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看漲： Consilient Lollapalooza


http://consilient-lollapalooza.xanga.com/727020327/%E7%9C%8B%E6%BC%B2%EF%BC%9A/


預測不是我的強項，而是一種抒情的方法。間中點綴，希望留得住一些老讀者～：ｐ

近日唔少股跌左好多，指數上睇唔倒。主要是因為歐元區問 題，同埋大陸宏調。很多事件已被大肆報導。我認為（預測）現在看淡的風險不低，看好反而可以有技巧地介入。

歐元區：
佢出QE比想 像中快。我想人們已是驚弓之鳥，行政上大幅簡化QE所需要唇舌。出得QE，歐元區的債務已不成問題。或者問題已可被控了。

中國宏調：
其 實調控在去年八月提出”動態微調”已經開始，只是近日出招打壓內房才越演越熱。實際觀察宏調最有效的方法，是M2。M2已由4x%下降到21.48％，已 是過去的中軸了，加上已打壓內房，未來貨款會進一步緊縮。中國如果GDP８％以上，M2有１５－２０％是很正常的。因此，我相信宏調已近尾聲。如果中國再 不斷出重招，不顧外圍形勢，似乎太不謹慎了。宏調是一個不斷的過程，而其對股市的影響，視乎它對貨幣供應的影響。

貨幣泛濫牛市：
歐 元區的問題因QE的關係，我反而認為它會產生Second System Effect。按著水泉，水還是會在其他地方滲出來。歐元QE+Swap，等同印美元，會增加全球流動性。美國也因歐洲問題，加息周期可能要進一步推遲， 以助穩定。這將是股市及金市的一大利好。加上中國及香港股市已有足夠的幅度及時間性調整，企業盈利趕上，都成為我看漲的理由。

風險管理：
簡 單直接，不要破歐元區QE的位置就好，美國不破程式交易低位，香港不破19.5k，A股我認為已近底部。全部都不過５％但上升空間巨大，勝算高，成功就 play with house's money。當然，持有AA去All-in都有機會輸錢的，只是Odd profile既選擇。如果情況改變，我的決策也會跟隨計劃而改變。

如果看淡：
現階段看淡，是要押注在歐元區即使QE也無力解決 債務問題，國家問題最終讓人懷疑歐元區的經濟，從而令歐元區最終分裂或瓦解。另外，就是中國的宏調過火，樓市硬著陸，大幅拉低經濟增長，從而暴露中國低質 量擴張的後遺症。前者是系統問題，已用QE重藥；後者則是人為問題，中國過半經濟由國家主導，出事前還有很多方法。如果現階段崩盤，即三個月到半年要有重 大事件，而未被廣泛認知。風險是，QE及宏調重藥過後，短期內會出現一個消息真空期，對看淡者是一個時間上的劣勢，而近日的超賣也可能會帶來即時的威脅。



Macro 不是我的強項，但從bottom-up來看也不錯吧，對不對？條件已成，市場唯一等待的，就是最有說服力指標：價格。
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