中國人民銀行近日意外“雙降”後，人民幣或將面臨進一步貶值的擔憂升溫，但今日在岸(CNY)與離岸(CNH)市場人民幣對美元匯率走勢穩中有升，再次證明了人民幣不存在持續貶值基礎。

今日，中國外匯交易中心數據顯示，人民幣對美元匯率中間價為6.4043，較上一交易日的6.3987下調56個基點，這也是人民幣中間價連續第二日被下調。同時，截至收盤，在岸人民幣兌美元(CNY)微漲0.03%，報6.4105，前一交易日則收報6.4124。

從盤面來看，今日開盤後，人民幣對美元匯率由6.4181的開盤價迅速下跌至6.4293，而在午盤時，在岸人民幣曾一度被拉升150個基點，最高至6.4032;臨近收盤前5分鐘時，再次出現快速拉漲，最終收於6.4105。

值得註意的是，據中國外匯交易中心提供數據，今日人民幣成交量為490億美元，較本周二增長118億美元，成為8月11日人民幣對美元中間價報價機制調整後的最高成交量，同時也成為歷史次高水平。

8月25日，中國央行宣布，自8月26日起，金融機構一年期貸款基準利率下調0.25個百分點至4.6%;一年期存款基準利率下調0.25個百分點至1.75%。自9月6日起，下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。

受此消息影響，離岸人民幣對美元8月25日曾迅速擴大跌幅，從6.4708立刻貶值逾200點，至6.4915。而在8月24日全球股票市場震蕩，新興市場貨幣大幅貶值時，離岸人民幣對美元匯率一度突破6.50關口。

不過，在離岸市場(CNH)上，人民幣對美元匯率今日則表現出明顯上漲勢頭，開盤價6.5096，開盤後人民幣一直保持升值趨勢，最高至6.4815，截至發稿，離岸人民幣對美元為6.4908，上漲0.3%。

對此，恒生中國環球市場交易主管許偉民在《第一財經日報》記者采訪時表示：“周一離岸市場人民幣對美元突破6.5，主要由於很多止損盤將匯率推高，等這一波止損過去後，我們看到市場又恢複了平靜。”

恒生銀行預計，到今年年底人民幣對美元匯率或將在目前水平上繼續小幅下跌至6.50。而對於近兩周來新興市場貨幣的大幅貶值，許偉民認為，通過本周市場表現可以看出，很多國家貨幣已經在自然地回升、調整，並沒有出現1997年亞洲金融危機時不可抑制的暴跌局面。

“目前只是看到新興市場貨幣出現表面的下跌，但整體波動較為有序，有些國家貨幣在昨天也出現了反彈，而且也沒有看到人為因素去攻擊這些國家貨幣。市場永遠都有超買超賣的現象，只要能回調，都是自然地情況。”

此外，許偉民認為，與1997年時相比，亞洲國家抗風險能力明顯提高，同時亞太區國家央行間也在不斷加強聯系，開展貨幣互換協議等，不存在個別國家發起貨幣戰爭的說法。

8月25日央行有關負責人就出臺降息降準等措施答記者問時也表示，人民銀行近期完善了人民幣兌美元匯率中間價的報價機制，並對過去中間價與市場匯率的點差進行了校正，外匯市場在趨近均衡的過程中，也會引起流動性的波動，需要相應彌補所產生的流動性缺口，降低存款準備金率可以起到這樣的作用。

民生宏觀團隊在報告中表示，降準和降息如果能把實體經濟拉上去，就可以提高人民幣資產的收益率，緩解貶值壓力。從短期來看，為切斷資本外流與國內市場的負反饋循環，央行仍將繼續幹預托底，預計即期匯率底線在6.50左右，即將貶值幅度控制在5%。“央行有較強的控制力維持匯率短期穩定，比如8月11日一次性貶值後，市場雖有很強的貶值預期，但央行依然把匯率拉出了一條水平線。”

摩根大通(JPM)中國首席經濟學家朱海斌則認為，此次“雙降”釋放出的信號是，中國央行在保持相對平穩的人民幣同時，在新的中間價機制下可以容忍人民幣小幅波動。摩根大通維持美元兌人民幣匯率將在年底上升至6.50-6.60區間的觀點。