導讀 : 這家投資機構主要做早期投資，投出了後來估值百億的豬八戒。易一天使管理合夥人曹日輝先生日前來到了黑馬會合肥分會成立現場，向黑馬現身說法他們選早期項目的六大標準。
易一天使管理合夥人 曹日輝
“18-35歲的白領女性”為什麽不是一個好定位？在他們眼中，企業家的三個核心能力是什麽？為什麽總有人和高轉化率的營銷場景擦身而過？黑馬哥認為，這幾大標準值得每個創始人思考。你的項目是他們眼中有價值的早期項目嗎？
早期投資要評估什麽樣的創新項目會成功，各位黑馬會員如果要和易一天使一起投的話，最關鍵的就是這個問題。所謂創新是什麽？其實有兩個市場，一是傳統市場，即你的產品已經被市場需求所驗證；二是創新市場，你的產品還沒被市場需求所驗證。在整個世界還沒有人在用你的產品的時候，我們就要做一個投資。這個時候會有三個風險：一是你的產品沒有人要，二是你的產品找不到用戶，三是你的產品不能持續盈利。我們主要來分析你這三個風險存不存在。
最近幾年我們投了七十幾個項目，包括豬八戒、奇虎網，這七十幾家公司有兩家倒閉了，剩下的七十幾家都拿到了下一輪，這個比例是非常高的。
我們主要關註這幾點：
第一是用戶和用戶價值。也就是說你的產品是給人用的，你來找我要錢，你要告訴我，你是給誰用，解決他什麽問題。因為沒有放之四海而皆準的，普適人類的產品，因此必須要有清晰的用戶定位。如果說不出你的用戶是誰，或者說得很含糊，什麽18-35歲的白領女性，你一定不及格。而且我要能夠感覺到這個用戶有一個聚集地，而不是散布在全世界各地的。
第二是市場規模及趨勢。市場規模很大的，像衣食住行我們也做了一系列的投資。關於趨勢，我們也是提前幾年布局了一些跨境電商、互聯網金融、企業服務等等。
第三是領袖及團隊。我們把所有創業者分成四個級別，偏技術的、偏產品的、偏運營的和企業家級別。大家都知道企業家有三大能力，定戰略、帶隊伍、整資源。這是企業家的最主要的三個核心能力。怎麽判斷這三個能力的大小？我會從身體、能力、態度、性格、品質、胸懷這幾個方面考慮。
前面三個是必要條件，少一個我們都不會投，也就是說產品要有價值、領袖和團隊要靠譜、市場規模要足夠大。
第四是業務模式。業務模式就是獲取用戶的方法，幾個維度很重要：一是低成本，二是高效率，還有你要描述一個營銷場景給我。舉個例子，有一次我坐高鐵，剛上高鐵的時候就有人賣充電寶，但其實晚上兩三點鐘的時候再推過來賣就很容易賣光，所以你要描述一個有很高轉化率的營銷場景。三要描述聚集地，比如說我們投了一個機場泊車，因為所有訂機票的人都會去機場的，所以這個項目就從攜程網去切入，他也確實簽到了合同。這個聚集地就抓得很準。四是一句話廣告。如果你總結不出來一句話，還說什麽十大功能、八大亮點，百分之百不靠譜。五是模式，包括代理、廣告、口碑、病毒、粘度模式。關於口碑，沒有人會把一個沒用的產品推薦給他的朋友用。
第五是商業模式。首先是商業模式是不是很合理，容易被用戶接受，二是模式是否簡單？三是盈利曲線的增長方式。很多偏高科技名義的，實際上他的盈利模式很傳統，主要考察兩個線性曲線，一個是盈利線性，一個是成本跟著增，也就是說你賺錢越多成本越大，但是我們希望是成本是線性的，盈利曲線是複合增長。
第六是相對競爭。早期我們做一個價值判斷，一是行業沒有大腕，如果這個行業已經有企業拿到B輪投資，我們天使肯定不進，同時如果有B輪投資進入這個行業，對我們來說它已經不是創新項目了，沒有創新溢價了，因為它已經被上百萬、上億的用戶驗證了才拿到B輪。當然你也要考慮，你未來可以打造的競爭門檻是什麽？像我們投豬八戒的時候，我們認為它能打造一個門檻，因為它是一個平臺。實際上它去年才解除了這個戰略，說我要做第一名，因為第一名才有平臺效應。結論是什麽？結論就是我們要有潛力成為垂直領域的第一名。
最後總結一下，我覺得創業者首先要發現一個亟待解決的問題，從而面向他精準的用戶群打造一個產品，這個產品要有很大的市場規模，他也找到了發展用戶的方法，越來越多的用戶使用他的產品，最終他也找到了賺錢的方法，最後幹掉所有的競爭對手成為了第一名，這就是我們理解的，早期投資的六個方面的標準。
版權聲明： 本文為易一天使管理合夥人曹日輝在黑馬會合肥分會成立儀式上的演講分享，吳丹編輯，文章僅代表述者獨立觀點，不代表i黑馬觀點與立場。如需轉載請聯系郵箱[email protected]授權，未經授權，轉載必究。