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長期投資勝美股 華人富豪瘋紅酒

2012-5-28  TCW




五月十八日晚上,外商銀行主管、地產業和上市科技公司董座,還有中南部醫院院長,總共四十名受邀的神秘貴賓,齊聚在台北一○一高級餐廳包廂裡。特別的是,這場晚宴的主角,不是人,是酒。

酒拍市場大台灣藏家去年貢獻逾兩億

主角是一支二○○四年的紅酒,它的出身,是全球最頂級五大酒莊之一的奧比昂堡(Chateau Haut-Brion),它是有「帝王波爾多」之稱的六公升超大容量,它的身價近新台幣三十萬元,喝下一杯,等於把一錢的黃金(近新台幣六千元)喝下肚。而這一晚喝掉的酒,價值合計超過新台幣百萬元。

這場晚宴的主人約翰.卡邦(John Kapon),是美國擁有近兩百年歷史酒商阿克爾(Acker Merrall & Condit)的第三代傳人兼執行長。阿克爾與蘇富比、佳士得,也是全球前三大紅酒拍賣業者。這次卡邦首次將阿克爾酒拍會前的品酒會,移師台灣,正是因為台灣蒐藏家,過去十年在紅酒拍賣市場累積的實力。

阿克爾統計,過去十年,台灣藏家酒拍金額平均每年成長一五%,即使遇金融風暴、歐債危機,都澆不息台灣買家熱情,去年台灣人光在阿克爾拍下的金額就達新台幣兩億元。

因為,長期投資紅酒,報酬率遠勝歐美股市。

以全球最具影響力的倫敦國際年份酒交易所(Liv-ex, London International Vintners Exchange)五十大紅酒指數為例,即使去年下半年指數從歷史高點滑落,修正三三%,近五年來,指數漲幅仍達七成,代表世界前五大酒莊、自一九九九年至二○○八年份共五十款紅酒,過去五年漲了七成。

紅酒指數之外的極品紅酒,漲幅更驚人。這次品酒會貴賓之一、藏酒已有十多年歷史的雷科董事長鄭再興,在他近七千瓶的蒐藏當中,最得意的是曾出現在漫畫《神之雫》的一九八二年份、法國五大酒莊之一的木桐堡(Chateau Mouton Rothschild)酒,購入價一瓶約新台幣四千元,到現在漲到八萬元,翻了二十倍。

酒莊跟著熱買下改造,轉手價翻三倍

除買酒、拍酒,現在投資紅酒更熱門的方式,則是由「台灣投資銀行祖師爺」、同星投資董事長郭炎帶起的酒莊熱。

十五年前,華人界第一個買下法國百大酒莊之一的郭炎,「可以說是第一個把私募基金的手法,帶進酒莊的人,」品酒專家、前外交部次長楊子葆觀察。楊子葆也是少數受邀與國際評酒大師派克(Robert Parker)一同評酒的華人。

所謂「私募基金」的手法,就是在買下酒莊後,聘請知名種植師、釀酒師,來改造葡萄和酒的體質,提升酒和酒莊的整體價值。郭炎擁有的歐比頌堡(Chateau Haut-Brisson)酒莊,自二○○四年份起至今,開始拿到派克九十分以上的高分,○九年,分數更高達九十五分。歐比頌堡紅酒的售價,也從他入主前一瓶約八歐元,翻了近六倍,達到四十六歐元。

酒的售價升值,酒莊也跟著增值。去年一樁波爾多酒莊交易案,賣方美國私募基金,十年前以五千萬歐元買下酒莊,再砸三千五百萬歐元改善酒質,讓單瓶酒售價在十年內翻漲了逾兩倍,酒莊轉手價格也跟著翻了三倍達到兩億歐元。

特別是歐債風暴後,華人富豪更是競相來到歐洲,希望乘機低接酒莊。檯面上看到的,去年就有中國中糧集團、珠寶商人沈東軍和藝人趙薇,砸下數百萬至數千萬歐元收購酒莊。中國白色家電霸主美的集團(Midea)也準備跨進從紅酒生產到銷售的一條龍事業。

適長期投資至少放五年,等增值空間

這股從買酒到買酒莊的華人富豪紅酒熱,從二○○八年香港取消酒稅開始引爆,國際各大酒拍商紛紛進駐香港。以阿克爾為例,○八年以前,紐約大中華買家人數約占兩成,現在,中、港、台和澳門的大中華買家占比達到七成五。

紅酒這個「稀有財」,也在華人富豪的資金追逐下,價格在去年中達到高峰。雖然Liv-ex五十大紅酒指數,去年下半年修正,但卡邦指出,指數追蹤的都是位於波爾多的五大酒莊,波爾多的酒價修正,但還有其他好酒,而且好的紅酒會被消費,只會越喝越少。佳士得亞洲區名酒部主管葛帝斯(Charles Curtis)也認為,指數只追蹤一部分的酒,過了這個修正的拐點,後勢還是看好。

