今年以來，農行、中信銀行、天津銀行、寧波銀行和廣發銀行不斷爆發的票據案，涉案金額已經超過100億元。
這些票據案的問題無論出在開票和貼現環節，還是出在轉貼現環節，背後隱現的是票據中介的違規身影，紙票業務整個流程的風險點叠出。資深票據中介張總（化名）為《第一財經日報》記者詳解了票據貼現和轉貼現逐步異化的過程。
被壟斷的直貼市場
“銀行願意給企業開票和承兌的重要原因，一是可以派生出存款，二是創收中間業務收入。”張總說，企業也得到實惠，可以不必立刻支付現金給下遊供貨商，減輕了現金流壓力，同時還會收入一筆保證金利息。
但是，由於中小企業在貿易發票上存在的現實困境，使其往往不能符合貼現條件，由此催生了票據中介“包裝票”的產業鏈，並逐漸壟斷貼現市場。
供職於中信銀行上海分行的票據專家趙慈拉表示，由於商業匯票的主體已由原來的央企、國企和上市公司轉變為中小微企業，商業匯票的用途從原來的應付款工具轉變為預付款工具，兩者的區別在於，前者有發票而後者沒有。但票據貼現仍執行央行1997年《商業匯票承兌、貼現與再貼現管理暫行辦法》對銀行貼現需要提供發票的監管政策，這使得預收款方受讓票據後無法向銀行申請貼現，由此，數萬億商票的持票企業只能找票據中介“包裝”票再貼現。
一位銀行票據人士對本報記者說：“沒有具體數據反映票據中介的市場份額，不過，業內估計，票據中介基本把直貼市場壟斷了，占到直貼市場的六七成。”而不規範的票據中介，給票據市場帶來各種風險隱患。“票據貼現容易出現的風險點，首要的是假票風險，其次是背書有瑕疵，三是虛假貿易背景，四是保證金逆流程操作。”張總稱。
出現假票，無法承兌，吃虧的是持票企業；而背書瑕疵，主要是指背書不連續、背書蓋章不清晰等，銀行可以要求延期兌付，在補充相關說明後銀行才可能予以兌付；若票據本身是真票，貿易背景不真實的話，一般受損的是銀行，銀行會因為不合規操作被罰款。
事實上，對票據業務的排查尤其是貿易背景真實性的排查，一直是監管層的監管重點，今年尤其嚴格。
銀監會網站公布的近期地方銀監局處罰決定書顯示，其中不少處罰與開票和貼現相關。僅今年5月至7月，部分地方銀監局就開出20多張罰單，對相關銀行罰款800萬元左右，案由大部分為“未履行盡職審查職責，連續為同一客戶辦理無真實貿易背景的銀行承兌匯票業務。”
保證金來源也容易成為積累風險的紕漏點。在正當合規的操作流程中，應是先存保證金再貼現，但在實際操作中，一些銀行經辦分行因為考核沖動，會讓企業先貼現，承兌出來的錢再繳納保證金。或者，有些銀行會給客戶發放流動資金貸款，被挪作開票保證金。
被異化的轉貼現
“轉貼現市場的玩法比貼現複雜的多。因為可以通過各種手段來騰挪信貸規模，還可以賺取利差，這些年，同業之間創新了很多玩法，一種模式一旦被監管卡殼，另一種馬上就出來。”談到轉貼現，張總如此感慨。
在2011年~2014年間，票據轉貼現幫助銀行“銷規模”最流行的手法是，商業銀行通過“包養”村鎮銀行和農信社，通過買斷、賣斷和回購等騰挪信貸規模。
很多銀行將村鎮銀行、農信社作為主要交易對手，當銀行信貸規模超標時，先將票據賣斷給農信社，再從農信社逆回購買入票據，利用農信社會計入賬的灰色地帶，該筆交易計入“買入返售”科目，不再“進表”，在回購到期後，銀行再從農信社買入票據托收，這筆票據對應的信貸規模憑空消失。
張總對本報記者說：“這一前一後，村鎮銀行和農信社都被商業銀行所包圍，根本無法得知商業銀行與誰做的交易。這就是所謂的‘包養’村鎮銀行一說。”
據張總介紹，有些地處偏遠的村鎮銀行和農信社，由於“天高皇帝遠”，監管沒有經濟發達地區嚴格，其被“包養”的程度令人咂舌：村鎮銀行或農信社與票據中介合作，只需要配合中介蓋章和在轉貼行開立同業賬戶，並將同業賬戶公章和同業賬戶給票據中介使用，甚至將營業執照拿給票據中介配合去開戶，以及偽造公章專供票據中介使用，每年“躺著掙錢”。
這些村鎮銀行和農信社與票據中介，以兩種方式合作：一是不論交易金額，一年以兩三百萬元的固定價格，將同業賬戶、同業戶公章、營業執照租給票據中介使用和操作;二是按照交易金額抽成，交易額越大，獲得的抽成越多。
“不過，隨著監管的圍堵，‘包養’村鎮銀行和農信社的模式兩年前基本已經被業內淘汰。”上述銀行票據人士對本報記者說。
被濫用的同業戶和過橋行為
所謂同業賬戶是指，不同銀行之間在辦理同城票據交換、異地轉賬結算、資金拆借等項業務中，為了記載、反映和清算相互發生的資金往來關系所設置的賬戶。不過，近幾年，同業戶卻被異化成幫助銀行騰挪規模的工具，成了轉貼現一種創新的違規模式。
一家銀行在另一家銀行開一個同業賬戶，賬戶性質與企業賬戶完全一樣，但操作上，資金並不是打到銀行在央行開立的基本戶上，而是進入銀行的內部賬戶，由此，交易可以繞開央行的大額支付系統，資金流向大都無從監控。
“大部分銀行是不能將資金打到同業戶的，只有少部分小城商行、農商行等可以打到同業賬戶，而且，基本是中介在用同業戶。”張總說。
除了同業戶，過橋行也是幫助騰挪信貸的主力。大銀行不認可小銀行的信用，所以很多小的農商行、農信社和村鎮銀行等無法成為大銀行的交易對手，於是過橋行就出現了，由於它與大銀行和小銀行都互為交易對手，充當兩者之間的銜接通道，賺取利差和通道費，因為交易量大，一年下來收益頗為可觀。
在一些QQ群里，經常看到票據中介這樣報價：“國股百萬以上2.7%+40，城商百萬以上2.9%+40。”意思是，國有銀行和股份制銀行，100萬元以上的銀票，利率2.7%;城商行100萬元以上銀票，利率2.9%。“而+40就是指40元/10萬的通道費，即不論期限長短，每10萬統一支付40元的通道成本。”張總解釋說。
受監管政策影響，票據回購業務萎縮，買斷、賣斷和回購這一模式如今已逐漸變為通過資管計劃來騰挪規模。因不占用信貸規模，票據資管計劃成了銀行票據結構調整的新方向。近期，許多銀行也增加了票據資管計劃。(本報記者安卓對此文亦有貢獻)