近來，中國經濟出現的一些負面因素，接連引發國際評級機構關註。
標普近日發布數據稱，去年受評中國內地房企的整體債務同比激增21%，雖然融資成本有所降低，銷售回款改善，但房企債務情況仍繼續惡化。實際上，標普今年已11次下調內地房企評級，而現如今房地產對於中國經濟的負面效應，已在國內引發多方討論。
債務問題不僅存在於房地產行業，根據標普今年3月發布的數據，因低利率和公司舉債促使債務激增，中國債務與GDP之比已攀升至232%;5月10日穆迪亦公布，涵蓋所有行業在內的中國債務已經增加至GDP的280%左右。同時，兩家評級公司雙雙下調了中國評級展望。
國際貨幣基金組織(IMF)亦提出警示，其在結束磋商訪問後對中國經濟發言稱，中國的企業債務總規模已達經濟總產值約145%，不論以何種標準來衡量都非常高，剔除影子銀行的債務敞口，保守估計企業債務問題將令中國銀行業潛在損失達到GDP的7%，當局須針對企業債務風險盡快采取措施，如果處理不當，有可能引發更大的危機。尤其嚴重的是國有企業，其債務占比高達55%左右，這遠遠超出其在GDP中22%的占比，且國有企業利潤還低於私營企業。
當然，無論是標普、穆迪對中國評級的下調，還是IMF對於債務問題可能引發危機的警示，都或多或少存在不夠全面和有失偏頗，如中國債務結構以內債為主，有著較高的“安全系數”。不過，在經濟下行壓力不減之下，企業利潤縮水、債務增加、償債能力降低，已成為中國經濟運行的一大潛在風險點。
至於如何處理企業債務，首先處理債務與處理不良資產緊密聯系，不良資產在實體經濟中對應的是過剩產能和過多庫存，因此需去杠桿、去產能、去庫存。而這三者正是供給側改革“三去一降一補”五大任務的重要內涵，可以說，堅定不移地推進供給側改革，對於處理債務問題作用最大。
同時，因為中國企業債務問題國企占比較重，因此，加快國有企業改革，讓市場化的“出清機制”在國企中真正發揮效用，同樣迫在眉睫。
此外，對於信貸增速過高需采取謹慎態度。企業債務，尤其是國企債務率偏高，直接原因即是信貸增速較高，企業獲得貸款相對簡單。去年以來一二線城市房價交替上漲，房地產市場“地王”頻出，即與貨幣供應寬松關系較大。正如全國人大財經委副主任委員吳曉靈所言，“貨幣供應過多了，不是帶來物價的上漲，就是帶來資產價格的上漲”。
實際上，決策層對此心知肚明，此前權威人士接受《人民日報》專訪時即多有提及，針對供給側改革與國企改革的政策也頻頻發布。然而，實際情況卻是改革推進不盡如人意、信貸增速居高不下，以及房地產等行業“加杠桿”。出現這類情況一方面是改革的固有阻力，以及經濟穩增長相伴隨的結果;另一方面，則是推進供給側改革，解決產能債務難題，至今沒有一個專門的高級別領導小組來統籌。
目前，供給側“三去一降一補”中，去產能由工信部和發改委、去庫存由住建部、去杠桿由央行牽頭，雖然這種模式有其優勢，但一項任務往往涉及幾個部委。同時，去產能、去庫存等任務方面雖各自出臺了相關政策，但仍缺乏一個通盤考慮的整體方案。
因此，我們認為，當前急需成立一個高級別的領導小組，有一個通盤的實施方案和具體的行動規劃，可以協調各部委之間利益和調動各方面力量，來統籌解決產能、債務等中國經濟面臨的難題。