一切似乎毫無征兆。

6月18日晚10點多，香港光伏上市公司江山控股(00295.HK)突然更換董事會主席。新主席馬驥在此前並無光伏行業經驗，但他的一個重要身份---私募股權基金Pohua JT Private Equity Fund(下稱“保華嘉泰”)普通合夥人，為其加了分。保華嘉泰正是江山控股去年6月以來的新晉控股股東。

前董事會主席劉文平仍是江山控股的執行董事，並任副主席。對於此次人事重大變動，他於微信朋友圈輕松留言道，“我們花了差不多半年時間，來尋找一位更資深、更有威望的董事會主席，現在終於找到了。”

突然換人

董事會主席的變更，出乎外界的意料。自劉文平入主以來，江山控股展開了多項融資、電站收購及資產出售等行動，僅今年以來的融資總額就高達35億港元，看似布局謹慎且按既定計劃執行。就在前兩日，一幢價值7000萬港元的房地產還被江山控股出售並用於買電站，該房地產所處的位置是香港寸土寸金之地---中環皇後大道110至116號的永恒商業大廈9樓辦公室物業。

不過，正如劉文平所言，這回新露面的主席馬驥看似經歷豐富。他畢業於大連工業大學，化纖高分子專業工學學士、區域經濟地理專業理學博士，上世紀90年代作為高級投資官的角色履職於聯合國開發計劃署圖門秘書處。此後又有諸多跳槽經驗：TCL系(TCL工研院、TCL投資有限公司、TCL資訊產業集團)、深圳東湖存儲技術有限公司董事長兼總裁，賽格---意法半導體有限公司、賽格營銷及賽格三星等。2010年至今，他也是瑞盤投資管理(北京)有限公司(下稱“瑞盤投資”)的執行董事、共同創始人。《第一財經日報》記者發現，瑞盤投資的相關管理層與江山控股有交集。

值得關註的是，馬驥拿到手的薪酬並不高，每月僅2萬港元，相比江山控股高層近300萬元的年薪差距甚大。不過，馬驥還握有江山控股400萬股股權。據公告，前任主席劉文平辭任後，會投放更多時間於該集團核心業務中。他在自己的朋友圈中點評說，“請大家像以往支持我一樣支持馬驥。我也(預計自己)會在這家公司至少工作20年。”

馬驥的到來日，離上一輪劉文平擔任江山控股主席僅僅間隔7個多月。對比前後兩次的董事會成員名單不難發現，馬驥為董事會主席，並且為非執行董事。江山控股的其他董事會成員還有：執行董事張凱南，非執行董事鄭達祖，三位獨董繆漢傑、王海生、陸宏達。

從上述董事會成員的各自任職時間表可看出，只有張凱南是2013年9月30日至今一直擔任執行董事的，其他幾人都在2014年9月之後走馬上任。新董事會主席馬驥出現後，整個班底依然以新人居多。

大股東派人進入

江山控股此前並不是從事光伏業務的，去年上半年逐漸踏入光伏電站領域。到了2014年全年，該公司的營業收入為5.24億元，凈利潤1166.7萬元。

江山控股脫胎換骨的改變，無疑與去年6月進入的大股東有關。彼時，該公司向私募股權基金保華嘉泰配售了65.28億股新股，後者旋即為第一大股東，所得款項凈額約18.5億元，擬用於收購及發展光伏項目等。

《第一財經日報》此前也曾獨家報道，保華嘉泰為開曼群島成立的私募股權投資基金，由三方股東保利集團、華融和嘉泰基金等組成，主要擅長杠桿收購及增長資本交易，集中投資於環保、清潔能源、消費者零售及科技發展等。目前，該投資方管理的資產約為6億美元。

根據本報記者從公開資料中獲得的數據顯示，目前保華嘉泰持有江山控股近60%的股份，當仁不讓的穩坐控股方一席;第二大股東為財通證券(持股10.12%)。除上述機構投資者之外，江山控股的股東名單中還有自然人向軍的身影，他握有江山控股7.52%股份、持股總計7.36億股。

向軍與保華嘉泰在同一天闖入江山控股，他以私募基金聘請的顧問身份買入大量股票，動用資金有2.4億港元左右。向軍的身份是中科恒源科技股份有限公司(下稱“中科恒源”)董事長。截至2013年年底，中科恒源的總資產為24.4億元，凈資產5.66億元，營收10.08億元，凈利潤5972萬元，因而向軍對江山控股的出資是中科恒源2013年凈利潤的3.215倍之多。

知情人士曾透露，向軍從2009年起做LED燈具，並銷售風力發電機組、太陽能等產品，近年來把一些精力轉移到光伏電站領域，一部分收入來自於光伏EPC項目的承攬。就在2015年4月24日，雄韜股份(002733.SH)與中科恒源還聯合宣布，雙方將在大型地面光伏電站的EPC開發、儲能系統建設等方面實現合作。

種種跡象表明，向軍這筆對江山控股的個人投資，看似並非是短線行為。他現於江山控股的持股數7.36億股，已比最初的6.76億股有所增加。而且，中科恒源也與江山控股存在業務匹配。就在去年10月，江山控股的子公司江山永泰投資控股有限公司，還以4107萬元的資金收購了“恒源系”在新疆哈密市的20兆瓦光伏發電站。

該公司6月18日收盤時報於1.2港元美股。