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看上台灣的資源，十一月十五日，全球第三大DRAM廠爾必達（Elpida）已經通過工業局審查，即將成為第一家來台發行TDR的日本公司。

今年第三季，爾必達社長坂本幸雄宣布，爾必達將停止在日本生產DRAM，未來爾必達維持全球第三大的秘密武器，就藏在台中。

製程最先進！ 前三季大賺一百四十三億

十一月十日，中科科學園區裡，瑞晶電子正在調整最先進的浸潤式機台生產線，這裡有全台灣最先進的四十奈米DRAM製程。今年前三季，瑞晶賺進一百四十三億元，是全台灣最賺錢的晶圓廠。

瑞晶總經理陳正坤，是整個爾必達「聯台攻韓」計畫的靈魂人物。他是台灣培養出的建廠高手，他職業生涯中最重要的一戰，是二○○二年幫力晶蓋出台灣第一座十二吋DRAM廠，當時力晶內部不斷爭論，技術不成熟，要不要從八吋廠升級到十二吋廠。

「那時候，黃崇仁說我們是小孩玩大車，」陳正坤回憶，「玩死了，沒人會用你，每個人都會知道，你是把力晶十二吋廠玩垮的那個人，」陳正坤回憶。他還是力主蓋廠，二○○四年，力晶因這座十二吋廠大賺二百一十三億元。因為這項戰功，讓陳正坤成了瑞晶的首任總經理。

在DRAM產業，製造DRAM的技術製程幾乎每一、兩年就要升級一次，每次升級，就要花掉數十億元，甚至百億元的資金，光一台浸潤式機台，就要價十五億 元。這個產業的決戰點，比的是製程的先進程度：製程越先進，產出的DRAM成本越便宜，就越能夠獲利；反之，就是虧損。

其他晶圓廠如南亞科有富爸爸撐腰，資金不足可以請母公司增資，爾必達卻因為金融海嘯後財務狀況不佳，受日本政府金援，日本政府要求爾必達，不能拿錢投資海外。「我們的資本支出要經過爾必達審查，錢卻得自己找，」陳正坤說。

良率逾九成！ 加快製程轉換，降低成本

不只如此，爾必達還希望，瑞晶除了賺錢，還能夠在台灣上市，募資在台灣蓋出另一座晶圓廠，增加更多產能，爾必達才能突破日本政府的限制，利用台灣的低成本，和三星、海力士對抗。換句話說，瑞晶要和對手打仗，不但子彈得自己找，最好還能拉到另一桿槍，替爾必達打仗。

資源不足，陳正坤的策略，是想辦法縮短改善製程良率的時間，用時間變現金。

「做出一顆DRAM，有五百到六百道工序，」陳正坤說，做出一批DRAM，至少要一個月才知道結果，「一批做壞，你就損失一個月，改十二次，一年就過去了，」他分析，每失敗一次，代價都是億元起跳。

他先把標準打進每個人的腦海裡，他要求，每個人都要瞭解技術細節，看到員工，他隨時抽考，「處長不會，就叫工程師來代替他開會，」原本日方認為一年才能完成的製程升級，結果瑞晶只花了十個月，就完成製程轉換，良率超過九成，「良率和成本都比爾必達好，」陳正坤說。

轉換順利，市場卻不埋單，○七年建廠完成，接著兩年，瑞晶卻碰到金融海嘯，DRAM價格持續破底。二○○九年上半年，瑞晶的狀況跌到最谷底，「有一個月，帳上現金不到一億元，員工薪水就要扣掉六、七千萬。」陳正坤說，他半開玩笑的問其他主管：「我們要不要落跑？」

時間就是金錢，沒有資金，瑞晶眼睜睜看其他對手改用先進製程。去年底，DRAM價格終於反彈，瑞晶從賠一百億元，變成賺一百億元，陳正坤下了一步險棋：他一次跨越兩個世代，從六十奈米直攻四十奈米。

在DRAM產業，這是很大膽的一招，「每個世代都有新的技術要學，如果這麼容易就能直攻最新製程，那DRAM產業就太容易做了，」一位半導體分析師觀察，別人一次跨一階，這個決定，等於是一次跨兩階。

「我的要求，是第一次就要做對，」陳正坤說，從裝機開始，所有機台第一次就要就位，一般DRAM廠試產頂多試做幾百片，他第一次生產就砸下一萬片，「試產就等於生產，」瑞晶的員工每天從六、七點忙到半夜。

