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我經常跟你們說不要投機賭博,不要沾手衍生工具,但我一樣出入全球各國的賭場,一樣參與買賣衍生工具,善惡正邪,存在一念之間,今日同大家講 咩野係「期權」。

期權,散戶稱窩輪,是屬於期貨類的衍生工具,期權實質上是在金融領域中將權利和義務分開進行定價,使得權利方在規定時間內對於是否進行交易,行使其 權利,而義務方必須履行。在期權交易時,購買期權的一方稱作買方,而出售期權的一方則叫做賣方;買方即是權利的受讓人,而賣方則是必須履行買方行使權利的 義務人。期權是一種零和遊戲,創造者原意是為投資對沖,減少市場波動,可惜到了今天,期權已經成為單邊投機賭博之工具,並引發金融海嘯。
期權交易可以選擇做買或賣的一方,形式有買入買權 (Long Call)、賣出買權 (Short Call)、買入賣權 (Long Put)與賣出賣權 (Short put)四種,即可選擇做莊或做閒,贏輸機會50/50,但在香港股票市場上散戶買賣的窩輪,有發行商做莊,散戶只能夠做閒家,發行商可透過操控正股去影 響期權價格,令散戶立於必敗之地,只有輪商賺錢,這種不公平的衍生工具,連美國都沒有發行,可見香港政府與港交所只為了做多點生意,而犧牲散戶利益,我建 議如果你們真的要賭期權,可在期貨交易所賭恆指期權,起碼可以選擇做莊做閒,輸贏看技術,不會被輪商出術,從期權衍生出來的產品,還有牛熊證、ELN、 ACCUMMULATOR、雷曼迷債、CDS等等,項目太多,遲些有機會再講。 巴菲特話金融衍生工具是大殺傷力武器,應該禁止買賣,但衍生工具發展到現在,除了可以在交易所買賣,還可以在投行作私下買賣,這就是金融海嘯的 主因,道理好簡單,明明賭博只可以在馬場、賭場等地方進行,現在更加入賭外圍,以按揭證券為例,如果市面上有十億元的證券,你用實物交收最多只可以做市值 十億元等值的CDS作對沖,但在投行私下買賣的CDS可以做到過百億元的等值證券金額,而CDS的保費可以低至兩、三億元,風平浪靜的時候沒問題,但當按 揭證券爆煲,衍生工具的槓桿效應就足以舉起地球,令全球金融市場大亂,可是美國政府為利是圖,並沒有吸收教訓,禁止場外衍生工具買賣,槓桿效應能吹起資產 泡沫,又能加速其爆破,金融市場未來風高浪急,大家好自為之。


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