📖 ZKIZ Archives

英國歐盟“離婚” 原油承壓黃金受益？

盡管退歐公投前的多項民調結果以及博彩公司賠率均暗示英國留歐的可能性大於退歐，但英國和歐盟這對“相愛相殺”的“情侶”終於以退歐支持率大幅超過留歐支持率的事實，宣告“離婚”。英國首相卡梅倫也在公投結果出來後不久，宣布辭職。

與美聯儲是否加息相比，英國最終選擇退歐可謂出乎全球市場意料。那麽，在市場人士看來，該“黑天鵝事件”會如何影響原油以及黃金的走勢呢?

退歐影響下，原油價格無視基本面利好因素

英國公投382個投票區全部公布結果。其中支持留歐人數16141241人，占比48.1%，支持脫歐人數17410742人，占比51.9%。英國於1973年加入歐盟。此次投票結果意味著歐盟和英國長達43年的“婚姻”宣告結束。

原油隨即應聲下跌超過6%。WTI油價一度下跌2.77美元每桶至47.34美元每桶，布倫特油價亦下跌2.75美元每桶至48.16美元每桶。而此前，原油價格已經從年初的低位上漲超過30%。

截止記者下午4點半截稿時，油價部分收複失地。WTI原油價格為48.12美元每桶，國際布倫特油價為48.91美元每桶。

HIS原油分析師Victor Shum表示，在公投結果還未正式出來前，從股票到原油，所有的資產都在下跌。他同時強調，“英國和歐洲的經濟情況堪憂，對於原油市場是利空消息，也可能對亞洲經濟體帶來多米諾效應。”但他認為，原油市場如今正在經歷供需關系重新平衡，因此，撇開退歐因素，原油價格可能在50美元每桶獲得支撐。

興證期貨研究院劉佳利向第一財經記者表示，英國退歐會進一步提升市場規避原油等大宗商品風險資產的意願，並將使得美元走強，而強勢美元在一定程度上會使油價受挫。此外，歐洲的原油消費占全球總消費量的16%左右。長期來看，英國退歐可能會沖擊歐洲經濟，從而額削弱這一地區對於原油的需求。

但他也稱，最近原油市場上其實有一些利好消息。比如上周三，美聯儲將聯邦基金利率目標區間維持在0.25%-0.50%不變，同時公布的點陣圖還顯示，預計今年僅加息一次的決策者從3月份時的1位增加到6位。此外，上周國際能源署(EIA)公布的數據顯示，截至6月10日當周，美國原油庫存減少93.30萬桶，目前已經連續4周下降。美國國內原油產量削減2.9萬桶每天天，降至871.6萬桶每天。

“原油短期要承壓了。”他稱，“不過基本面還是不錯的，壓力不會那麽大，短期會圍繞50美元上下波動。”

但在芝加哥商品交易所(CME)交易員ToddColvin看來，英國退歐對於原油市場沒有什麽影響。“公投後，市場給出的任何反應，可能都是暫時的或往相反的態勢發展。“他稱，英國退歐結束前，市場已有準備。

此外，他表示，“基本面可能有改善，但最終油價還是會走低，油價此前已經觸及51美元每桶，但這一價格是被高估的，由於拋售壓力、獲利回吐，以及經濟問題的存在，(原油)之後可能下跌至45美元或以下。”

避險情緒起，黃金為最大“贏家”？

而與原油不同，黃金作為避險資產，其價格一度觸及兩年新高，上漲8.2%至1358.20美元每盎司。截止記者截稿時，黃金價格部分回吐此前的漲幅，為1320.55美元每盎司。

但對於黃金是否會成為退歐的最大“贏家”之一，市場也存在分歧。

某對沖基金貴金屬交易員對記者表示，此前，其機構在退歐公投事件不斷發酵的過程中，一直選擇做多黃金，但一旦“靴子落地”，而黃金價格又已經基本反映了退歐的影響，其在1350點位開始反向做空黃金。

但大部分分析員認為退歐成真，將大幅提升全球避險情緒，從而有利於避險資產。

法國興業銀行大宗商品研究亞洲主管Mark Keenan表示，英國退歐，金價的避險需求會升溫，金價可能升至1400美元每盎司，同時波動可能會大幅上升。其還表示，美元升值加上避險情緒或不利於油價，油價可能下跌5%左右。

安信有色齊丁團隊亦在研報中表示，英國退歐，將導致全球避險需求上升，帶來美元指數和黃金同漲的局面，並對人民幣造成貶值壓力。黃金將享受避險需求和人民幣貶值的雙重利好。

IG 分析師Angus Nicholson認為，由於英國退歐給歐盟的未來帶來不確定性，並可能導致全球性的衰退，黃金將在未來數個交易日內持續擴大漲幅，而原油也將繼續下跌。

持類似觀點的還有貝萊德(Blackrock)。其在退歐公投前，就表示，退歐公投的結果至關重要，因為除了英鎊外，各資產價格還沒有完全反映出退歐的影響，而退歐的可能性也被大幅低估了。“我們預計英國和歐洲的所有風險類資產將會被大幅拋售，而避險雷資產則會獲益。”其稱。