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結構變勢加價 利香港電訊業


正如上星期所言,利標(787)甫上市,股價即受壓,曾由最高位2.21元下跌三成至1.55元。畢竟現在大環境,不覺得基金經理對其品牌業務感興趣,獲分派利標股份的股東大多選擇棄之而後快。要「撈底」,絕非普通投資者短期能做到。

當一個行業出現結構性轉變,大家清楚這轉變是向好,那就應買入並持有到至少該因素部分反映在財務報表之後,我所說的是香港電訊行業。上周一香港電訊(6823)推出新品牌.csl,並把部分月費計劃間接大幅調高50%後,已在7月8日立即在自己的信博和facebook建議大家收集,數碼通(315)亦因Mobile Services所佔比重最大而可能成為最大得益者。

據巴克萊報告,電盈收購CSL後,佔42%市場分額;和電香港(215)和數碼通分別佔24%和27%。即是說,整個李氏家族(電訊盈科及和電香港)已合共佔去66%!香港的電訊行業會再出現割喉式減價嗎?

iPhone 6再掀換機潮
香港電訊推出.csl當天,已有報道和電香港考慮加價;數日後,它們宣布取消最便宜月費計劃。數碼通又如何?還記得之前哪三個台一起取消無限上網計劃嗎?正是3香港、香港電訊和數碼通,只是及後CSL宣布繼續該計劃,他們才陸續自打嘴巴恢復無限上網。由此推斷,數碼通很快直接或間接地跟隨加價。至於類似.csl這種攪局者或SUNDAY殺價超人等,除非政治環境有大改變,或及後裁定李氏家族壟斷,否則攪局者應成為歷史!

競爭環境(Competition Landscape)包括營運商的心態已完全改變,大家下次續約時,需有充足心理準備迎接加價。如想便宜一點,或只有中國移動吧;但要各家電訊商減價?難矣!
另外,如大家正使用iPhone 5或5s,會否因iPhone 6大屏幕而換機?我自己會,因渴望使用如android的大screen,但又不喜愛轉換另一個OS,筆竟自己有Mac及iPad。若很多人有同樣想法,Smartone必定最受惠此換機潮!且看Apple股價,相信不少人熱切期待iPhone 6的推出呢!

整個電訊行業發展向好,收入能見度高,就算今年10月或11月有機會因美國停止買債而引發市場恐慌,相信香港電訊業的調整仍將最小一個板塊,所以值得買入。

上哲
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