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IMF總裁拉加德贊揚中國領導力 支“四招”提振全球經濟

中國首次主辦的二十國集團(G20)峰會於9月5日在杭州順利閉幕。面對長期增長疲軟、不平等加劇以及結構性改革進展緩慢等問題,此次峰會恰逢其時,對全球經濟至關重要。

國際貨幣基金組織(IMF)總裁拉加德於5日晚舉行新聞發布會,為提振全球經濟增速支招,並高度贊揚了中國在此次G20峰會中所展現的領導力。

“祝賀習近平主席和中國政府在G20峰會中發揮的領導力,感謝中國在美麗的杭州安排這場盛宴。當下,全球長期低增長、技術變革、增長未被廣泛分享,G20領導人在峰會上表示了應對這些挑戰的決心,並將動用一系列強效措施。”

在峰會前後,拉加德為提振全球增長支了“四招”——動用貨幣政策、財政政策支持需求,推動結構性改革,振興貿易,政策應確保增長能更廣泛地被人們所分享。 同時,拉加德也強調,需要進一步加強國際金融架構的穩定性和韌性。

采取強有力措施提振增長

IMF預計,2016 年將是全球 GDP 增速連續低於長期均值 3.7%(1990~2007年)的第5年,2017年則很可能是第6年。自上世紀 90 年代早期受經濟轉型波及造成增長放緩以來,世界經濟從未在如此長的時間內這樣疲軟。

對發達國家而言,其實際增速低於 1990~2007 年的平均值近1個百分點。許多國家仍受危機遺留問題的影響,如私人和公共部門債務積壓、金融機構資產負債表受損等。結果是導致需求持續疲軟,而需求疲軟持續的時間越長,對長期增長的威脅就越大,因為企業會削減產能,失業者退出勞動力隊伍以及重要的勞動技能喪失。同時,需求疲軟也損害了貿易,使生產率的增長更加不盡如人意。

同時,新興市場經濟體也在減速之中,但減速始於過去十年的極高增速,各經濟體之間的發展狀況差別很大。IMF認為,一是中國經濟正處於從投資轉向消費、從外需轉向內需的再平衡過程中,對於那些出口依賴中國需求的貿易夥伴而言,中國轉型帶來的成本變得高昂,這一過程也可能引發金融波動,同時,大宗商品價格大幅下跌也會使得商品出口國的財政情況惡化。

拉加德在發布會上建議,提高增長是G20的第一大優先領域,需要運用所有的政策來拉動增長,包括貨幣政策、財政政策和結構性改革。

她稱,首先要支持需求,尤其是處於產能之下的經濟體。近年來,這一任務大多委托給了中央銀行,但貨幣政策的壓力越來越大,數家央行已達到或接近政策利率的實際下限。 “財政政策應發揮更大的作用,在利率處於歷史低位時,若具備財政空間,則正是提升公共投資和基礎設施升級的絕佳時機。”

第二則是結構性改革。這也恰巧是各國最為欠缺的領域之一。“兩年前,G20成員國承諾開展改革,這些改革在之後五年將使這些國家的總體 GDP規模額外提高2%。但近期評估顯示,迄今為止所推出的措施,最多達到上述規模的一半——因此亟需推出更多改革。”拉加德稱。

此外,正是由於全球經濟增速放緩,貿易保護主義的情緒也不斷擡頭。因此再次振興貿易是第三大要素,通過降低貿易成本、撤銷臨時性的貿易壁壘來實現。IMF表示,人們很容易將一國遭受的全部痛苦歸咎於貿易——但若抑制自由貿易,將會導致在過去數十年給世界帶來前所未有的福祉的引擎熄滅。

“不過,為了讓貿易使各方受益,
政策制定者應通過再培訓、技能培養以及為職業變動和地域流動提供幫助等形式,對受到負面影響的人們提供幫助。”拉加德稱。

最後,“政策應確保增長能更廣泛地被人們所分享。”拉加德認為,稅收和福利應支持低收入人群並獎勵勞動。許多新興經濟體需要建立更完善的社會安全網,教育投資可同時提高生產率並改善低工資收入者的前景。

強化全球金融架構韌性

除了增長本身,拉加德在發布會上也強調了需要強化全球金融架構的韌性和穩定性。

“G20支持以當下的幾大機制來強化全球金融架構的韌性和穩定性,包括加強全球金融安全網絡,以IMF為核心,並結合區域性的融資安排,例如清邁倡議。”她稱。

值得慶幸的是,經歷了五年的博弈和等待後,美國國會終於在去年12月通過了IMF的2010年份額和治理改革,即第14次份額總檢視。至此,新興市場在IMF中的話語權將大幅上升,中國也一躍成為IMF第三大份額國(6.394%),僅次於美國(17.407%)和日本(6.464%),“IMF當前也正向第15次份額總檢視,爭取在2017年IMF年會前完成檢視。”拉加德稱。

就清邁倡議而言,在亞洲金融危機之後,“10+3”國家就同意在2000年簽署了清邁倡議,實現雙邊的互換協議,以便能夠解決流動性短缺問題。清邁倡議內容龐雜,且可動用的危機應急資金數額太小,其貨幣互換至今未被使用,但該協議仍代表著一個標誌性起點。

2015年以來,隨著人民幣加入SDR貨幣籃子的進程,中國與各主要大國就國際貨幣體系改革問題進行了深入溝通;同時,主要儲備貨幣國家貨幣政策出現分化、全球出現了資本流動和匯率的劇烈波動,G20各國特別是新興市場國家也有強烈的意願加強對國際金融架構問題。因此,中國在G20各國的支持下重啟了國際金融架構工作組。

值得註意的是,今年10月1日,新的SDR貨幣籃子也將正式生效,人民幣將成為第三大權重貨幣。也就在G20峰會召開前,世界銀行成功在中國銀行間債券市場發行了第一期SDR計價債券,這也標誌著中國和IMF旨在提高SDR全球使用的決心。

拉加德稱:“人民幣進入SDR有助於強化全球貨幣體系,也有助於中國在全球經濟中扮演更重要的角色。IMF將會持續積極探索,進一步擴大SDR的國際使用。”

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