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看漲: Consilient Lollapalooza


http://consilient-lollapalooza.xanga.com/727020327/%E7%9C%8B%E6%BC%B2%EF%BC%9A/


預測不是我的強項,而是一種抒情的方法。間中點綴,希望留得住一些老讀者~:p

近日唔少股跌左好多,指數上睇唔倒。主要是因為歐元區問 題,同埋大陸宏調。很多事件已被大肆報導。我認為(預測)現在看淡的風險不低,看好反而可以有技巧地介入。

歐元區:
佢出QE比想 像中快。我想人們已是驚弓之鳥,行政上大幅簡化QE所需要唇舌。出得QE,歐元區的債務已不成問題。或者問題已可被控了。

中國宏調:
其 實調控在去年八月提出”動態微調”已經開始,只是近日出招打壓內房才越演越熱。實際觀察宏調最有效的方法,是M2。M2已由4x%下降到21.48%,已 是過去的中軸了,加上已打壓內房,未來貨款會進一步緊縮。中國如果GDP8%以上,M2有15-20%是很正常的。因此,我相信宏調已近尾聲。如果中國再 不斷出重招,不顧外圍形勢,似乎太不謹慎了。宏調是一個不斷的過程,而其對股市的影響,視乎它對貨幣供應的影響。

貨幣泛濫牛市:
歐 元區的問題因QE的關係,我反而認為它會產生Second System Effect。按著水泉,水還是會在其他地方滲出來。歐元QE+Swap,等同印美元,會增加全球流動性。美國也因歐洲問題,加息周期可能要進一步推遲, 以助穩定。這將是股市及金市的一大利好。加上中國及香港股市已有足夠的幅度及時間性調整,企業盈利趕上,都成為我看漲的理由。

風險管理:
簡 單直接,不要破歐元區QE的位置就好,美國不破程式交易低位,香港不破19.5k,A股我認為已近底部。全部都不過5%但上升空間巨大,勝算高,成功就 play with house's money。當然,持有AA去All-in都有機會輸錢的,只是Odd profile既選擇。如果情況改變,我的決策也會跟隨計劃而改變。

如果看淡:
現階段看淡,是要押注在歐元區即使QE也無力解決 債務問題,國家問題最終讓人懷疑歐元區的經濟,從而令歐元區最終分裂或瓦解。另外,就是中國的宏調過火,樓市硬著陸,大幅拉低經濟增長,從而暴露中國低質 量擴張的後遺症。前者是系統問題,已用QE重藥;後者則是人為問題,中國過半經濟由國家主導,出事前還有很多方法。如果現階段崩盤,即三個月到半年要有重 大事件,而未被廣泛認知。風險是,QE及宏調重藥過後,短期內會出現一個消息真空期,對看淡者是一個時間上的劣勢,而近日的超賣也可能會帶來即時的威脅。



Macro 不是我的強項,但從bottom-up來看也不錯吧,對不對?條件已成,市場唯一等待的,就是最有說服力指標:價格。

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