產出多一倍！ DRAM價崩盤，仍獲利

今年五月，瑞晶才進第一部浸潤式機台，到了八月，瑞晶開始四十奈米第一次投片，十一月已經擴大到三萬五千片。這個新製程，讓瑞晶生產2G的標準型記憶體的成本，等於生產1G記憶體，產出加倍，即使面對今年十月的DRAM價格崩盤，瑞晶仍維持獲利。

然而，DRAM價格下半年崩跌速度，卻超乎陳正坤的預料。目前DRAM顆粒跌至每顆一‧四美元，已接近瑞晶每顆一‧二美元的成本點，為瑞晶未來的獲利能力平添變數。

瑞晶的快速升級，讓坂本幸雄今年一月決定把研發中心搬到台中，未來瑞晶和爾必達的技術差距，將從半年，縮短到一個月內。今年十一月，爾必達還關閉部分日本廠房減產，把最重要的DRAM製造都交給陳正坤。

陳正坤的考驗還沒結束，為了維持瑞晶的獲利能力，明年初，瑞晶將挑戰三十二奈米新製程，逼進三星的製程水準，這是台灣DRAM產業沒人做過的大膽嘗試，同 時，他還必須盡力維持瑞晶獲利，往上市之路邁進。陳正坤能不能同時再跨越這兩道門檻，將是爾必達對抗三星攻勢，最重要的一線希望。

即將成為首度來台發行ＴＤＲ的爾必達，打著「聯日抗韓」的旗幟，手握力晶、茂德產能，企圖縮短與韓廠的差距。「聯日抗韓」真能奏效？還是成就了爾必達，最後留下台廠滿手債務？

撰文‧賴筱凡

我愛台灣，我愛台灣人，我愛台灣的食物，我愛台灣的公司。」透過視訊，爾必達（Elpida）社長坂本幸雄用生硬的日本腔英語表達愛台灣的決心。

就在台灣ＤＲＡＭ大廠哀鴻遍野之際，爾必達成為「聯日抗韓」的新希望；但是坂本幸雄卻不願購併任何一家台灣ＤＲＡＭ廠，在這一波全球記憶體產業淘汰賽中他有何盤算？他真的可以成為台灣的救星嗎？

爾 必達召開視訊法說的這天，日本正下著雪，就像ＤＲＡＭ產業漫長又不見盡頭的嚴冬。台、日ＤＲＡＭ大廠去年第四季嚴重虧損，連爾必達也難逃虧損新台幣一○ 一．二二億元的命運，台灣從南科虧損一○四．三億元、至瑞晶小虧十八．一七億元，整個ＤＲＡＭ產業哀鴻遍野，只有韓廠三星、海力士（Hynix）市占率逆 勢增長。

是聯日抗韓還是助日抗韓？

喊了好些年「聯日抗韓」，爾必達陸續取得瑞晶、茂德多數產能，如今，連力晶都交出ＤＲＡＭ產品銷售權，再加上爾必達來台募集近四十七億元，抗韓大軍似已然成形，真的能相信爾必達會帶領台灣ＤＲＡＭ「慘業」殺出重圍嗎？

答案似乎是悲觀的。

隨 著ＤＲＡＭ產業的景氣循環加速，燒錢的速度有增無減，二○一○年短暫的回春，曾讓台灣ＤＲＡＭ廠以為「春燕真的回來了」；只是開心不過三季，ＤＲＡＭ價格 崩盤，ＤＲＡＭ廠重回虧損地獄，這次，連口袋深的台塑集團，恐怕都會縮手。美光（Micron）執行長艾波頓（Steve Appleton）不諱言，「虧損連連的台廠，已經沒有意願，也沒有財力再投資擴產。」攤開美光、爾必達為首的兩大非韓陣營，南科、華亞科大砍今年資本支 出，在不包含新一代三七奈米技術的製程投資下，南科、華亞科今年的資本支出縮減至一二○億元與一七○億元，對比去年大手筆砸下二三○億元與五五○億元，從 南科、華亞科的資本支出計畫，已嗅到台塑集團縮手的味道。

