如果交易未被否決，可以創造澳大利亞最大的私有化記錄。
據英國《金融時報》11月22日援引知情人士消息稱，李嘉誠正準備就收購英國國家電網National Grid)天然氣管線業務的51%股權報出投標價格。市場預計，包括債務在內，這宗交易價值約110億英鎊。
公開資料顯示，英國國家電網是全球最大的能源提供商之一，擁有英格蘭和威爾士的高壓輸電網，運營著整個英國的電力系統。除此之外，英國國家電網還擁有和運營著英國高院天然氣輸送系統，可向1100萬家庭和企業運輸天然氣——這就是李嘉誠此次擬收購的業務部分。
隨著英國脫歐等事件的發生和影響，在外界擔憂李嘉誠在海外投資前景的情況下，其仍然在加大投資力度;香港房地產高位運行之際，李家一改“低買高賣”策略，在中斷四年後購入地皮。對於這些做法，外界已經很難猜中這位88歲老人的想法。
就李嘉誠在內地和香港陸續拋售地產，同時加大對英國投資以及今後長遠打算等方面的情況，本報記者曾向李嘉誠旗下公司發出采訪郵件，但截至發稿，記者尚未收到回複。