他們之所以如此樂觀,是因為阿克爾和佳士得今年二、三月剛結束的拍賣,拍賣率分別回升到九五%和一○○%。

不過,「紅酒畢竟是有機物,有生命週期,不夠出色的酒,生命週期只有二十年,」楊子葆提醒。也就是說,標酒、買酒前,不只要選擇有信譽的賣方、注重酒的保存和運送方式;買到時,酒的生命週期,也關係未來增值空間。

蘇富比亞洲區洋酒部主管樓伯禮(Robert Sleigh)也建議,投資紅酒要放五到十年,等待增值空間。因為短線進出,增值空間會被拍賣佣金、運送、保管費吃掉一大半。

【延伸閱讀】紅酒5年漲7成,笑傲歐美股市——紅酒與歐美股市指數比較

Liv-ex50大紅酒指數

今年以來漲幅(%):1.25年漲幅(%):70.13年漲幅(%):54.31年漲幅(%):-22.8

美國標普500指數

今年以來漲幅(%):11.15年漲幅(%):-5.63年漲幅(%):60.11年漲幅(%):2.5

英國富時100指數

今年以來漲幅(%):2.95年漲幅(%):-11.03年漲幅(%):35.21年漲幅(%):-5.4

註:今年以來漲幅統計到4月資料來源:Liv-ex.com、Yahoo Finance

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=34029

股市急挫 專家仍看好後市 譚新強﹕港股趨波動 表現仍勝美股A股

1 : GS(14)@2018-02-12 07:13:48

【明報專訊】上周五美股急跌,美國公布1月時薪大升2.9%,市場擔心聯儲局加息步伐加快,道指下跌2.54%或666點,收報25,520點,是20個月以來最大跌幅,以點數計算為9年最大。港股ADR亦受到影響,比例指數報31,973點,比本港收市低1.97%或628點。上周六明報舉辦「2018股樓大作戰」投資講座,主持為明報投資及地產版資深主編陸振球,講者有中環資產投資行政總裁譚新強、紀惠集團行政總裁湯文亮及明報投資版首席評論員張兆聰。總括講者所說,港股波動會增加,但表現仍會較美股好,主要是外圍經濟增長良好,資金流入亞洲。當中湯文亮認為細價樓有機會調整,銀主盤數目有機會升多一倍。

陸振球表示,股樓是市民離不開的話題。去年港股升了36%,預測市盈率為14倍,屬歷史中的平均值;中原指數升了15%,但以租金來供樓,若不加租便用40年才可清還按揭。恒指波幅指數周線圖已升穿了下降軌,美國債息升至2.8厘(見圖),債市牛市有機會結束,利息走上,對股市當然有壓力。

譚新強﹕做好資產配置最重要

譚新強引用美國投資大師Burton Gordon Malkiel 一句名言,“I’ve never known anyone who could consistently time the market, nor anyone who knew anyone who could.”美國在上周五大跌,譚新強認為只是小菜一碟,投資者常希望每次做到高賣低買是不可能的事,何况美國是個成熟市場,其效率十分高,成交額高,選股的價值已愈來愈低。投資者不要常想着低買高賣,反之要開始資產配置,將資金分散在不同資產上,就可做到資產增值。

他指去年在內地只要買中茅台,已可以坐享其成,香港也是一樣都是靠騰訊(0700)支撐大市。以往香港是炒細價股的市場,值得投資的可能只有50隻。但現時成交額亦較以往大,當有同股不同權之後,在香港上市而又值得投資的股票數目將會增加,這將有利香港資本市場發展。

中央去槓桿 或有「驚險鏡頭」

他指現時要留意中央致力去槓桿,以防範金融風險,「11月中國人民銀行出了規範金融機構資產管理業務的指導意見,希望有效防控金融風險,更好地服務實體經濟」。目標是降低60萬億元人民幣理財產品的風險。雖然中央希望做到無痛的效果,但譚新強表示有機會出現不少驚險鏡頭,近期更有中國官員說美國地方政府都可以破產,中國地方政府某些融資平台又有沒有可能破產呢?他預計上證指數今年會繼續跑贏深圳,因為金融股在上海所佔比重大,深圳股市仍在去蕪存菁的階段。

環球復蘇 資金流出美國

雖然上周五美股有調整,但1月效應顯示1月升市全年升市的機會率達70%。他認為美股還未屆泡沫,當然升幅未必及2017年,但相信仍有升幅。港股市盈率比歷史高位還有一段距離。以往世界經濟不好,資金流入美國作避風港,美元上升。現時全球經濟增長達3.8%,美元轉弱,因為資金由美國流出到新興市場。譚認為下半年新股通有機會開通,港股有不少北水流入,現時出現調整會更好。他相信港股今年仍會跑贏A股及美股,因為市盈率等數據仍然是偏低。去年A股市場很多新股上市,理論上增加的股票供應會令市場內的資金受壓,新股上市會抽走市場內的流動性,令A股受壓。他仍預期港股兩年內有機會升至40,000點,而中國理財產品問題可以安全解決。

龍彩霞、王俊騏 明報記者

[龍彩霞、王俊騏 投資論壇]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 4414&issue=20180206
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=348142

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