更別提爾必達陣營，力晶、茂德幾乎是舉手投降的狀態，爾必達與其子公司瑞晶的資本支出，也雙雙降低至四百億日圓（約新台幣一四○億元）與兩百億日圓（約新台幣七十億元）。

反觀韓廠，絲毫沒有要踩煞車的跡象。光是三星今年用在記憶體的資本支出就高達六．三兆韓元（約新台幣一六三九億元），海力士的資本支出也維持去年水準，投下三．三七兆韓元（約新台幣八八五億元），遠遠超出美光、爾必達陣營的資金。

更 別說，三星去年七月遙遙領先同業，轉用三五奈米來生產2Gb容量的標準型記憶體，成本比起四六奈米再減少三成。等於三星生產一顆2Gb容量的ＤＤＲ３主流 記憶體，成本只要一美元，而台廠的平均成本卻仍在二美元上下，就連海力士的三八奈米也已量產，但台廠去年底才紛紛轉進四○奈米、四二奈米，根本競爭力完全 無法與韓廠抗衡。

這也難怪坂本幸雄會預言，樂觀的話，經過這一輪淘汰賽，全球ＤＲＡＭ廠可能會形成三強鼎立的局面，若是情況趨向悲觀，最後存活下來的ＤＲＡＭ廠則恐僅剩兩家。

也就是說，這波淘汰賽中，坂本幸雄並未將台廠列入存活的名單中，在台灣提供資金、產能等炮彈支援下，台灣只是扮演「助日抗韓」的配角角色，在美、日、韓大戰過後，台灣ＤＲＡＭ廠依然「斯人獨憔悴」！

這一場ＤＲＡＭ的軍事競賽，要勝出的兩項關鍵：一是錢、二是產能。坂本幸雄非常清楚這一點，比口袋深度，他贏不過有台塑集團撐腰的美光；比產能，他還有一些機會。

若以市調機構集邦科技的數據來看，去年底爾必達市占率一三．六％，力晶二．二％、茂德一．八％，爾必達掌握力晶與茂德產能後，市占率可望來到一七．六％，大幅縮短與海力士的差距。

爾 必達已表明不當台灣救星所以，在茂德、力晶無力再砸錢開發下一世代技術時，爾必達出面將新世代的技術開發重責攬在身上，而力晶與茂德則得將旗下產能交給爾 必達，但爾必達又明確地表達，不會「合併」力晶、茂德，因而形成爾必達、力晶、茂德之間的關係「既合又離」的複雜關係。

觀察ＤＲＡＭ產業多年的分析師指出，其實，坂本幸雄深諳「合併」絕對不是一步最佳的棋，因為一旦合併，力晶手上有高達四百億元的債務，與茂德待償的五百億元債務，馬上就會變成爾必達的龐大包袱，所以，坂本幸雄曾多次公開聲明，絕對不會「買」力晶與茂德。

形勢比人強，雖然爾必達早已表明不會當台灣救星，但是台灣還是甘願提供產能、資金給爾必達，作為下一代技術的研發費用，從根本加深台、日ＤＲＡＭ廠的合作關係，這就是希望台灣ＤＲＡＭ業能夠保住一息命脈，避免遭淘汰提早出局。

為了與韓廠一拚，坂本幸雄也不能讓力晶、茂德倒下，力晶、茂德手上的產能雖不及南亞科，但在這場ＤＲＡＭ淘汰賽中，也是爾必達不小的助力。

所以，在力晶全面退出ＤＲＡＭ銷售後，轉型成為爾必達的代工廠，甚至市場傳言，爾必達未來可能以代替力晶負擔部分債務的方式，進一步取得力晶最先進的工廠。

對比早就退出標準型ＤＲＡＭ殺戮戰場的旺宏、華邦電，轉投利基型記憶體後，各自闖出一片天，還深陷在虧損泥淖的台廠，也只能暗自垂淚。

至於即將來台發行ＴＤＲ的爾必達，雖然ＴＤＲ所募集的資金，將全數用在瑞晶，作為下一世代技術開發的資本，至於能不能獲得台灣投資人的認同，就看坂本幸雄要如何證明，他有多愛台灣了。

聯日真能抗韓？

——三星、海力士持續壯大

公司

市 占率(%) 營收(億元)三星 40.7 1032 1639 海力士 21.9 555 885 爾必達 13.6 345 140 美 光 12.0 304 870 南亞科 4.2 118 120 力 晶 2.2 133 160 華邦電 1.9 48 49.6 茂德 1.8 45 尚未公布資料來源：集邦科技、各公司