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為什麽投資你？| 早期科技投資者大調查

深藍DeeperBlue 2016-08-19 18:11

文章授權轉載自微信公眾號深藍DeeperBlue（ID：deeperbluetech）

什麽樣的科技公司能吸引投資人的目光？

近日，一項在美國 VC 圈展開的 300 人大調查結果公布。調查主題對象是關註深科技的早期投資人。

面對一家科技公司，投資人一般會從這三個要素去思考：

核心管理團隊——人是最關鍵的。大約有 75% 的投資人認為，核心管理團隊是否足夠強大是他們考慮投資與否的首要原因。看不看得懂——看不懂就不投了……50% 的投資人承認，如果一項技術他們看不懂，他們就不會投。是否改變世界——情懷黨。真是出人意外！三分之一的投資人看中一項科技 “是否改變世界”，如果這項科技確實能夠影響世界，那麽他們會決定投資。

這項調查由 Propel(X) 主導。Propel(X) 是美國最大的深科技眾籌網站，他們幫助前沿科技公司對接種子輪和天使輪的投資者（https://www.propelx.com）。調查問卷由天使投資協會（the Angel Capital Association）、哈佛商學院校友天使協會（HBS Alumni Angels）、麻省理工學院天使投資人校友會這三家機構共同發放。

這項調查還獲得了美國最前沿的一批科技創新組織的協助——這其中包括彼得 · 蒂爾（Peter Thiel）創建的 Breakout Labs，麻省理工學院天使投資人校友會（MIT Alumni Angels ofNorthern California）和美國國家科學基金會創新團項目（NSF Innovation Corps Program，亦稱 “I-Corps”）。

深藍 Deeper Blue 獲得獨家授權對調查結果進行報道。

投資不僅僅是為了錢，而是

為了了解最能吸引投資人投資深科技項目的原因，問卷中設計了這樣一個問題：“ 結合您的投資情況，將以下影響深科技投資的動機按重要程度進行排序 ”。

下圖展示了排名第一和第二的投資原因：

調查結果顯示，盡管約一半的主動的天使投資人（48.72%）將投資回報視為投資初創公司的最大動機，但近 1/3 的投資者（31.08%）仍認為解決世界性的技術難題是他們主要的投資動機。

63.58% 的調查者擁有科學、技術、工程或數學的學位。57.47% 參與調查的早期投資人擁有碩士或以上學位。這些真正關註深刻的投資人並不是追逐下一個風口的投機者。他們對投資類別有基本的認識，並且對相關領域擁有強大的好奇心。

“ 天使投資人的投資目的不一定就是經濟上的回報，很多投資人都希望能夠推動這個世界的技術革新，特別是針對如疾病治愈，全球糧食危機，清潔能源，宇宙探索等問題。”

Propel(X) 聯合創始人王黎晟說:“ 深科技初創公司在集資時，除了需要展現公司將給投資者帶去的回報以外，還應特別強調他們的解決方案能帶來的影響。這不僅僅是關於 ‘我是什麽’（what），更重要的是關於 ‘我將會怎樣’（so what）。”

最關註的領域：信息技術、生命科學、能源

在調查中，投資人被要求選出三個最關註的領域，這些領域體現了投資人對行業前景，項目利潤率，科技影響力的綜合判斷。結果如下圖所示：

在調查中，投資者被要求選擇他們最願意投資的三種類型的公司，結果如下：信息技術和通訊最吸引早期深科技投資者（66.25%）最吸引投資者，其次是生命科學（56.25%），能源和綠色科技（53.13%）排名前三。

Propel(X) 創始人 斯瓦提·查特伍德（Swati Chaturved）說：“ 能源這個領域之前一直處於休眠狀態，但通過調查數據——有近一半的天使投資人已經投資了清潔能源，我們可以看到投資者對能源領域不斷上升的投資熱情和投資量。甚至，比爾·蓋茨都支持了這樣一個組織：突破能源聯盟（Breakthrough Energy Coalition）。”

