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【深度】協鑫預測矽片售價將處於下滑通道 背後邏輯是什麽?

來源: http://www.yicai.com/news/5020067.html

最近一個月來,單晶矽片(下稱“單晶”)廠商感受了不小的壓力。作為光伏市場中間產品,主流的單晶矽片(下稱“單晶”)、多晶矽片(下稱“多晶”)曾一起過了“情人節”,每家廠商訂單飽滿,工廠排期緊張,雙方售價極為接近。然而3月一過彼此關系急轉直下,多晶報價掉頭向下,單晶售價已比多晶高出了0.4元至0.5元/片,未來單多晶售價或繼續拉大距離。

“恐慌期的矽片搶購熱潮已過去了。接下來,市場還會有很大的變化,我們預計多晶的報價將很快走弱。”保利協鑫(03800.HK)總裁朱戰軍今天告訴第一財經記者。

矽片市場一直是光伏產業的探照燈,它的技術、產能、報價都是光伏業調整策略、布局市場的重要坐標,那麽目前多晶下降趨勢的出現是基於哪些判斷而來,單多晶市場轉換是否會來臨,對光伏業的發展帶來什麽樣的重要影響?

多晶價格走出倒“V”

從去年夏季至今年5月前後,多晶售價走出了倒“V”字景象。 第一財經記者從多家機構獲取的數據看到,去年11月~今年1月,保利協鑫的多晶報價從6.3元/片逐步提至6.5元/片,山東大海、特變電工、賽維LDK及鎮江環太等公司報價提升更快,由5.7元/片提至6.15/片,隆基股份(601012.SH)等單晶價格卻是斜 “N”型趨勢,從去年5月的約7元下滑到年底的6.3元,又從年底一路提升到目前的6.75元,如今也面臨下行通道。由於多晶價格的上揚,因此個別時間段單晶的報價甚至低於多晶報價,十分罕見。3月之後,多晶報價下調,目前降至了6.3元每片,而單晶價在6.75元每片左右。

(上圖為多晶矽和單晶矽片的價格走勢圖)

朱戰軍對於這樣的變化毫不驚訝,“多晶報價在二季度開始就有下調壓力,預計6月、7月還會持續下探。單晶價格不好判斷,但兩者之間的價格差距應會逐步拉大。”

為什麽多晶的價格會突然發生倒“V”字型的走勢呢?首先,多晶價格的大漲本來就不正常,而是政策紅利延期所致。

(圖為保利協鑫建成的電站項目)

國家本應在2016年年初向下調整光伏電價(國家三類光伏資源區的光伏電價1元每千瓦時、0.95元每千瓦時、0.9元每千瓦時下調),但時間延長至2016年的6月底,也就是業內所稱的“630”大限。因此各路電站投資商都趕在“630”之前盡量買入光伏產品,爭分奪秒地把電站建成並網、以期獲得更好的電價、實現較高投資收益率。多晶價格從去年下半年至今年年初也就高開高走。不僅是多晶、單晶,組件、電池及多晶矽等產品的生產線全部爆滿。數據也佐證了這一現象:1至3月,全國新增光伏發電裝機容量高達7.14GW,其中光伏6.17GW,分布式0.97GW,創出史上最高裝機量。

但緊接而來的3、4月,價格弱市頻現。備貨多晶和單晶、再搶裝電站並指望更高電價補貼的電站投資商已然絕跡,“人們再怎麽拼命安裝組件及設備,都趕不上6月底這一大限並網了,為什麽還要大舉采購呢?”資深光伏專家廉銳對記者表示,矽片售價自然而然也要下調了。

第二,全球矽片產量遠大於需求量,售價下降合情合理。

首先來看單晶。Energy Trend曾表示,單晶矽片的供過於求已非常明顯,2015年單晶產能達15GW,實際需求量不過是9.5GW。以隆基股份為例,2015年全年該公司的矽片產量為6.4116億片(相當於3.1GW),並不滿產,但銷量僅4.1712億片,庫存高達1.4866億片,庫存比上年增加了78.66%,庫存消化看似並不容易。

多晶公司的產銷情形是否一樣呢?2015年,保利協鑫產出矽片14.968GW,銷量15.178G瓦,全年產能利用率超過100%、滿產滿銷,矽片市占率40%。朱戰軍也對第一財經記者指出,公司今年仍會實行類似策略,盡量不會滯留太多庫存。

盡管保利協鑫仍然產出與銷量並行,但在整體行業庫存不低、不少公司仍在擴產的多重力量之下,矽片總量勢必還會延續“供大於求”的局面。

2015年年底,全球的單晶產能為15.8GW,多晶產能是58.3GW,分別比2014年增長20%和10%,兩者總計高達74.1GW。然而2015年全球的裝機量是53GW,行業產能過剩,並不像外界所說的那樣供小於需。

朱戰軍判斷,今年預計還有10G瓦左右的新增產能出現,市場壓力不小。公開數據稱,隆基股份就要將單晶矽片的產能從5GW擴至7.5GW。而第一財經記者從保利協鑫得知,其或在15G瓦的產能上增至17.5GW左右,兩家公司總計要向市場增加5G瓦的矽片產能。

