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我經常跟你們說不要投機賭博，不要沾手衍生工具，但我一樣出入全球各國的賭場，一樣參與買賣衍生工具，善惡正邪，存在一念之間，今日同大家講 咩野係「期權」。期權，散戶稱窩輪，是屬於期貨類的衍生工具，期權實質上是在金融領域中將權利和義務分開進行定價，使得權利方在規定時間內對於是否進行交易，行使其 權利，而義務方必須履行。在期權交易時，購買期權的一方稱作買方，而出售期權的一方則叫做賣方；買方即是權利的受讓人，而賣方則是必須履行買方行使權利的 義務人。期權是一種零和遊戲，創造者原意是為投資對沖，減少市場波動，可惜到了今天，期權已經成為單邊投機賭博之工具，並引發金融海嘯。期權交易可以選擇做買或賣的一方，形式有買入買權 (Long Call)、賣出買權 (Short Call)、買入賣權 (Long Put)與賣出賣權 (Short put)四種，即可選擇做莊或做閒，贏輸機會50/50，但在香港股票市場上散戶買賣的窩輪，有發行商做莊，散戶只能夠做閒家，發行商可透過操控正股去影 響期權價格，令散戶立於必敗之地，只有輪商賺錢，這種不公平的衍生工具，連美國都沒有發行，可見香港政府與港交所只為了做多點生意，而犧牲散戶利益，我建 議如果你們真的要賭期權，可在期貨交易所賭恆指期權，起碼可以選擇做莊做閒，輸贏看技術，不會被輪商出術，從期權衍生出來的產品，還有牛熊證、ELN、 ACCUMMULATOR、雷曼迷債、CDS等等，項目太多，遲些有機會再講。 巴菲特話金融衍生工具是大殺傷力武器，應該禁止買賣，但衍生工具發展到現在，除了可以在交易所買賣，還可以在投行作私下買賣，這就是金融海嘯的 主因，道理好簡單，明明賭博只可以在馬場、賭場等地方進行，現在更加入賭外圍，以按揭證券為例，如果市面上有十億元的證券，你用實物交收最多只可以做市值 十億元等值的CDS作對沖，但在投行私下買賣的CDS可以做到過百億元的等值證券金額，而CDS的保費可以低至兩、三億元，風平浪靜的時候沒問題，但當按 揭證券爆煲，衍生工具的槓桿效應就足以舉起地球，令全球金融市場大亂，可是美國政府為利是圖，並沒有吸收教訓，禁止場外衍生工具買賣，槓桿效應能吹起資產 泡沫，又能加速其爆破，金融市場未來風高浪急，大家好自為之。
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