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第79期月供匯控以$81.75購入48股，第41期月供領匯以$24.3購入162股，第33期月供中人壽以$32.75購入120股。
領匯中期分派$0.5286，假設下半年相同，$26.5以下仍然超過4厘回報，在超低息環境下，尚算吸引，往後半年以此為月供金額增減的分界。記得2005年尾IPO買入時不需十元，買入二手不需一萬，唔計以股代息，2005年收$218.1，2006年收$674.3，2007年收$744，2008年收$839.9，2009年收$973.7，2010年預計收過千，至今十次派息都有所增加，這種投資回報正是退休組合追求的「息率遞增的債券」。
未知是否中央無意以加息壓通賬，中人壽股價輾轉回落，開始吸引，下期略為調升月供金額，匯控與領匯則保持不變。
Clear Book組合始於討論組，模擬每月儲蓄約$1000的小額投資者，與月入一萬受僱人士的MPF相約，上月回應Tom.S時，數據有誤，這次算是更正兼七周年的小結。2003年12月，由中人壽開始積極增認購IPO作長線投資，04年增加4隻，05年3隻，06年5隻，07年1隻，08年2隻，09年6隻，10年6隻，合共26隻IPO。以便計算，以下數據全部以一手計。26隻IPO合共用$91759，加1.008%費用，大約用了$92684，扣除已收的股息$9156，實際投入資金$82602，每均每月$983。當中，有過半資金在近15個月投入，現市值199087，回報算不俗。
現在Clear Book組合現已據為己用，隨個人喜好增減入表股數，並將其他的「股票」（2003年前抽的）都放進Clear Book組合內。在2010年最後階段，重慶農商行抽2得2，成為Clear Book內第29位成員。連續兩年成功抽到六隻股IPO。
在經濟學中，周期是個有趣的題目，由太陽黑子、供應、需求、貨幣等等去解釋，各種論點都有不足。經濟學是研究人類的行為，最小單位是「個人」，所謂人心難測，愈微觀研究，便愈不準確，最終會慢慢走進心理學範疇。Adam Smith由人類集體行為發現人總是追求私利，這結論令人不好受，但卻普遍性符合現實，這成了經濟學一個重要的假設。
上 月提及牛三與熊三時，人的行為會變得非理性，將想法套用在周期，可說成周期是由人類理性與非理性行為交錯而成，上述種種學說都有可能對，但由於因素多，因 而該些學說並非絕對性對，出現間歇性失效，原因是學說由上述種種因素出發，而非由人的行為出發，死結是以理性分析非理性，注定出現「天狗食日」的觀點。
另一個上月的論點是，以理性邏輯不能分析非理性行為，但可從觀察非理性行為而趨吉（入市）避凶（退市），這就是我喜歡「杜氏理論」的原因。
熊市系列時，我以每星期成交觀察投資者行為，至現時，牛市的觀察再擴展至每月一次，將上月的平均成交記下來，然後比較當月的成交，可以看到非理性的行為的發展。港股九月份平均成交金額由732億，升至十月份的978億，十一月平均成交 979億，十二月又平靜下來，截至17日，平均成交750億，暫時仍未看到非理性行為的擴張。
在牛市二期，最大的失誤是過早看淡，但從歷史數據顯示，上一個熊市愈長，接下來的牛市便愈長。牛市可以很長，上一個牛市由SARS之後開始，經歷了四年半，之前一個熊市便受911事件及SARS雙重打擊，歷時特別長。經常有人說，時間可以沖淡一切，當熊市愈長，受創愈深，便需要更長的時間去療傷。就上一個熊市，只維持了一年計，投資者早已整裝待發。
永利控股成交突然活躍，股價上升，再看在2008年清倉前持有的細價股，通通升幅驚人。三、四線細價股走勢遠比大市好，在牛二中後期經常出現，當進入牛三前，細價股不少會出現「鳥獸散」急跌，之後由藍籌接力，股市才會新高。