出人意料的是，在調查中，有近 1/4（23.75%）的投資者表示他們對藥物感興趣。考慮到投資藥物一般來講都要面對臨床和控制風險，並且一般來講投資周期很長，這個數字超出了問卷設計者的預期。

除此之外，航空航天和交通領域對投資者的吸引程度（21.25%）略高於食物和農業對投資者的吸引程度（18.75%）。

不投是因為看不懂

一部分投資人盡管關註科技領域很長時間，卻遲遲沒有做出投資決定。還有一部分投資者專註科技領域投資多年，仍舊對投資實踐非常謹慎。

是什麽原因讓阻礙著這些人投資某個科技初創企業呢？

調查顯示，不投資的決策主要是由於投資人看不懂科技項目。被調查的早期投資人表示他們往往（20.86%）或時常（29.45%）因為對技術不夠了解而決定不投資。

還有一部分投資人由於拿不到好的科技項目資源而沒有進行投資。在關於項目渠道的調查中，約一半的調查者表示天使基金協會或者組織是找到投資機會的最好來源。排名第二的項目渠道來自於熟人關系。排名第三的渠道是校友關系。

幾乎所有的（94.48%）調查者認為如果能夠引入相應領域專家一起評估一個初創公司對投資來講是最有幫助的事。初創企業如果能夠向這些早期投資人提供支持，幫助其了解相關領域的深科技，將加速深科技投資進程。

核心團隊是決定投資與否的關鍵

項目的什麽特質能吸引投資者做出投資決策呢？

結果如下所示：

74.85% 的深科技早期投資人將 “核心管理團隊強大與否” 列為決定是否投資的決定因素。除此之外，“技術能力”（52.15%）和潛在投資收益率（42.33%），這兩個因素分別居於第二與第三。

大部分深科技早期投資人不相信跟風這件事。只有不到 1/4（21.47%）的調查者將“還有誰也投資了”作為關鍵因素。

“ 深科技早期投資人有這樣的獨立精神，一點都不讓人意外。” Ronjon Nag 說，他是北加州麻省理工學院天使投資人校友會（MIT Alumni Angels of Northern California）的會長，同時也是一位著名的天使投資人。

“ 我給每一位剛剛起步的早期投資人的第一條建議就是永遠自己做決定——不要聽別人的。投自己想投的項目，關註那些會因為你自己的人脈和專業知識而增加成功幾率的領域。並且，從小的投資開始，慢慢摸索，尋找感覺。”

早期投資人容易被卓越的企業家所吸引。一個高水平的核心團隊是說服投資者的直接決定因素（74.85%）。其次則是技術本身。而只有 42.33% 的投資人選擇將投資回報率作為考三大最重要的因素。

這 300 名投資人是誰？

通過調查數據，這 300 名活躍的早期投資人多為男性。

大部分投資人都處於他們的事業成熟期。60% 的受訪者是 45 歲以上的中年人。其中，處於管理職位的占 33.74%, 獨立從事投資或咨詢業務的占 32.52%。

投資人們已在投資圈爬摸滾打多時。近乎 1/3（28.65%）的調查者曾投資過 1 到 5 家初創公司，約 1/4（24.56%）的這些投資家曾註資過 5 到10 家初創企業，18.13% 的天使投資人投資了 10-19 家公司。36.25% 的調查者期望的年回報率在 10%-20%，30.63% 的調查者期望年回報率在 10%-30%。

絕大部分投資人家境殷實。根據公開的調查者個人信息數據來看，27.16% 的調查者家庭收入達 450,000 美元或以上，18.52% 在 250,000 美元到 350,000 美元，10.49% 在 150,000美元到 250,000 美元，4.94% 在 350,000 美元到 450,000 美元。 而據美國聯邦調查局 2014 年公布，美國家庭收入中位數為 53,657 美元。

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