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美團“滾雪球”

王興用了5年時間，讓美團成為BAT眼中不可小覷的一股勢力。同樣的“待遇”，京東用了10年。團購是美團的“球心”，O2O是一條雪道，美團開始滾雪球式發展，進入外賣等新領域。但美團的戰線拉得越長，對手就越多。

“我的態度一向是：沒事不惹事，有事不怕事。”

2015年月15日，美團創始人王興在微信朋友圈寫下上面一句話，並配發了一份美團官方聲明。這份聲明稱，最近關於美團融資失敗的各類報道都是謠言，美團已掌握造謠者信息，並向公安機關報案。

王興的大學室友王慧文也在朋友圈轉發了這一聲明，並評論：“互聯網不是法外之地”。

王慧文是美團的高級副總裁兼外賣配送事業群總裁。他對南方周末記者透露，外界報道說王興今年8月去美國融資失敗，但其實他是去美國陪老婆生孩子，順便見了一些投資人。而且美團正在做的第五輪融資很順利，可能超過預期融資額，因為投資人十分踴躍。

在最新一輪融資中，有個投資人來美團做盡職調查，問的最後一個問題是，美團是什麽文化？王慧文說，咬緊牙關，低頭幹活。

“我們沒有時間說話，跟媒體的溝通很少，老大都不願意說話。”王慧文對南方周末記者說。

雖然成立只有五年，美團卻在生活服務電商領域樹立了領先的市場地位，但也因此樹敵眾多。在O2O的每個垂直領域，擋在美團前面的是一長串攔路虎。

“融資是為了過冬”

美團拿到的第一筆融資是紅杉資本投的，總共1200萬美元。王慧文回憶說，當時紅杉認為美團沒有管理線下團隊的經驗，但王興把握新機會和新趨勢的能力很強。這點王興已經證明過自己，他創辦的校內網是國內最早的社交網站之一。

2011年，美團融資5000萬美元，由阿里巴巴領投。王慧文回憶說，2011年4月份的時候，大家都在說資本市場的寒冬來了。第一名的拉手融資了1.65億美元，第三名的美團只融資了1200萬美元。盡管這筆錢還沒花出去，但為了儲備過冬糧草，美團接受了阿里的投資。

第三輪是2014年初，由泛大西洋資本領投了2.5億美元。第四輪是2015年初，融資7億美元，美團估值達到70億美元。美團不願意披露第四輪的具體投資方，但表示這筆錢主要是因為美團要做外賣。

美團正在做的最新融資是第五輪。王慧文透露，這輪融資2015年7月27日啟動，目前有二十多個機構表達了投資意向。這一次融資的主要動因是，一方面冬天看上去又要來了，另一方面，雖然年初融資的7億美元還剩下一半的錢沒有花，但美團認為外賣還要繼續大把燒錢。

王慧文表示，目前外賣市場的燒錢，都是為了教育市場。現在很多用戶感覺外賣很慢的主要原因是，商家的服務能力和意識跟不上。

美團認為最理想的狀態是，以後餐館都能專門配備外賣團隊，甚至出現一些專賣給美團做外賣的餐館，這些餐館沒有大堂只有一個中央廚房。美團不會去開飯館，但願意投資一些生態鏈上的企業。

O2O先行者

按照王興在2015年7月的一次媒體溝通會上公布的數據，到今年6月30日，美團的活躍用戶數是1.3億，如果這個數據屬實，那麽跟京東的活躍用戶數差不多。京東今年Q2的財報顯示，公司活躍用戶數在1.18億。不過這也很好理解，美團是生活服務類電商，用戶在美團上的消費頻次要高於購物為主的京東。

王興還透露，美團今年上半年的交易額超過470億元，今年將突破1000億元。

美團2014年全年的交易額是460億元。這個數字只相當於阿里巴巴同期的五十分之一，相當於京東的六分之一。另外，阿里去年“雙十一”一天的交易額就是500多億元。京東更是在2013年就實現了交易額突破1千億元。王興的目標是2020年實現年交易額超過1萬億元，而阿里在2012年就實現了這一目標。

百度財報顯示，旗下的在線旅遊業務（去哪兒）、O2O業務（百度糯米和百度外賣）在今年二季度里，合共交易額達405億元。也就是說，百度一個季度的電商交易額，頂得上美團半年的交易額。

