特朗普“意外”擊敗希拉里當選美國總統，給全球金融市場帶來了巨大影響。因其加強基建投資、財政政策刺激等主張，市場對未來通脹預期升溫，導致美國國債收益率上升，美元指數也一路走高。
匯豐環球首席經濟學家Janet Henry在接受第一財經記者采訪時表示，短期美國國債收益率可能還會持續上升，但長遠而言，不僅要看美國經濟增長狀況，還要視乎全球經濟增長、通脹水平以及各國貨幣政策等因素。
就現時美國國債是否存在泡沫，Janet Henry認為，“如果從經濟周期的角度來看，可能存在泡沫。不過，如果從結構性因素的角度來看，現在包括未來比較長的時期之內，較低利率水平都有其合理性。”
市場迅速消化特朗普當選影響
特朗普當選一度被認為是繼英國公投退歐之後又一起黑天鵝事件。市場起初擔憂他或許會實施許多激進政策，或對全球經濟以及金融市場帶來巨大沖擊。
金融市場率先做出強烈反應。避險貨幣日元和瑞士法郎盤中出現大漲，美元指數大跌，最低接近96點整數關口。
但隨後市場迅速消化特朗普獲勝消息。因為特朗普的一系列經濟政策，包括擴大財政支出並投資基礎設施行業，加之減稅政策以及其他一系列措施，可能提高通脹率，最終可能加快加息步伐。
外匯市場隨即做出反應。避險情緒迅速下降，避險貨幣日元迅速吐出日內漲幅，美元指數止跌回升隨後一路走高。本周一（11月14日）美元指數一度突破100的整數關口，最高觸及100.18，接近過去一年的高點100.51。16日，美元指數連續第8個交易日上漲，並重新堅守在100關口上方。
匯豐環球首席經濟學家Janet Henry在接受第一財經記者采訪時表示，美國大選之後，市場最初的反應與英國脫歐伊始完全一致——大家馬上希望能夠去風險化，在這種情況下，美國國債收益率下降，日元、瑞郎升值，美元走強，皆是因為美元被視作安全港貨幣的緣故。
“市場似乎重新評估了特朗普當選之後的主要政策，其實特朗普也談了很多財政政策的刺激，基礎設施投資的加強，包括希望能夠帶領美國的GDP增長從2%上升到4%，而不是更多地關註保護主義的政策。” Janet Henry稱，因此市場預期會有通脹的上升，以及經濟的複蘇，這些是由財政政策的刺激而帶來的，這就導致了美國國債收益率的複蘇。
短期美國國債收益率還會持續上升
在特朗普明年1月宣誓成為美國總統之後，他的提案將上交至國會，雖然相較希拉里上臺，特朗普提交的刺激措施可能更多，但Janet Henry預計，最終能夠得以通過的刺激政策，可能不足以讓美國經濟增長達到4%的水平。
“總體來說，短期美國國債收益率可能還會持續上升，然而從長遠來講，市場會看美國經濟到底會有什麽樣的真實增長後，債券收益率才會有比較合理的判斷。” Janet Henry對記者補充稱。
Janet Henry重點提出，美國國債收益率不僅僅看美國經濟情況，因為美國國債收益率和GDP之間的關系在很久之前就被打破，其還要看全球經濟增長、通脹水平以及各國貨幣政策等因素。歐洲央行、日本央行還在繼續實施量化寬松的政策，這也可能會使美國國債的實際收益率比大家建立在對美國未來經濟預期上的預測結果，要來得稍微低一點。
至於美國國債是否真的存在泡沫，Janet Henry認為很難一語斷定。現在全球都處於低利率的狀態，其實有很多結構性的因素，包括全球人口組成，生產力的增長率放緩，以及金融危機之後帶來的高債務狀況等。這些不同的結構性因素，使得全球都處於一個低利率的環境。
“當然如果從經濟周期的角度來考慮，可能還是存在泡沫的。不過，如果從側重於結構性因素的角度來看，現在包括未來比較長的時期之內，都可能會繼續處於較低利率的狀態。” Janet Henry認為，除了基本面情況之外，還應要考慮結構性因素所帶來的影響。