在即將迎來“金婚”之際，英國卻和歐盟驟然“離婚”了。面對經歷了近半個世紀風風雨雨之後婚姻花朵的一夕雕零，“寧拆十座廟，不拆一對人”，凡夫俗子的震驚與噓息不已是自然的。但在筆者看來，英國退歐其實本在意料之中，其所帶來的好處也被人們忽略了。
退歐本在意料中
首先，英國從來不缺“務實獨行”的精神。
就在英國退歐正式公投的前一天，有領導問我：“會退歐嗎?”我答道：“英國一貫特立獨行：它不是歐共體創始成員國，不是歐元區成員國，這一次，為啥不可能出來?精英想留下，草根想出來。”
而英國所表現出的這種“獨立”精神，並非浪漫而不切實際，而主要是與對經濟利益的務實考量密切相關：當年沒有第一時間加入歐共體，是因為加入歐共體就必須放棄“英聯邦特惠制”;沒有加入歐元區，是因為不願意放棄英鎊。
而此次退歐，則主要與歐洲統一市場所要求的統一移民政策密切相關：目前英國接納的歐盟凈移民量超過50%。外來移民對英國就業機會的競爭和對社會福利費用的消耗，引起了英國民眾的不滿;特別是歐洲大陸發生恐怖襲擊之後，英國民眾的這種不滿情緒被進一步激發出來了。正因為如此，從年齡結構看，45歲以上選民主張退歐的更多，因為他們在勞動力市場上的競爭力比年輕人更低，也更難以遷徙到英國之外去擇業。而在今年2月19日英國首相卡梅倫與歐盟領導人所達成協議的六大議題中，三大議題直接與移民問題相關。
其次，此次退歐恰恰是當前全球新思潮的反映。2008年全球經濟危機爆發之後，全球都面臨著增長乏力、失業率高企和政府財政赤字偏大的壓力，由此導致各個經濟體的選民情緒和政策紛紛從過去擴大增量的“做餅”轉向競爭存量的“分餅”，在對外經貿和移民政策上表現得尤其突出。正如我們前文指出的，此次英國退歐的主要動力即是外來移民問題。當前的美國總統候選人中，不被精英看好卻在草根中風頭正勁的特朗普(DonaldTrump)，不也是宣稱“要在美墨邊境修一道長城”嗎?而正在不斷逼近法國總統寶座的國民陣線領導人讓·瑪麗·勒龐(Jean-MarieLePen)在英國公投後表示，法國也應舉行公投，而其政治主張也是反移民的。對於英國公投退歐獲勝，特朗普和勒龐都表示了歡迎。
可能正是因為強烈感受到了國內和國際的潮流湧動，英國女王和主張留歐的首相卡梅倫才不得不在今年初決定啟動此次公投。與蘇格蘭獨立公投前，女王突然親自發表長篇深情演說不同，此次退歐公投之前，女王卻沒有任何表示。
英國退歐的利好方面
在退歐壞處已被人說盡之後，退歐所帶來的意料之外的好處，卻鮮有人註意。在筆者看來，此次英國退歐，對於全球經濟來說，至少有以下幾點利好：
首先，為耶倫“守鴿”提供了充足理由。正如筆者在此前多份報告中所指出的，耶倫本質上是一個相當鴿派的人。2015年12月的加息並非耶倫所願，而更多是一次政治性的行為：安撫美聯儲內部的鷹派，釋放選戰年的壓力。對格林斯潘推崇備至的耶倫，其實一直在精心地效法上世紀90年代格林斯潘的操作，不斷尋找拉長低利率時間窗口的借口。
當時格林斯潘利用了“亞洲金融危機”大做文章，而此次耶倫則先是利用了2015年8月11日的人民幣匯改延遲了去年的首次加息，此次又利用了英國退歐公投，使得年內的加息可能越來越顯得渺茫。美聯儲更為和緩的加息路徑，為全球經濟特別是新興經濟體走出泥淖提供了寶貴的時間窗口。
其次，幫助歐元區實現了意想不到的寬松。
觀察本輪經濟危機之後的全球主要經濟體的複蘇序列，基本符合伯南克在《大蕭條》中所發現的“誰先貶值誰先複蘇”的規律。但是，歐元區受制於特殊的制度安排，歐央行能夠提供寬松的空間低效且逼仄，由此導致與美元、英鎊、日元相比，歐元貶值的節奏靠後，幅度不足，由此導致歐元區經濟遲遲無法複蘇，至今仍面臨嚴重通縮困擾。此次英國退歐之後，預計“誰是下一個”會不斷困擾歐盟，從而構成歐元長時間疲弱。而由此竟能實現歐央行所無法達到的寬松之效，利於歐元區經濟的複蘇。
需要順便提及的是，歐元長期偏弱的態勢，將對人民幣匯率構成壓力，我們需要抓緊有限的時間窗口，盡快建立“以市場供求為基礎、雙向浮動、有彈性”的人民幣匯率形成機制。同時，抓緊啟動中英高水平自貿區談判進程。
(作者系興業銀行首席經濟學家、華福證券首席經濟學家、興業研究副總裁)