新業務價值同比大增61.3%，這是中國太平(00966.HK)昨日發布的2016年上半年業績中最為搶眼的一個數字。盡管在壽險價值業務上可圈可點，但由於投資業績下滑，拖累中國太平今年上半年股東應占溢利凈額同比下降47.1%。
新業務價值大增61 %
中國太平控股管理層表示，2016年上半年國際經濟形勢複雜嚴峻，市場競爭日益加劇，對整個保險行業帶來較大的挑戰。
在這樣的背景下，中國太平上半年實現939億港元總保費，同比增長10.0%;期末總資產達到5082億港元，較去年底增長4.1%。
值得註意的是，中國太平在其“精品戰略”的踐行下，上半年壽險新業務價值為52.4億港元，同比大幅增長61.3%，人民幣口徑則同比增長74.8%。
中金公司發表研報表示，中國太平上半年的新業務價值漲幅超一致預期33%。
半年業績數據顯示，中國太平今年上半年末境內壽險代理人數量較年初增長5.4%，每月人均件數同比增長15.6%，上半年每月人均保費2.67萬元人民幣，推動新單保費同比增長69.0%;高產能(人民幣30萬期繳保費以上)人力同比增長超過70.6%。同時，銀保期交新單保費同比增長38.2%，其中10年交及以上業務占比接近70%。
續保率則仍然穩居行業前列。其上半年個人代理及銀行保險渠道第 13 個月保費繼續率分別為95.3%及93.7%，而第25 個月保費複合繼續率則分別為88.2%及87.0%。
中金公司表示，中國太平上半年大於10 年的首年期繳保費現在占到個險首年期繳45%，而去年同期則為39%。因此盡管首年保費僅增長15%，但首年折算保費(APE)同比上升49%。新業務價值的高增速除了APE的高增速，新業務價值率上升2 個百分點也做出了貢獻。
同時，中國太平表示，太平人壽香港在大力拓展本地業務的同時，將研究發展內地訪客保險市場。中國太平財務總監李濤在業績發布會上表示，太平人壽香港將嚴格遵守香港與內地保監機構的所有法規，合法合規從事業務，而目前主要業務來自香港本地業務。
投資拖累凈利下降47%
不過，和行業內大多數險企一樣，中國太平在今年上半年也遭遇了凈利潤的大幅下滑。其上半年股東應占溢利凈額為31億港元，同比下降47.1%，每股基本盈利0.827港元，中期不進行派息。
但中國太平強調其降幅低於市場平均水平。據保監會數據顯示，上半年保險公司預計利潤總額1055.86億元，同比下降54.05%。而和其他險企一致，中國太平利潤降低主要也是受到投資的影響。
中國太平表示，2016年上半年，美國經濟逐漸複蘇，外部需求有所好轉，中國經濟階段性企穩回升，A 股和港股市場震蕩中逐步回歸基本面。受美國加息推遲、世界主要經濟體複蘇乏力影響，利率進入長期下行通道。
低利率、資產荒叠加資本市場動蕩，使得中國太平上半年已實現及未實現凈投資收益由2015年上半年的 101.32 億港元減少88.7%至2016年上半年的11.45 億港元，主要原因是股本證劵和投資基金的投資收益減少。
受上述因素綜合影響，中國太平2016年上半年投資資產的總投資收益為 93.51 億港元，較2015年上半年的179.38 億港元減少47.9%，年化投資收益率則由2015年上半年的7.75%下降至2016年上半年的4.69%。
中國太平稱，其上半年在資本市場出現較大幅度震蕩時維持較低倉位，並適時增加配置較長期限的債券。信用債方面進行嚴格篩選，並控制投資比例。另類投資方面，已逐漸打開局面，在相關領域進行長期布局。
從上半年資料來看，中國太平截至上半年末債券在投資資產中的占比從上年末的38.8%上升至41.5%;股票和基金總計占比則從去年末的10.4%下降至8.6%。
中國太平表示，下半年國內資本市場仍將面臨較大的不確定性，與中國經濟中長期結構調整相伴的資產荒也將長期存在。在此背景下，中國太平將關註中長期價值投資，控制權益投資總體倉位;適度拉長債券配置久期，應對未來較長時期內利率下行風險，同時避免投資高負債地方政府項目及產能過剩行業，加強信用評級跟蹤與投後管理，嚴防信用違約事件發生。
同時，另類投資也是未來投資的重點方向。中國太平將結合國家發展戰略，搶抓產業轉型升級機遇，重點關註與集團保險主業有協同效應的投資目標;同時利用集團的海外優勢，積極探索跨境投融資業務發展，推動優質不動產的全球資產配置。