換句話說,今年矽片的產能將達到84GW左右。要與之相匹配的話,全球裝機產能也需從53GW邁向84GW才行。然而IHS近日預計,全球光伏市場的年裝機量在2016年將會增長17%,達到67GW。這一預測遠低於84GW的匹配需求,因而矽片在今年依然整體過剩。

朱戰軍對第一財經記者表示,多晶產能的擴張主要依賴於多晶鑄錠爐的升級,G5改為了G6,G6改為了G7,滿足了天合,阿特斯,晶科,晶澳等等多晶產品為主導的矽片需求;單晶產能擴張主要集中在適應PERC電池工藝的新生產線。

單多晶市場誰主沈浮?

那麽,在供大於求的情況下,誰將在市場更具話語權,更能影響行業走向呢?答案還是多晶。不過該類產品也需在技術、成本等方面繼續增強實力。

從2010年之後,多方都在極力預測“單晶替代多晶”的市場會很快到來,“有意思的是,最終結果與預測背道而馳:單晶的市場份額反而在下降。”一位在新能源業內工作多年的分析人士對第一財經記者說道。

從Energy Trend獲得的歷史數據中,第一財經記者看到:早前單晶和多晶勢均力敵,但此後兩者的距離越拉越遠。

2005年,單晶、多晶的市場份額分別為38.4%、52.3%;2009年,多晶份額降至43.2%,單晶為37.8%;但2011年至2015年,多晶強勢出擊,由原先53.8%直沖至76%的市場份額。

一位業內人士對第一財經記者明確,這可能是由於單晶巨頭隆基股份2012年之後多年的市場戰略定位偏頗而導致的,“彼時,隆基更重視日本、韓國及美國市場,當時出貨較好、價格也不低,該公司沒有及時把單晶價格、成本降下來,導致單晶的市場份額不及多晶。”

公開資料也證實了他的判斷。2012年,隆基股份在海外的矽片銷量為5231萬片,占全年總銷量的28%;2013年,海外矽片的銷量占比為73.91%,比例大幅提高。2014年,隆基股份出口海外1.55GW矽片,海外占比再度升至77%左右,內地依然不是其主戰場。

不過,隆基股份此後意識到了“重海外、輕內地”的問題,2015年調整戰略,著手全面推行單晶的金剛線切工藝、降低非矽成本,重設組織架構,建立了矽片事業部、組件企業樂葉光伏、隆基能源、樂業能源等。對於其“未能及時降低單晶成本”的這一外界判斷,第一財經記者沒有聯系到隆基股份方面做出評價。

作為主導整個產業的多晶產品,目前市場份額也趨於穩定。包括保利協鑫、LDK、晶澳太陽能、晶科電力等公司都在上下遊一體化生產、銷售,無論路徑如何,多晶依然將繼續占據霸主地位。

就在5月27日,多晶組件巨頭晶科能源(JKS.NYSE)宣布了一季度業績。該公司總收入54.7億元,同比大增98.8%;一季度營利5.737億元人民幣,相比去年同期的2.3億元也翻了一倍以上。一季度其光伏的出貨量為1600兆瓦,同比增長102.7%。多晶企業的業績暴漲,為矽片的銷售也帶來了促進。今年一季度,保利協鑫的矽片銷量同比增長44.6%,達4.44GW;產量同比增加21.5%(為4.23GW),公司收入與同期相比,提高了45%。

同功率的單晶組件是否真的比多晶多發電?這個來自全球的權威光伏咨詢機構PHOTON Lab的數據可以說明。該機構對來自全球不同廠家的75個單晶組件及90件多晶組件在2014年放在德國亞琛市的測試結果表明,單晶平均為1114.8kWh/kW,多晶則是1116.5kWh/kW,單多晶組件發電量是差不多的,多位行業人士也同意以上結論。

由於晶格結構的差異,單晶的光電轉換效率通常比多晶高,但是光伏發電主要還是考慮性價比,行業內的公認指標是LCOE(Levelized Cost of Energy),即”平準化度電成本”。當業主使用同一個系統時,組件成本為50%,剩余的如人工、土地及材料等占40%以上。因而在組件發電量一致的前提下,效率略高的單晶,會為業主在剩余的40%左右的成本上節約一點費用,這也是部分客戶選擇單晶的原因。但需留意的是,如果多晶價延續下滑,業主50%的組件成本也降低了,總的系統成本也就隨之下降,這也是為何多晶市場份額占比長期居於高位的重要因素。

保利協鑫首席技術官萬躍鵬也告訴第一財經記者,多晶企業會盡快采用金剛線切片技術、降低切片成本;開發適用於PERC電池技術的多晶矽片,更大的鑄錠和連續加料也將進一步降低矽片成本。同時更重要的是多晶也會進一步提升轉換率,目前高效多晶量產效率也已經突破20%這個多年前認為是不可能突破的技術瓶頸,與單晶的效率差異從以前的1.5-2個百分點縮小到0.5個百分點。

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