另一個牛三前的現象，大市波幅會愈來愈大，現在也沒出現，2007年3月寫的《恆指20年十大跌幅》，記錄了之前一日恆指大跌777.13點，當日以「達文西密碼」惡搞一番，現在回看，恆指歷史高位在2007年10月30日出現，可說為「怪談」作個完滿句號。
亦是翻閱舊文，2007年7月《加權平均周息率測股災》，是無無聊聊地等牛三的讀物，咪話「賣花讚花香」，三年幾之後重看都覺得幾OK，但恆指服務有限公司版面改動，現在可以在下載中心>報表>統計數字，選擇恆生指數及指數日報表，下載每日的數據，至12月13日，恆指收報23317.61點，周息率2.61%，市盈率17.27倍。
從成交並無激增，三、四線仍在熱炒，恆指波幅仍未擴大，周息率與市盈率仍未算不合理，配合預期明年藍籌業績唔差，推算牛二會慢慢行多起碼一季至業績公佈期。
有消息和黃會分拆業務注入和港，股價一度升了不少，手頭零成本的和港亦隨「機」賣出，理由係滿手現金的和港，原本的業務幾乎都賣掉，價值只是七毫另加股殼一個，現金日日在貶值，以近一倍溢價售出，價值見習生認為合理，如果是流料一單，股價跌至低於賬面值，又是買入的時機。
時間過得真快，對上一次提及聯塑已是兩個月前，之前還擔心自已因股價上升而太早賣出股票，至上個月尾，聯塑股價下跌，未明原因，卻是買入的好機會，在預測市盈率8.5倍左右買入第二注。現時市盈率約為12.5倍（12月17日），論升幅不算少，很容易又令人產生賣出的念頭，兩個月前寫的零成本心理調節法，至今仍未使用。早兩個星期「財經透視」介紹中國電池行業，聽到「專家」評論，大概說某某公司雖然並非生產新科技電池，但股價跌至12倍市盈率，值得投資芸芸…回看聯塑，豈非更佳選擇？現階段價值見習生認為聯塑股價逐漸反映價值，是時候慢慢去找另一粒種子，不過，要找一粒能快高長大如聯塑的種子，可遇不可求。當新種子比舊種子好得多，便會逐漸轉移。
以新疆金風作簡單比例子，上市文件內預測全年盈利人民幣（下同）22.36億，每股0.85，差不多港幣1元，上市後出第三季業績，頭九個月賺0.6839，完成全年預測80%，並預測全年增長介乎0-50%（如果不是內地的發佈要求，這個預測是不合格），即全年業績並無驚喜（還有機會比招股書內差），沿用全年盈利港幣1元作計算。比較聯塑與金風，$7.5的聯塑與$15的金風差不多（預測市盈率都是15倍），因為兩者同樣是受惠國家政策，但聯塑是全國第一，金風只排第二，還是不應轉移。
永利控股長期交投稀疏，一個星期無成交並不為奇，這個月略為增至幾十萬股到百多萬股，有兩日仲超過兩百萬。截至12月13日，今年超過兩百萬股成交只有5日，頭兩次是年中時大股東增持，八月公佈業績前一次，之後就是12月8-9日，近期田生與美聯工商舖都給人炒得火熱，也許有少少人睇中永控那些舖位（年中時約值4億）。八月時打算出半年業績後分析，睇完業績一切符合預期，沒有新的觀點，也就此作罷。永控上半年賺超過40M（包括物業重估），每股11.4仙，預計全年賺20仙，價值見習生遇上無人問津並且價值被低估的永控，結果是年年看好年年買。有時市場真係無嘜效率，聯塑同永控公佈亮麗業績後，還有很多很多機會執平貨。
看過動態版「清明上河圖」，不少人錯過介紹背景 的資料，內裡有一段文章介紹北宋時放寬酒的專營，釀酒生產，批發零售均由民間承辦，朝廷保留專賣釀酒最重要的原料 —麴餅，這種變相徵稅，與香港實行的「高地價政策」異曲同工。從源頭徵稅，是最高效率的稅制，相反，銷售稅是效率最低的做法，偏偏民間不斷有聲音要求政府 打擊樓市，而政府又不只一次用納稅人的金錢去研究開徵銷售稅的可行性。再加上，香港這個零資源的小地方，可謂萬物皆進口，銷售稅等同進口稅，開徵銷售稅等 同將自由港除名。