新經濟半新股沽壓未完 未見盈利支撐 現時炒波幅為主
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GS(14)@2017-12-18 03:34:51【明報專訊】過去半年，數隻新經濟股緊接上市，觸發了一輪新股熱潮，惟近期市場對這批半新股熱情明顯減退，易鑫集團（2858）及雷蛇（1337）亦曾跌穿招股水平，當初挾「三馬概念」的眾安在綫（6060）及騰訊「親生仔」網絡文學平台閱文（0772）亦不復上市初期的勢頭。
明報記者 李哲毅
臨近年尾，半新股市場有見冷卻趨勢，同樣是騰訊概念股、內地線上汽車融資平台易鑫表現最差，掛牌首日曾衝上10.18元後，便呈「散水」之勢，上周五收報6.03元，較上市高位急挫近40.77%。電競概念股雷蛇股價乏力，上周四一度跌穿招股價，低見3.74元，上周五收復失地，以招股價3.88元收市。互聯網保險平台眾安在綫及騰訊分拆上市的閱文集團上周五分別收報65.5元及84元，較上市後高位回落33.03%及23.64%。
具盈利能力 閱文看高一線
興證國際資產管理副總裁阮子曦表示，目前半新股遇沽壓是由各種資金流出入所造成，而非半新股的基本因素出現任何大變動。他特意表示，新經濟類股份上市時期不長，亦未曾公布任何年報及營運數據，「投資者目前所知道的事情，與上市當初所得知的差不多」。他提醒，若投資者現時入市，主要是炒波幅及資金流為主。
他又表示，若從基本因素分析，閱文理應被「睇高一線」，其次為雷蛇及眾安在綫，最後才是易鑫。他解釋，即使閱文目前估值較高，集團上市文件已經證實其盈利能力，對投資者而言，較易掌握閱文的發展走勢。他續稱，雷蛇本質上仍是硬件商，投資者可從第三方研究報告得知雷蛇硬件出貨量，掌握雷蛇的業務情况。
易鑫仍摸索 不利投資者信心
里昂上周發表報告，質疑眾安過度依賴在互聯網平台分銷，缺乏議價能力，對手亦容易加入競爭，令盈利受壓，阮認為，雖然眾安部分業務較易被同行仿效，但眾安的淘寶退貨保險等業務獲股東支持，有助增強投資者信心，相反易鑫收入模式仍在摸索階段，投資者難以掌握易鑫業務走勢，影響投資信心。
易方資本投資總監王華認為，新經濟股屬「夢想股」，大市氣氛好時，投資者較着眼公司長遠發展，但大市氣氛轉淡時，投資者則較關注新股的短期盈利表現，而閱文在上市前已錄得盈利，加強投資者的信心，有助支撐股價。
（周一投資專題）
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 4969&issue=20171211