所以，從體量上來說，美團相比阿里、百度和京東，是個小個子。但跟很多二線梯隊的互聯網公司相比，美團的處境要樂觀得多。

美團的業務模式是生活服務類電商，而阿里和京東都是實物類電商為主。當然，這些巨頭也在積極布局O2O，涉足生活服務類市場，但美團過去5年形成的一個很大優勢就是建立起了一個龐大的線下團隊。目前美團有1.4萬個線下員工，占據了美團總人數的七八成。

據王慧文介紹，美團在全國1111個城市有線下團隊。幾乎把整個中國的地級市都給覆蓋了。

對於想做O2O的公司來說，一個龐大而訓練有素的線下團隊是很大優勢，因為生活服務電商的最大特點就是本地化，需要線下團隊在當地市場深耕。

美團在線下的這一優勢，有點類似於京東依靠一張龐大的物流配送網絡在電商行業建立起來的優勢。美團的線下團隊打磨了5年，京東更是對自建物流連續投入了七八年。所以，要想超越美團在線下的優勢，需要時間和資本的投入。

美團也沒有什麽歷史包袱。對於BAT來說，目前最重要的事情之一，就是把自己的優勢從PC時代遷移到移動互聯網時代。財報顯示，阿里和百度今年Q2的移動端占比都超過了50%，京東同期的移動端占比超過了40%。

而王興說，美團目前的移動端占比在95%左右。不過值得註意的是，阿里、百度和京東的移動端增長十分迅猛，幾乎每隔一年移動端的占比就提升大概20%，也就是說，用不了多久，美團移動端的優勢很可能消失。

長長的戰線

當美團在團購行業做到老大之後，美團變成用戶高頻使用的一個App。這讓美團在開辟新市場的時候，用戶獲取的成本遠低於垂直類軟件。

在進入新市場的時候，美團很喜歡從一個增量市場切入。比如美團做旅遊市場的時候，選擇的是先從周邊遊切入。又比如美團做酒店業務，選擇先從用戶的即時性需求（比如有人喝醉了回不了家要臨時住酒店）入手。

在大部分第三方調查統計機構的市場份額數據報告中，美團在團購（典型產品是電影）上的市場地位爭議不大，排在第一名。百度糯米和大眾點評網緊隨其後。在酒店旅遊業務上，大部分報告的排名是攜程、去哪兒和美團。在外賣業務上，美團跟餓了麽在伯仲之間。列在兩家後面的是百度外賣。

到店業務上，美團主要是跟O2O公司進行合作的方式進入。提供上門手機維修和家電清洗服務的O2O公司家電管家的首席營銷官姜琥對南方周末記者介紹，家電管家目前接入了美團、百度直達號和淘寶等平臺，目前來看美團網帶來的用戶最多。

姜琥認為，對於大多數O2O公司來說，美團確實是最大的一個渠道，但美團的產品線鋪得太廣了，燒錢太厲害，尤其是在外賣業務上，有餓了麽、百度外賣和到家美食會等專業外賣平臺的競爭，美團要拿到外賣市場的份額需花費很大力氣。

目前美團依然虧損。美團曾在2012年Q4實現了盈利，證明了自己的商業模式。從2013年開始，美團主動降低毛利，以虧損鞏固團購市場份額，發力新市場。

今年年初，美團啟動了生態圈建設，宣布今年會投資10-15家生態鏈上的企業，並且以後每年都將保持這一投資節奏。

但美團的這些O2O投資和布局，也是BAT和京東等巨頭們正在大力開拓的事情。此外，美團還要面對大量的O2O創業公司的競爭。

餓了麽聯合創始人兼首席運營官康嘉對南方周末記者表示，美團的戰線拉得很長，但每條戰線都沒有建立起穩固的護城河，即便是美團市場地位已經坐大的團購市場，也充滿了變數。在電影票務這塊，淘寶和微信都在發力。在團購這塊，大眾點評網推出了“閃惠”業務。

“外賣是需要真正深耕的市場，美團的戰線太長，而我們只專註做外賣。”康嘉對南方周末記者說。

今年美團也開始積極布局互聯網金融業務。這塊業務同行早就做了布局，比如BAT、京東和小米等都在做金融業務。

“我們也會考慮個人貸款和給商家的貸款，我們有很多數據積累，不做金融就浪費了，但我們目前最要緊的是進一步確立自己的市場地位，先把交易額繼續做大，至於金融，我們遲早是要收割的。”王慧文說。

王慧文也承認，美團最大的短板和最擔心的問題就是目前對手太多了。他表示，美團不會涉足所有的領域，除非是一個巨大機會，否則只要不威脅到美團生存，美團不會自己去做，會選擇投資或者合作。