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在岸人民幣“腹背受敵” 跌破6.73 刷新六年新低

10月13日，受國內外不利因素影響，在岸人民幣對美元即期匯率跌破6.73關口，繼續刷新2010年9月以來新低;離岸人民幣(CNH)對美元則失守6.74關口，創1月8日以來新低。

此前一個交易日，在岸人民幣收盤以0.01%小幅升值結束了自10月10日以來的連跌趨勢，正當市場期待人民幣即將拉開企穩反彈大幕時，13日淩晨公布的美聯儲9月會議紀要重申12月加息可能，令美元獲得新的上漲動力;此外，今日最新公布的中國9月進出口貿易數據遠不及預期，也對人民幣匯率造成重要打擊。

13日，人民幣對美元中間價再度下調38個基點，報6.7296，調整幅度雖較前幾日有明顯收窄，仍創下1月份以來中間價最長連跌。開盤後，人民幣對美元即期匯率基本維持在6.7252附近波動。盤中人民幣最高升至6.7162，離回歸市場關心的6.70關口仍有一定距離。

頗為意外的是，接近16:30收盤時，人民幣即期匯率突然出現明顯貶值壓力，快速跌破6.73關口，最低貶至6.7320。最終16:30收盤價報6.7299，較上一交易日跌160個基點，較上一交易日夜盤收盤價跌99個基點。夜盤開始後，人民幣匯率雖有所反彈但幅度較小。

（13日在岸人民幣對美元即期匯率走勢）

與此同時，離岸人民幣則已經失守6.74關口。13日早盤，離岸人民幣先是維持在開盤價6.7266，但到9:30左右，或受到最新公布的9月中國貿易數據不及預期的影響，離岸人民幣開始持續貶值，最低一度跌至6.7404，跌超百余點。

目前業內人士普遍預期，13日公布的貿易數據成為推動人民幣快速貶值的主要原因。

海關總署公布數據顯示，按人民幣計，中國9月出口同比-5.6%，與預期的2.5%存在較大差距，前值為5.9%。進口則同比增長2.2%，低於預期5.5%，前值為10.8%。9月貿易順差2783.5億，低於前值3460億。

招商證券固定收益研究主管孫彬彬對第一財經記者分析稱，9月外貿數據說明，外需表現明顯不及預期，經濟仍存在下行壓力，未來政策方向仍需突出積極財政政策，貨幣政策穩健中性操作，利率繼續維持區間震蕩格局。

雖然外需導致出口大幅下降受到一定季節性因素影響，但興業證券宏觀王涵團隊認為，展望未來，全球不確定性仍將持續對出口帶來一定影響。

“全球不確定性和低增長將繼續拖累我國未來的出口。”王涵認為，一方面英國退歐以及12月4日的意大利修憲公投都將使歐洲的政治不確定性持續;另一方面，除了政治上的因素帶來的政策不確定外，10月國際貨幣基金組織(IMF)再次下調全球增長預期，指出弱需求將是未來的一種新常態。

雖然有觀點認為今年以來人民幣持續貶值將有利於出口增加，但王涵提出，在當前全球經濟背景下，人民幣貶值與出口的關系已經大幅弱化，對我國出口的影響主要來自於全球需求的邊際變化。

值得註意的是，美元勢不可擋成為人民幣相對美元匯率明顯走低的另一主要原因。

13日，美元指數觸及7個月高位，最高沖至98.1299。自8月中旬以來，隨著美聯儲年內加息預期的不斷上升，美元指數從95一路上揚，多空方對於美元後市表現的分歧也在不斷加大。

（今年以來美元指數走勢）

易信金融總部中國區副首席交易官朱文灝對第一財經記者稱，北京時間13日淩晨最新公布的美聯儲9月FOMC會議紀要讓“美元多頭再收獲一大利好”。會議紀要顯示，一些美聯儲決策者認為，有必要“在相對短的時間內上調利率”，美元因此觸及3月份以來最高水平。目前，盡管美元依然表現強勁，但有分析師警告稱，從技術面來看美元即將觸及超買水平，後市回調風險不容忽視。

從短期來看，美元的強勢導致一籃子貨幣出現明顯貶值，人民幣承壓下跌，但從長遠來看，國內經濟基本面依然是判斷人民幣匯率走勢的根本。

摩根士丹利華鑫證券首席經濟學家章俊認為， 目前國內經濟在三季度末穩增長政策效應逐步顯現，特別是8月份宏觀經濟數據反映經濟企穩回升的態勢趨於明朗。

“我國全年經濟保住6.5%的增長下限應該沒有懸念，並且預計具體增速應該在6.6%~6.7%之間。”章俊分析稱，在這一增速假設下，預計年底之前央行對人民幣匯率波幅的容忍度會有所上升，可能會放寬至6.8這個市場預期的心理線。